锦盛新材（300849）增收不增利：2026年中报净利下滑逾三成，现金流与费用压力凸显

近期锦盛新材（300849）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

锦盛新材（300849）2026年中报显示，公司实现营业总收入1.57亿元，同比增长4.23%，但归母净利润为-1208.53万元，同比下降37.39%；扣非净利润为-1347.94万元，同比下降23.12%。公司呈现“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为8549.56万元，同比增长11.69%；第二季度归母净利润为-585.28万元，同比下降18.0%；第二季度扣非净利润为-649.72万元，同比下降4.34%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2026年中报毛利率为18.3%，同比下降2.68个百分点；净利率为-7.68%，同比下降31.81个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计3221.4万元，三费占营收比为20.47%，同比上升2.55%。

财务费用同比大幅增长1025.1%，主要原因为融资规模扩大导致利息费用增加及外币汇兑损失上升。销售费用同比增长23.84%，系市场开拓费用增加所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.2亿元，同比增长24.73%；应收账款为9434.48万元，同比增长4.81%；有息负债达1.11亿元，较2025年同期的5059.41万元增长118.64%，显示债务压力显著上升。

现金流表现恶化，每股经营性现金流为-0.36元，同比下降891.44%。经营活动产生的现金流量净额同比下降891.44%，主因是全资子公司采购存货所致。投资活动产生的现金流量净额下降67.36%，主要由于6000万套项目设备投入及理财规模变动。筹资活动产生的现金流量净额增长4596.64%，源于本期取得短期借款。

现金及现金等价物净增加额同比下降119.92%，反映整体现金流转负。

主营业务与结构变化

从业务构成看，注塑件为主营核心，实现收入1.52亿元，占主营收入比例为96.58%，毛利率为17.67%。贸易类业务毛利率高达81.27%，但收入占比较小，仅为1.47%。地区分布上，内销收入1亿元，占比63.69%，毛利率14.62%；外销收入5714.31万元，占比36.31%，毛利率24.77%。报告期内外销收入增长31.57%，而内销下降6.82%。

其他关键财务变动

• 固定资产变动幅度为2.62%，因6000万套项目设备转固。
• 在建工程下降36.8%，原因同上。
• 短期借款增长83.3%，因公司为满足流动性需求扩大银行融资。
• 交易性金融资产下降81.33%，因期初理财产品到期收回。
• 其他非流动资产下降80.32%，因设备预付款按进度转固。
• 应付职工薪酬下降33.57%，因上年末计提的年终奖于本期发放。
• 其他应付款下降84.69%，因支付上年末计提款项。
• 预计负债下降100.0%，因长期资产采购合同相关减值损失随履约转回。
• 信用减值损失激增1567.24%，主要受应收账款期初期末余额变动影响。
• 净利润下降37.39%，主因包括信用减值损失增加、财务费用上升及政府补助减少。

综合评估

尽管公司营业收入保持小幅增长，且外销市场拓展成效明显，但盈利能力持续弱化，亏损加剧。高企的财务费用、大幅增加的信用减值损失以及政府补助减少共同拖累净利润。同时，经营活动现金流严重恶化，营运资金压力加大，叠加有息负债快速攀升，需重点关注其偿债能力与现金流管理风险。

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