【机构调研记录】富国基金刘莉莉调研温氏股份

证券之星消息，根据市场公开信息及9月7日披露的机构调研信息，富国基金近期对7家上市公司进行了调研，其中知名基金经理刘莉莉调研了温氏股份，相关名单如下：

1）潍柴动力 （富国基金参与公司特定对象调研&现场参观&电话会议）
调研纪要：2026年上半年，公司营业收入同比增长8.8%，归母净利润同比增长36.5%，创历史最好业绩。电力能源用发动机销售6.5万台，同比增长31.3%；数据中心柴发销量1400余台，已超2025年全年。公司看好天然气发电产品在离网市场的竞争力，预计今年开始陆续交付，明年保持高速增长。SOFC凭借高效率、清洁低碳优势，正加快产能建设。公司推进生态化转型，强化全生命周期服务。重卡、工程机械出口占比分别达1/3和40%以上，带动核心产品出口较快增长。2026年中期分红比例提升至58%，上市以来累计分红（含股份购回）达464亿元。

2）温氏股份 （富国基金参与公司路演活动&券商策略会）
调研纪要：公司肉鸡屠宰单班产能约2.7亿只/年，2025年屠宰量约2.2亿只，2026年上半年约1亿只；生猪屠宰竣工产能500万头，2025年屠宰170万头，2026年预计超230万头。降本路径聚焦育种、营养配方等八大方向。扩繁场疾病净化预计2026年底完成，商品场2027年底完成。2025年黄羽鸡销售中，快速型占25%，中速型60%，慢速型15%。2026年销量目标较2025年增5%-10%，中长期目标18亿只。上半年经营性现金流为正，得益于双主业对冲与资金管理优化。资产负债率上升因新增借款及分红回购合计25亿元。温氏转债2027年3月到期，未转股余额约77亿元，已制定多种退出预案。当前饲料原料价格呈“玉米偏弱、豆粕偏强”分化走势，预计下半年及2027年区间震荡，公司通过集中采购、低豆粕配方（猪料中仅4%）等措施控本。

3）中船特气 （富国基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：六氟化钨作为存储芯片制造关键耗材，受益于AI驱动的存储需求增长，3D NND与HBM工艺突破带动市场需求提升，公司现有产能2000吨/年，新增产能预计2027年投产。目前产能利用率处于较高水平，定价策略转向基于供需的自主定价，境内外价差不大。产品已稳定供应多数头部存储企业，个别海外客户认证进展顺利。尽管部分厂商尝试“以钼代钨”，但钨基工艺仍是主流，公司已布局钼系前驱体研发。未来两年需求预计保持较快增长，六氟化钨出口目前未受限。三氟甲磺酸系列产品产能910吨，2026年上半年销量和营收同比稳步增长。

4）广钢气体 （富国基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年电子气体行业市场规模预计222亿元，2030年有望达到298亿元。电子大宗气体领域预计进入投资与招标集中释放阶段，公司将在北京、上海、武汉、合肥等地跟进重点项目。毛利率提升来自产能爬坡及氦气价格上涨。超临界二氧化碳应用于高端芯片清洗，已实现商业化落地，国内应用尚处前期。2026年上半年氦气价格受国际事件影响波动，公司通过多元气源和战略储备保障供应。电子特气方面，C4F6、HBr、HCl项目分别在潜江、合肥、上海推进调试。公司与韩国AirFirst合作，推动Super-N解决方案在韩落地。

5）浙江鼎力 （富国基金参与公司电话接待）
调研纪要：公司2026年上半年营收同比实现较好增长，主要受益于市场需求驱动及产品力提升。公司坚持全球化发展路线，持续加大海外市场销售力度，全球市场多点开花。二季度期间费用率9.82%，环比减少0.53个百分点，三项费用率同比下降约1.22个百分点，内部费用管控成效显现。公司六期项目已进入试生产阶段。“高空作业平台+”系列产品聚焦船舶、隧道、建筑等领域，实现全自动作业，目前处于市场导入阶段，客户使用满意度高。公司美国子公司已启动退税申报，部分款项已退回，整体影响有限。公司将在产品研发、产能规划、市场开拓等方面持续推进，提升运营质量和效益。

6）剑桥科技 （富国基金管理有限公司参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司现有订单以海外订单为主，预计未来海外工厂产能占比将在一半以上。2026年底前不低于600万年化产能目标已经提前实现，有机会在年内达到千万级。NPO样机预计在今年推出，小批量量产预计明年Q1，大批量预计明年二三季度。当前800G单价区间300-380美元，平均350美元左右，后续价格年降幅度预计不会很大。今年光模块收入中800G产品占比上升带来毛利率提高，预计后续可维持在较高水平。薄膜铌酸锂平台由合作厂商负责，联合研发，预计年底拿到10-15公里第一版本产品。公司已布局马来西亚、墨西哥生产基地，研发团队分布国内、日本、美国，以应对地缘政策风险。

7）申菱环境 （富国基金参与公司电话会议）
调研纪要：发出商品较期初增加约8亿元，主要来自数据算力服务业务，预计相当部分会在年内完成验收并结转收入。液冷市场需求受高密度I芯片出货规模拉动，已逐渐成为高功耗算力服务器散热的标准配置，未来渗透率必将持续提升。产品形式结合不同市场实际情况开发，强调适用性、创新性、节能性和快速交付。算力建设需求旺盛导致产业链供应紧张，公司与境内外客户均会就未来产能规划进行沟通和约定。海外项目收入确认周期比国内长，主要受海运及现场施工验收时间影响。未来市场竞争重点在于产品迭代、供应链整合、快速交付及本地化服务能力。

富国基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)14482.22亿元，排名5/212；资产管理规模(非货币公募基金)10534.2亿元，排名4/212；管理公募基金数905只，排名4/212；旗下公募基金经理115人，排名4/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为富国创新科技混合A，最新单位净值为4.49，近一年增长91.14%。旗下最新募集公募基金产品为富国中证全指指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2026年9月2日至2026年9月15日。

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