【机构调研记录】东财基金调研密尔克卫、宸展光电

证券之星消息，根据市场公开信息及10月23日披露的机构调研信息，东财基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）密尔克卫 （东财基金管理有限公司参与公司业绩说明会&网络文字互动）
调研纪要：“llinI”是公司业务的延伸，半导体等板块毛利表现较好，有助于平滑周期波动、提升公司抗风险能力。第三季度半导体业务收入占比及同比增速与半年报持平，预计第四季度会增加。剔除一次性预收款项后，常态化经营现金流与盈利水平匹配。新客户拓展存在前置投入，阶段性影响现金流。后续随着半导体业务收入占比提升，将对公司整体毛利率形成正向拉动，但仍受传统化工物流市场行情、油价及跨境运价波动等多重因素影响。REITs、转债转股是优化资产结构、改善现金流的举措，公司将持续落实提质增效重报方案。印尼网点稳步推进；沙特JL项目目前处于商务筹备阶段。远期外汇套保对冲了部分汇兑波动，但无法完全消除汇率影响。公司2026年前三季度毛利率小幅下滑，主要是传统国际货代运价承压、新业务拓展前置投入、新增仓点处于爬坡阶段，固定成本尚未充分摊薄。中东局势带来航线绕行、油价波动，阶段性推高部分线路运输成本，公司通过路线调配，对整体国际运输业务有小幅影响。

2）宸展光电 （东财基金参与公司路演活动）
调研纪要：公司向特定对象发行股票已获证监会注册批复，拟募资不超9.25亿元，有效期12个月。泰国罗勇智能制造基地建设按计划推进，募集资金主要用于产能建设，提升海外交付能力。智能车载业务客户覆盖中美头部新能源车企，订单可见度高，上半年毛利率同比改善，后续将拓展海外传统车企电动化需求。公司坚持内生与外延双轮驱动，已收购Microtouch、控股uto及投资ITH。上半年研发投入0.56亿元，同比增长11.44%，布局端侧AI与机器人交互技术。

东财基金成立于2018年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)561.25亿元；资产管理规模(非货币公募基金)561.25亿元；管理公募基金数129只；旗下公募基金经理21人。

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