宣泰医药（688247）三季报：营收与利润双降，三费占比显著攀升

近期宣泰医药（688247）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩下滑明显

截至2026年三季度末，宣泰医药营业总收入为2.83亿元，同比-14.75%；归母净利润为3408.05万元，同比-46.30%；扣非净利润为2474.35万元，同比-54.08%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为9141.93万元，同比-18.27%；归母净利润为437.88万元，同比-75.51%；扣非净利润为436.6万元，同比-69.59%。盈利能力出现大幅收缩。

盈利能力与费用结构恶化

报告期内，公司毛利率为40.77%，同比-0.12%；净利率为12.06%，同比-37.01%。尽管毛利率基本持平，但净利率显著下降，反映出成本和费用压力加剧。

销售费用、管理费用和财务费用合计为4236.06万元，三费占营收比达14.99%，同比+42.54%，费用端负担明显加重，对利润形成严重挤压。

资产与现金流状况

货币资金为8377.52万元，同比-66.37%；应收账款为4683.83万元，同比-43.89%；有息负债为3.87万元，同比+73.62%。现金类资产大幅减少，但应收账款同步回落，显示回款有所改善。

每股净资产为2.91元，同比+0.78%；每股收益为0.08元，同比-42.86%；每股经营性现金流为0.19元，同比+13.84%。经营性现金流表现优于利润，短期流动性压力可控。

投资回报与商业模式

公司去年ROIC为3.29%，资本回报较弱；上市以来中位数ROIC为7.06%，整体投资回报一般。2018年最低ROIC为-18.92%，存在回报波动风险。

公司业绩主要依赖研发驱动，需关注其研发产出效率及转化能力。过去三年净经营资产收益率分别为11.3%、23%、10%，呈现较大波动。

营运资本/营收比率分别为0.4、0.34、0.19，近三年营运资金占用持续下降，运营效率有所提升。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达98.64%，回款质量与盈利真实性需持续跟踪。

此外，公司上市4年来累计融资4.25亿元，累计分红9746.81万元，分红融资比为0.23，现金回馈力度有限。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。