浪潮信息（000977）2026年半年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期浪潮信息（000977）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等创新IT产品和解决方案。公司秉承“计算力是生产力、智算力是创新力”的理念，推动世界智能进化，让人们生活更美好，企业经营更高效，社会治理更完善，人与自然更和谐。

2026年，公司坚持“以应用为导向、以系统为核心”，全面推进“人工智能+”业务战略，面向Agent规模化应用需求，持续构建从Agent基础设施到应用开发与管理的全栈能力，助力企业释放智能体生产力。Agent基础设施硬件层面，围绕多模融合与群智协同，打造Token引擎与Agent主机两类算力平台，Token引擎聚焦Token生产，支撑多个大模型并行推理与快速生成；Agent主机聚焦智能体稳定运行，支撑海量Agent并发执行与协同。

Agent基础设施软件层面，聚焦Token服务，推动模型推理服务化、异构算力统一调度、资源精细计量与业务全链路观测，提升Token供给的效率、稳定性与可运营性。

应用层面，提供覆盖Agent开发、编排、部署和运维的全流程能力，降低企业Agent应用开发与规模化部署门槛。

公司不断强化Agent基础设施全栈布局，为大模型推理与大规模智能体并发运行提供高性能、高可靠的底座，并联合伙伴为用户提供企业级Agent方案，助力企业加快AI转型。

二、核心竞争力分析

（一）软硬件协同创新，打造领先的企业级Agent基础设施

2026年，AI产业进入智能体时代。企业“人工智能+”实践从单点应用走向组织体系的全面重构，业务与AI的融合迅速加深，传统IT基础设施加速向Agent基础设施升级，人工智能的市场需求随之快速增长。面对这一趋势，浪潮信息在业内率先提出“Humagent”（Human+Agent）组织单元与企业组织进化的系统行动框架，为企业AI转型提供前瞻的方法与路径。

2026年初，面对爆发性的Agent应用需求，公司快速响应。在OpenClaw兴起之初，即发布了端到端的企业级规模化部署方案“企千虾”。该方案基于元脑服务器本地化部署，深度融合开源项目ClawManager，支持数千个OpenClaw实例的集中部署、升级、Skills迁移和全生命周期管理，并进一步增强多Agent协同能力。从硬件、系统软件到Agent负载的多层协同适配，构筑起Agent基础设施全栈能力。

Agent基础设施硬件领域，公司围绕模型推理效率、Agent并发承载能力和数据供给效率持续创新。Token引擎面向多模型并行推理等新型负载，通过系统级架构优化提升Token生成效率；Agent主机面向不同规模的Agent部署需求，增强智能体并发运行及本地化部署能力；Agent存储针对AI任务高频数据访问、KVCache等新型数据负载优化数据路径，为大规模Agent持续运行提供高效数据支撑。报告期内，元脑SD200超节点服务器在万亿参数大模型上实现Token生成时间快达4.77ms，为复杂Agent负载提供高效算力支撑；公司发布元脑智能体工作站Z3，单机可支撑10+智能体协同并行，并具备千亿参数大模型运行能力，拓展在中小企业、个人创业者等场景的本地部署。Agent存储A9000系列依托AI原生并行架构及端到端GDS、KVCache等技术，Token吞吐量提升超20倍，增强高并发场景下的数据供给能力。Agent基础设施系统软件方面，公司面向多模融合、推理服务化等应用需求，持续升级人工智能平台AIStation，推出企业Token服务，支持多模型统一接入、灵活调用与切换，并实时监测资源使用和Token消耗情况，提升推理服务管理效率和成本管理能力。

Agent基础设施应用负载方面，大模型应用开发平台元脑企智EPAI（EnterprisePlatformofAI）新增多模融合API，支持多个大模型并行生成、交叉评审和结果融合，提升复杂任务处理的准确性和完整性，突破单一模型能力上限。

（二）液冷全栈升级，布局新一代Token工厂

AI计算走向高密度，单机柜功率突破兆瓦、数据中心功率突破GW已是必然趋势，可满足高密度高功耗散热需求的液冷数据中心成为下一代数据中心建设主流方向。公司持续践行绿色计算战略，加强液冷技术研发和工程化能力建设，为高密AI算力持续部署及新一代Token工厂建设提供基础设施支撑。

公司持续深耕负压液冷、两相液冷、原生液冷等前沿技术方向，并从部件、整机到数据中心持续迭代液冷产品创新，形成覆盖研发设计、产品开发、系统集成和规模化部署的全栈液冷能力。公司已构建涵盖全液冷冷板服务器、全液冷机柜、兆瓦级冷量分配单元、液冷智算算力仓、兆瓦级两相液冷整机柜等在内的产品体系，持续提升高功率密度AI计算环境下的散热效率、部署密度和能源利用水平，连续多年位居中国液冷服务器市场第一。

