恒宝股份（002104）2026年三季报简析：净利润同比下降292.45%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期恒宝股份（002104）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.35亿元，同比下降29.18%，归母净利润-7177.9万元，同比下降292.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.46亿元，同比下降20.72%，第三季度归母净利润-2598.39万元，同比下降1436.97%。本报告期恒宝股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达86.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.36%，同比减33.64%，净利率-16.5%，同比减371.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比28.45%，同比增86.32%，每股净资产2.9元，同比减4.22%，每股经营性现金流-0.2元，同比减366.08%，每股收益-0.1元，同比减292.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.01%，资本回报率不强。去年的净利率为6.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-1.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额2.43亿元，累计分红总额7.37亿元，分红融资比为3.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/16.8%/7.8%，净经营利润分别为1.58亿/9501.87万/5874.3万元，净经营资产分别为8.37亿/5.64亿/7.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.18/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.91亿/1.6亿/2.14亿元，营收分别为12.62亿/9.03亿/8.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达264.59%）

本文数据来源于恒宝股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。