药明康德（603259）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期药明康德（603259）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入455.37亿元，同比上升38.59%，归母净利润193.98亿元，同比上升60.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入166.4亿元，同比上升38.01%，第三季度归母净利润83.18亿元，同比上升136.67%。本报告期药明康德盈利能力上升，毛利率同比增幅16.25%，净利率同比增幅15.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.2%，同比增16.25%，净利率42.83%，同比增15.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计34.64亿元，三费占营收比7.61%，同比减4.56%，每股净资产31.91元，同比增33.39%，每股经营性现金流5.67元，同比增47.21%，每股收益6.66元，同比增56.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为59.93%,原因:公司持续聚焦CRDMO业务模式，后期和商业化项目比例提升，早期业务量价提升所带来的毛利提升，叠加精益运营带来的规模效益持续显现。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为60.64%,原因:公司持续聚焦CRDMO业务模式，后期和商业化项目比例提升，早期业务量价提升所带来的毛利提升，叠加精益运营带来的规模效益持续显现。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为73.03%,原因:公司持续聚焦CRDMO业务模式，后期和商业化项目比例提升，早期业务量价提升所带来的毛利提升，叠加精益运营带来的规模效益持续显现。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为50.65%,原因:得益于核心业务盈利能力显著提升，公司经营性现金流保持良好韧性。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为24.3%，资本回报率极强。去年的净利率为42.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为9.56%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额87.79亿元，累计分红总额203.09亿元，分红融资比为2.31。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.5%/35.1%/41.9%，净经营利润分别为102.45亿/114.75亿/179.78亿元，净经营资产分别为372.78亿/327.06亿/428.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为105.35亿/106.43亿/160.84亿元，营收分别为403.41亿/392.41亿/454.56亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在224.83亿元，每股收益均值在7.52元。

该公司被7位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为302.67亿元，已累计从业13年275天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有药明康德最多的基金为医药ETF易方达，目前规模为149.41亿元，最新净值0.3711（10月27日），较上一交易日下跌2.8%，近一年下跌12.1%。该基金现任基金经理为余海燕。

本文数据来源于药明康德2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。