公司已推出兆瓦级两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热能力突破3000W，单位面积解热能力达每平方厘米250W以上，前瞻适配未来GW级AI数据中心建设需求；元脑智算算力仓则通过算力、液冷及基础设施一体化设计，在京津冀、西南、西北等地区持续落地，并获中国质量认证中心（CQC）A级模块化数据中心产品认证。

在推进产品和技术创新的同时，公司持续加强液冷领域知识产权及标准体系建设，助力液冷行业规范化发展。目前，公司累计拥有1000余件液冷技术领域核心专利，牵头、参与制定20余项液冷相关设计及技术标准，牵头立项液冷领域IEEESA标准。通过技术研发、产品创新、工程实践与标准建设协同推进，公司持续完善面向高密度AI基础设施的液冷全栈能力，为液冷技术规模化应用和AI数据中心绿色高效发展提供支撑。

（三）践行开源开放理念，引领开放计算

开源开放已成为推动IT技术协同创新和产业生态发展的重要路径。公司始终坚持开源开放技术路线，持续参与全球开放计算社区、开放标准及技术生态建设，推动硬件开放、软件开源和技术成果产业化落地，加速技术普惠。

作为OCP、OCTC等全球开放计算组织核心成员，公司持续深化社区参与，从输出设计规范、参与标准开发，到牵头制定行业标准。2026年公司参与编制的《基于OCM的模块化服务器设计指南》由OCTC批准发布，成为业界首个基于OCM标准的服务器参考设计方案。公司作为核心成员持续推进OCTC/OCP中国社区GW级开放AIDC工作组建设，通过技术报告、标准、测试认证等推动开放计算技术成果产业化落地、国际化推广。

在评测体系上，公司深度参与国际标准性能评估组织SPEC新一代CPU2026评测基准的程序验证、跨平台适配与结果验证，与全球产业链厂商共同推进面向AI与云原生场景的计算性能评测体系演进。

围绕开放架构创新，公司持续推进多元算力协同与开放技术体系建设。2026年，“多元开放算力架构”在第51届日内瓦国际发明展获得发明金奖，进一步体现公司在开放算力架构领域的技术创新能力。

在软件与模型层面，公司正式开源Yuan3.0Ultra多模态基础大模型，该模型是当时全球仅有的3个万亿级开源多模态大模型之一。Yuan3.0Ultra将MoE大模型的训练效率优化系统性引入模型结构设计之中，并围绕企业应用及智能体工具调用等场景进行优化，在多模态文档理解、检索增强生成（RAG）、表格数据分析、内容摘要与工具调用等企业级任务中表现突出，进一步丰富公司开放AI技术生态。

（四）深化AI生态协同，助力伙伴转型与客户Agent规模化落地

公司持续完善元脑生态体系，推动算力基础设施、算法模型、Agent技术与行业应用能力协同发展。目前，元脑生态已聚合600+算法厂商、8000+系统集成商，覆盖AI4S、大模型、具身智能、制造、新能源、智慧医疗等领域，其中AI转型咨询公司、智能体开发商等AI原生伙伴占比已超20%，生态伙伴结构进一步向AI原生方向演进。

随着企业AI应用从技术试点向业务流程深入，客户需求逐步从单一产品采购扩展至咨询规划、应用开发、系统实施和持续运营。围绕这一变化，公司持续加强与AI转型咨询、智能体开发、流程自动化等新型伙伴合作，并将自身在算力基础设施、算法模型、Agent解决方案及平台工具等方面的能力与伙伴行业经验、客户服务能力相结合，逐步形成覆盖企业AI规划、建设、应用和运营的生态服务体系。

2026年，公司从伙伴AI能力升级和Agent规模化落地两个方向持续推进元脑生态建设。一方面，以自身AI实践、产品平台和技术能力赋能伙伴，推动其由传统产品和项目服务模式向AI+服务模式转型；另一方面,公司持续完善伙伴主导的合作机制，并依托Token资源池、专项市场基金、EPAI能力认证、元脑未来实验室等资源和机制，加强算力资源、技术平台、行业知识与客户业务场景之间的连接，降低Agent应用从开发验证到规模化部署的实施门槛。

随着AI原生伙伴体系和协同机制不断完善，合作伙伴正从单一产品销售商，进一步延伸为企业AI+转型的共创方、交付方与长期运营服务商。伙伴AI业务能力和服务价值提升的同时，Agent技术与客户实际业务场景加速融合，推动企业Agent应用由单点部署向规模化、体系化演进。

本文数据来源于浪潮信息2026年中报，仅供参考不构成投资建议。