亿华通（688339）2026年中报财务分析：营收微增盈利改善，毛利率大幅提升但净利率仍为负，现金流与偿债能力现分化

近期亿华通（688339）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亿华通（688339）2026年中报显示，公司实现营业总收入7394.28万元，同比增长2.80%；归母净利润为-1.04亿元，同比上升36.24%；扣非净利润为-9995.57万元，同比上升42.64%。尽管仍处亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为5726.9万元，同比下降6.73%；第二季度归母净利润为-5315.95万元，同比上升24.51%；第二季度扣非净利润为-5642.41万元，同比上升25.08%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所回升。2026年中报毛利率达21.73%，同比增幅高达185.46%；净利率为-165.48%，同比增幅为40.59%。虽然毛利率显著提升，但净利率仍为负值，表明公司在覆盖全部成本后仍未实现整体盈利。

三费合计为1.13亿元，三费占营收比为152.64%，较上年同期下降12.61个百分点，显示费用控制能力有所增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.72亿元，较去年同期的4.14亿元增长62.39%，现金储备较为充裕。有息负债为4.16亿元，同比下降16.58%，债务压力有所减轻。

每股经营性现金流为-0.05元，同比上升64.51%；经营活动产生的现金流量净额同比变动63.15%，主要原因为代收代付补贴款增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为4675.39%，主因是理财产品到期赎回规模增加及资本开支下降。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.62%，系银行提款金额同比增加所致。

股东权益与运营效率

每股净资产为7.8元，同比下降24.64%；每股收益为-0.43元，同比上升39.44%。应收账款为10.44亿元，较去年同期的14.78亿元下降29.34%，回款情况改善。

主营业务结构

从业务构成看，燃料电池系统贡献主营收入4279.65万元，占总收入的57.88%，毛利率为19.46%；其他产品收入1823.95万元，占比24.67%，毛利率达33.79%；技术开发及服务收入1134.62万元，占比15.34%，毛利率为11.90%；零部件收入156.07万元，占比2.11%，毛利率为14.71%。

按地区划分，境内收入为6496.55万元，占比87.86%；境外收入为897.74万元，占比12.14%，毛利率为25.38%，高于境内水平。

经营变动说明

• 应收票据下降61.27%，因公司将收到的汇票用于背书支付供应商货款。
• 应收款项融资下降100.0%，因公司加快票据背书以缓解资金压力。
• 合同资产下降54.49%，因质保期届满后部分资产重分类至应收账款。
• 在建工程下降43.12%，因部分项目完工结转。
• 使用权资产下降34.66%，因租赁合同到期及折旧计提。
• 应付票据下降100.0%，因信用证到期解付且未新增。
• 应交税费下降81.75%，因缴纳上年末应交税款。
• 其他应付款上升34.25%，因收到政府补助、项目资金及股权转让款。
• 其他流动负债下降78.34%，因银行承兑汇票到期兑付。
• 租赁负债下降34.61%，因子公司支付租金。
• 营业成本下降35.85%，因供应链协同管理优化及消化前期库存。
• 财务费用上升153.94%，因汇率波动导致汇兑损失增加。
• 研发费用下降37.39%，因公司优化研发团队并聚焦核心项目。

行业与战略发展

公司作为燃料电池系统产业化企业，已与宇通客车、北汽福田等主流车企合作，产品应用于客车、物流车、重卡等商用车型。2026年上半年销售总功率达21,200kW，同比增长32.83%，非车用场景取得突破。公司设立储能子公司，布局‘氢-储-用’协同体系，上半年已实现储能系统设备交付，进入实质运营阶段。

尽管全国燃料电池汽车产销量同比分别下降59.9%和50.1%，行业尚处政策驱动向市场驱动过渡期，但受益于‘双碳’目标和示范城市群政策，未来有望迎来增长。公司持续推进国际化，重卡海外项目打开国际市场，验证高端适配能力。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.97%；同时建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映主营业务造血能力依然薄弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。