天华新能（300390）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期天华新能（300390）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入113.2亿元，同比上升103.2%，归母净利润25.12亿元，同比上升2446.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入35.4亿元，同比上升67.53%，第三季度归母净利润2.19亿元，同比上升15.73%。本报告期天华新能应收账款上升，应收账款同比增幅达44.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.54%，同比增227.17%，净利率24.89%，同比增1273.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.36亿元，三费占营收比3.85%，同比减46.28%，每股净资产16.66元，同比增26.92%，每股经营性现金流1.74元，同比增159.87%，每股收益3.02元，同比增2416.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.18%，资本回报率不强。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.06%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额41.67亿元，累计分红总额30.99亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.2%/11.1%/3.1%，净经营利润分别为21.17亿/10.05亿/4.48亿元，净经营资产分别为91.43亿/90.86亿/142.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.27/0.65，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.09亿/17.78亿/49.39亿元，营收分别为104.68亿/66.08亿/75.49亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为78.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.22%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达257.28%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在44.87亿元，每股收益均值在5.4元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为44.67亿元，已累计从业7年24天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有天华新能最多的基金为摩根新兴动力混合A，目前规模为83.86亿元，最新净值7.6982（10月27日），较上一交易日下跌3.37%，近一年下跌15.49%。该基金现任基金经理为杜猛。

本文数据来源于天华新能2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。