亚玛顿（002623）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚玛顿（002623）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务和主要产品

    公司自成立以来一直专注于对新材料和新技术的研发和创新，从最初国内首家研发和生产应用纳米材料在大面积光伏玻璃上镀制减反射膜到国内率先一家利用物理钢化技术规模化生产≤2.0mm超薄物理钢化玻璃、超薄双玻组件、投资建设光伏电站项目、以及依托现有技术优势在BIPV建筑一体化、节能建材、电子消费类产品等领域的开发和拓展，实现了公司多元化的业务发展模式。公司主营产品为太阳能玻璃、超薄双玻组件、光伏电站业务、电子玻璃及显示器系列产品。

    报告期，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化。

    （二）公司经营模式

    1、太阳能玻璃、超薄双玻组件、电子玻璃及显示器系列产品

    公司拥有完整的研发、采购、生产、销售体系。公司产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”的生产模式，即以客户订单为基础，通过分析客户订单的产品需求量，结合自身产能、原材料情况制定生产计划进行量产，最终为客户提供其所需要产品。同时，公司通过持续的技术创新，不断拓展产品的应用领域，提高产品质量并为客户提供个性化服务，从而进一步提升公司的盈利能力。

    2、光伏电站业务

    公司采取与EPC工程建设方合作模式，即由EPC工程建设方负责电站项目的前期电站开发、工程建设等，公司主要是提供超薄双玻组件以及电站建设融资借款。建成后的电站所有权归公司所有。电站项目进入运营阶段，通过将太阳能转化电能、输送并入地方电网，实现电力销售。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    （三）公司所在行业的发展现状

    1、光伏行业

    2026年上半年，光伏行业处于周期性深度调整阶段，供需格局持续承压。受国内新能源电价市场化改革、电网消纳约束等因素影响，国内光伏新增装机72.07GW，同比大幅下滑66%；根据CPIA预测，2026年全球光伏新增装机规模500GW-667GW。海外市场呈现结构性分化，整体保持增长，但欧美市场增速放缓，中东、拉美、非洲等新兴市场成为主要增量。外部经营环境日趋复杂，全球贸易壁垒持续加码，叠加光伏产品出口退税政策取消、红海航运扰动等多重因素，行业出口竞争压力显著上升。

    中长期来看，全球能源低碳转型趋势并未改变，光伏行业长期成长空间依然广阔。短期行业供给过剩压力仍存，正处于产能出清、行业洗牌与竞争格局重构阶段。行业发展重心逐步由规模扩张转向高质量发展，技术差异化、成本优势以及全球化布局能力，将是企业穿越行业周期的关键要素。

    2、电子玻璃及显示器件行业

    2026年上半年，电子玻璃及显示器件行业呈现传统终端需求偏弱、新兴赛道结构性增长的分化格局，行业处于周期调整与产品结构升级并行阶段。根据行业机构数据，2026年上半年全球TV面板出货量同比小幅下降，终端大尺寸化趋势持续深化，85英寸及以上超大尺寸电视需求保持旺盛，面板平均尺寸同比进一步抬升。机构预测，2026年全球电视整机出货总量保持小幅波动，依托产品结构升级，面板出货面积持续扩容；叠加高刷、高透过率等高端TV显示技术加速渗透，AI智能终端应用持续拓展需求，TV面板出货面积有望维持正向增长。

    基板玻璃是新型显示产业的关键基础原材料。伴随国内显示面板出货面积持续提升，高端基板玻璃国产化市场空间广阔，高世代、大尺寸基板玻璃需求增长动能突出。国家“十五五”发展规划提出深入推进数字中国建设、全面实施“人工智能+”行动，AI高性能计算对芯片集成密度、热管理、信号传输性能提出更高要求，玻璃基板凭借低介电损耗、低翘曲、可大尺寸制备等优势，逐步成为先进芯片封装领域极具发展潜力的核心材料。

    （四）公司主要经营业绩与驱动因素

    2026年上半年，全球光伏行业处于深度调整周期，产业链呈现供给持续释放、国内终端需求阶段性回落、行业竞争加剧的格局，行业由高速扩张转向提质增效、产能优化出清阶段。

    报告期，公司实现营业收入70142.92万元，较上年同期减少35.21%；归属于上市公司股东的净利润-10585.08万元，较上年同期减少568.91%。公司业绩亏损的原因主要有以下几方面：1、报告期，光伏玻璃行业供需持续承压，市场竞争加剧，产品价格处于历史低位，公司光伏玻璃业务毛利率同比下滑；2、公司依据《企业会计准则》相关规定，基于谨慎性原则，加大应收款项坏账计提力度，并对存在减值迹象的存货计提减值准备。同时，受报告期汇率波动影响，公司汇兑损失有所增加，多重因素叠加，导致本期经营业绩大幅下滑。报告期公司重点开展以下工作：

    1、深耕差异化赛道，筑牢超薄光伏玻璃核心壁垒

    报告期内，公司持续坚持差异化、价值化产品发展路线，深耕超薄光伏玻璃优质赛道，依托成熟的超薄物理钢化技术、自主镀膜工艺及BIPV定制化技术优势，持续推进产品结构优化，主动压缩低毛利同质化产品订单，重点提升超薄高透镀膜光伏玻璃、BIPV玻璃、高端特种玻璃等高附加值产品的销售比重。公司持续优化生产工艺、提升高端产品良率与交付能力，不断强化细分领域技术壁垒与产品溢价能力，进一步巩固公司在超薄光伏玻璃领域的行业领先地位。

