心动公司（02400.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期心动公司（02400.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年以来,我们在研发及运营工作中全面应用AI以提升效率,尝试推出AI原生产品,并探索面向AI时代的组织变革。2026年1月,我们启动了AI游戏创作智能体TapTap制造(TapTapMaker)的邀请测试。目前,用户已使用该智能体开发并在TapTap发布了超过6,000款游戏。报告期后,于2026年7月,我们将内部使用的AI办公智能体Cindy开源,希望帮助更多的企业便捷高效地将AI工具部署于日常工作中。
      在2026年上半年,我们的收入取得增长,但净利润有所下降。游戏业务方面,《心动小镇》(Heartopia)在全球上线并受到玩家喜爱,《火炬之光:无限》(Torchlight:Infinite)运营稳健,共同推动我们的游戏收入较去年同期增长了11.9%。平台业务方面,TapTap中国版App的用户数与收入基本稳定,而TapTapPC版实现了持续增长。
      以下为我们主要产品及服务的概况:
      我们的游戏
      于2026年6月30日,我们的现有游戏组合包括23款网络游戏及52款付费游戏。
      网络游戏
      2026年上半年,我们的网络游戏的平均月活跃用户数同比增加了10.0%,而平均月付费用户数同比增加了8.9%。这两个数据的增长主要是由于《心动小镇》(Heartopia)在海外多个国家和地区上线并广受欢迎所致。同时,这一增长部分被若干现有游戏的用户数据减少所抵销。截至2026年6月30日止六个月,就收入贡献而言,《心动小镇》(Heartopia)、《火炬之光:无限》(Torchlight:Infinite)、《星痕共鸣》(BlueProtocol:StarResonance)、《伊瑟》(Etheria:Restart)及《香肠派对》(SausageMan)为我们的前五大游戏。以下是部分主要现有游戏的概况:
      —《心动小镇》(Heartopia):这是我们自研的模拟生活类游戏,于2024年7月在中国内地市场上线,并于2026年1月在全球多个国家和地区上线。目前,该游戏的用户数量较各地上线初期有所减少。未来我们希望通过向玩家提供更高质量的内容更新,使该游戏取得持续成功。
      —《火炬之光:无限》(Torchlight:Infinite):这是我们自研的打宝类动作角色扮演游戏,于2022年10月在中国境外市场上线,并于2023年5月在中国境内市场上线。于2025年年底,我们收购了火炬之光系列游戏IP和相关无形资产。未来我们希望继续通过更有吸引力的赛季更新,为该游戏带来更多的玩家,并扩大火炬之光这一游戏IP的影响力。
      —《星痕共鸣》(BlueProtocol:StarResonance):这是一款由第三方开发者研发,我们代理发行的大型多人线上角色扮演游戏(MMORPG)。该游戏于2025年12月在日本及韩国上线,目前处于稳定运营阶段。
      在研的主要游戏
      我们把自研游戏作为公司发展的核心驱动力之一,并在游戏研发上作出大规模投入。于2026年6月30日,我们有三款网络游戏处于研发阶段。此外,我们还有若干新游戏处于预研发阶段,未来可能会根据项目进展予以立项。
      付费游戏
      付费游戏是我们特别的业务组成部分,满足了用户对优质买断制游戏的需求,并为TapTap增添生态多样性。2026年上半年,付费游戏收入较去年同期增长了30.9%,主要来自《潜水员戴夫》(DavetheDiver)手机版上线后的收入贡献。《潜水员戴夫》此次手机版与TapTapPC版实现了进度互通,让玩家可以更灵活地在不同设备间延续游戏体验。我们也计划在更多的游戏上实现TapTapPC版与手机版的互通,进一步丰富TapTap在不同终端的内容生态。
      TapTap
      TapTap平台是我们的核心竞争力和驱动力之一。我们的游戏研发和发行业务可以为TapTap提供优质的独家内容,以推动TapTap用户增长。而TapTap依靠自身的产品及运营优势留住用户、产生收入,然后再通过TapTap反哺第一方和第三方游戏厂商的内容创作,推动产生更多优质内容,继续驱动TapTap的进一步成长。
      TapTap中国版
      截至2026年6月30日止六个月,TapTap中国版App的平均月活跃用户为45.4百万人,同比增长4.1%。于2025年4月,我们正式发布了TapTapPC版,用户可通过其下载和启动PC游戏。经过一年多的发展,TapTapPC版与众多游戏厂商开展了深度合作,游戏生态得到丰富,用户数量持续增长。于2026年1月,我们开始了TapTap制造(TapTapMaker)的邀请测试,希望为游戏爱好者打造一款零门槛的AI游戏创作智能体。目前,已有超过6,000款游戏利用该智能体开发并在TapTap上发布。
      TapTap国际版
      截至2026年6月30日止六个月,TapTap国际版App的平均月活跃用户为3.1百万人,同比减少37.9%。我们尚未对TapTap国际版进行货币化,而目前我们国际版团队在资源投入较为有限的情况下,持续探索长期增长机会。

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