恒瑞医药（01276.HK）2026年三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒瑞医药（01276.HK）发布2026年三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

一、经营业绩概述
      2026年前三季度,公司实现营业收入244.09亿元,同比增长5.26%;其中产品销售收入214.76亿元,同比增长2.52%。归属于上市公司股东的净利润69.23亿元,同比增长20.38%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润62.43亿元,同比增长11.70%。公司持续加大创新力度,维持较高的研发投入,2026年前三季度公司累计研发投入71.46亿元,其中费用化研发投入54.23亿元。
      (一)创新药销售收入保持稳健增长
      2026年前三季度,公司创新药销售收入138.71亿元,同比增长17.05%,占药品销售收入的比重提升至64.59%。创新药销售收入中,抗肿瘤创新产品收入98.65亿元,同比增长3.13%,占整体创新药销售收入的71.12%。非肿瘤创新产品收入40.06亿元,同比增长75.36%,占整体创新药销售收入的28.88%。
      受外部市场环境变化、院内准入进度不及预期、部分上市时间较早的创新产品(如卡瑞利珠单抗、吡咯替尼等)竞争加剧等因素影响,公司前三季度创新药销售收入增速低于年初预期。尽管第三季度增速有所改善,预计全年创新药销售收入增速与年初设定的目标仍存在一定差距。提请投资者关注相关风险。第四季度,公司将加快推进新产品准入与学术推广,为收入快速增长提供坚实支撑。
      (二)对外许可业务收入贡献稳步提升
      2026年前三季度,公司创新药对外许可业务确认收入27.81亿元,同比增长31.12%,主要为GSK及BMS根据履约义务的完成进度确认的收入以及个别已授权产品的里程碑款等收入;公司收到对外许可合作首付款及里程碑款现金共43.43亿元,主要为BMS6亿美元首付款。
      (三)仿制药销售收入持续下滑
      2026年前三季度,公司仿制药销售收入76.05亿元,同比下降16.41%。仿制药业务受国家及地方集采政策持续影响,公司主动收缩资源投入,集采风险持续出清,占药品销售收入的比重从去年全年的41.66%下降到今年前三季度的35.41%。公司始终坚持「科技创新」的发展战略,随着创新药销售收入不断增长,仿制药销售收入在总销售收入的占比将逐步降低,公司收入结构将进一步优化,创新驱动的发展格局将更加稳固。

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