    2、强化技术创新，加速科技成果高效转化

    公司持续强化技术创新核心地位，不断夯实研发基础、优化创新机制，聚焦玻璃深加工、镀膜技术、新材料应用等关键领域，持续突破技术瓶颈。依托长期积累的工艺优势与研发经验，紧密贴合市场升级需求，统筹推进新技术、新工艺、新产品的研发迭代。同时加快前沿技术与储备项目的落地，打通技术研发、中试试验到规模化量产的全链条，提升科技成果转化效率与产业化能力。以技术创新驱动产品升级、工艺优化与降本增效，持续构筑差异化竞争优势，有效抵御行业同质化内卷，为公司可持续高质量发展注入强劲动力。

    3、深化海外优质客户合作，加速国际化布局

    报告期内，公司持续深化与海外核心标杆客户战略合作，建立常态化需求对接与技术协同机制，保障产品稳定供应。同时，公司有序推进阿联酋光伏玻璃一体化项目前期筹备工作，密切跟踪区域地缘环境变化，审慎统筹项目推进节奏，待区域局势趋于稳定后加快项目建设落地。项目建成后将实现光伏玻璃原片与深加工一体化生产，补齐公司产业链短板，依托区域能源优势实现降本增效，并有效应对海外贸易壁垒，就近服务海外终端市场。公司持续完善全球化市场与产能布局，稳步提升海外业务收入占比，培育新的盈利增长点，增强抵御单一区域市场波动风险的能力。

    4、深化精细化管理，持续推进降本增效

    公司持续推进精细化管理，深入实施降本增效，持续优化成本费用结构，统筹调配各类经营资源，着力压降低效、无效支出。通过业务流程再造、供应链协同优化、数字化赋能等方式提升运营效率，持续优化盈利模型，不断提升核心竞争力与经营韧性。

    二、核心竞争力分析

    1、持续创新的技术研发优势

    公司深耕玻璃深加工领域二十年，始终坚持以市场与客户需求为导向的创新研发理念，持续夯实自主创新能力，构筑差异化技术壁垒。公司搭建完善的研发创新平台，拥有省级光电玻璃重点实验室、CNAS认可实验室、江苏省博士后创新实验基地，培育了一支结构合理、经验丰富、梯队完善的专业研发团队，具备多项目同步攻关、快速响应客户定制化开发需求的能力。公司持续保持稳定研发投入，不断完善创新激励机制，积极开展产学研协同攻关，形成“现有产品迭代升级、前沿技术前瞻布局”双线研发体系。截至报告期末，公司及子公司拥有授权专利342项，其中发明专利76项，实用新型专利264项，外观设计专利2项，主导及参与多项太阳能玻璃相关国家标准、行业标准制定，行业技术话语权持续提升。

    2、品牌和客户资源优势

    公司凭借先进的技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、优质的产品性能以及快速的客户响应能力，在行业内及下游客户群体中树立了良好口碑和品牌知名度，已与国内外一批领先的光伏组件、消费电子品牌制造商建立了稳固的合作关系，形成优质稳定的核心客户群。后续，公司将持续夯实与终端客户的合作基础，及时响应客户各类需求，持续完善客户综合服务体系，不断提升产品交付保障能力，进一步深化与头部品牌客户的战略合作深度。与此同时，公司持续加快新客户拓展力度，丰富客户结构，为公司长期稳健可持续发展筑牢市场根基。

    3、信息化、智能化应用优势

    公司多年来在重视技术研发的同时，也高度重视信息系统的建设，已实施ERP、MES、“云之家”等信息化管理系统，实现采购、仓储、生产调度和财务等环节实现高度信息化管理，提高业务各相关方的信息连接程度，实现“降本增效”，优化业务经营能力。同时，公司布局“智能化工厂”建设工作，根据生产线实际情况进行深度定制，通过作业人员执行、硬件在线采集、软件模块演算以及可视化平台展示等方式将人、机、料、法、环、测等生产要素数字化，实现设备智能化管理,实现生产过程的精细化管理，实时展现生产运行进度，提高生产执行能力。

    4、核心团队优势

    公司在玻璃深加工领域经过多年的持续发展和实践积淀，建立了一套成熟且行之有效的覆盖产品研发、技术创新、市场营销、售后服务、生产制造、采购物流等各方面的规范化管理体系和运营模式，拥有一支富有创新能力、经验丰富、稳定高效的核心经营团队。在核心人员培养方面，公司根据战略目标和发展方向，不断优化内部培训体系，涵盖研发、营销、品质、安全、管理技能等内容，通过差异化的各项培训计划及多通道职业发展，引导公司员工加强学习，促进员工提高其岗位胜任能力。在核心人员激励方面，公司不断完善和改进薪酬体系，充分调动员工的积极性和创造性,推动员工与企业共同成长。

    5、全球化布局优势

    在产业链国际化的趋势下，为满足不同客户的产品需求和供应链管理要求，公司的业务布局正向纵深发展，国内生产基地主要分布在安徽、本溪、鄂尔多斯等地，国外主要分布在迪拜，以及正在筹建中的阿联酋阿布扎比工厂。公司开展全球化的布局，能够有效地优化资源配置，发挥公司光伏玻璃核心技术优势。同时，以灵活应对复杂多变的国际贸易环境，增强经营韧性，持续提升全球市场竞争力。

本文数据来源于亚玛顿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。