若羽臣（003010）2026年中报财务分析：营收与利润高增伴随负债与费用压力上升_股票频道

近期若羽臣（003010）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

若羽臣（003010）2026年中报显示，公司盈利能力显著增强。报告期内，营业总收入达22.86亿元，同比上升73.29%；归母净利润为1.67亿元，同比上升131.72%；扣非净利润为1.59亿元，同比上升128.65%。

第二季度单季实现营业总收入12.91亿元，同比上升73.25%；归母净利润为9511.98万元，同比上升112.12%；扣非净利润为9209.06万元，同比上升106.7%。

盈利能力分析

公司毛利率为65.47%，同比增15.03个百分点；净利率为7.33%，同比增33.72个百分点。盈利能力提升明显，反映出产品结构优化及自有品牌业务高增长带来的附加值提升。

每股收益为0.55元，同比增120.0%；每股经营性现金流为0.76元，同比增46.91%，表明盈利质量有所改善。

成本与费用情况

销售、管理、财务三项费用合计为12.73亿元，占营收比重为55.68%，同比上升12.02个百分点。其中，销售费用同比增长96.01%，主要因推广费用随收入增长而增加；管理费用同比增长50.16%，源于职工薪酬及中介费用上升；财务费用同比增长172.43%，系汇兑亏损增加及银行借款利息上升所致。

资产与负债状况

货币资金为9.6亿元，较上年同期增长40.57%；应收账款为1.8亿元，同比增长0.75%；有息负债为13.57亿元，同比大幅上升109.22%；有息资产负债率已达49.89%。

应付账款为29.85%的增长，反映采购规模扩大；一年内到期的非流动负债增长47.54%，主要因长期借款即将到期部分增加。

商誉因收购形成，无形资产同比增幅高达5161.69%，主要来自新增商标权和非专利技术。长期借款增长53.97%，系并购贷款增加。

现金流分析

经营活动产生的现金流量净额同比增长100.89%，主要得益于收入增长带来的销售回款增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降595.31%，系本期新增收购所致。

筹资活动产生的现金流量净额同比上升1057.66%，原因为当期增加银行贷款及上期存在库存股回购。

现金及现金等价物净增加额同比增长24.08%，银行存款余额上升。

主营业务结构

按主营分类，零售收入为17.7亿元，占总收入77.43%，毛利率为71.77%；渠道分销收入为4.49亿元，占比19.65%，毛利率为39.53%；运营服务收入为6672.61万元，占比2.92%，毛利率为72.99%。

按地区划分，境内收入为14.98亿元，占比65.55%；境外收入为7.87亿元，占比34.45%，境外毛利率为68.43%，高于境内63.91%。

经营动态与战略进展

2026年上半年，自有品牌业务实现收入12.42亿元，同比增长105.83%，占总营收54.34%，成为核心增长引擎。其中，绽家营收7.40亿元，同比增长66.87%；斐萃营收4.04亿元，同比增长152.63%。公司完成对高端护肤品牌奥伦纳素的收购，并重启其电商渠道。

品牌管理业务营收7.85亿元，同比增长134.17%，服务品牌超百个。电商运营业务收入为2.58亿元。

公司推进数智化战略，应用AI大模型于客服、营销等环节，拥有28个仓储中心，物流费用为8,730.09万元。

风险提示

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