神奇制药（600613）中报净利润大幅下滑，营收成本双降但盈利能力承压

近期神奇制药（600613）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

神奇制药（600613）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为8.48亿元，同比下降11.73%；归母净利润为2196.56万元，同比下降33.05%；扣非净利润为2328.77万元，同比下降27.17%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入4.25亿元，同比下降11.59%；归母净利润为908.14万元，同比下降49.02%；扣非净利润为1061.05万元，同比下降37.53%，盈利水平进一步承压。

盈利能力分析

公司毛利率为44.0%，同比减少6.07个百分点；净利率为3.01%，同比减少16.05个百分点，反映出产品附加值和整体盈利能力减弱。尽管三费合计为2.85亿元，三费占营收比为33.64%，同比下降11.3%，显示费用控制有所改善，但未能抵消收入与毛利下滑带来的负面影响。

每股收益为0.04元，同比下降33.33%；每股净资产为4.3元，同比下降0.71%，股东权益回报能力持续走弱。

资产与现金流状况

货币资金为4.8亿元，较去年同期的6.82亿元下降29.50%，主要系报告期提前归还银行长期借款所致。应收账款为2.98亿元，较去年同期的3.09亿元略有下降，降幅为3.72%。有息负债为4834.48万元，较去年同期的1.92亿元大幅下降74.82%，债务压力显著缓解。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.18元，同比上升107.32%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及其他与经营活动相关的现金流出减少。

收入结构与主营业务表现

从业务板块看，医药制造收入为4.5亿元，占总营收的53.07%，毛利率为73.65%；医药商业收入为3.98亿元，占比46.93%，毛利率为10.47%。抗肿瘤药系列收入为1.92亿元，占总营收22.66%，毛利率高达87.77%，是公司最具盈利能力的产品线。皮肤外用抗菌系列产品毛利率达90.01%，中药经典止咳系列为62.06%，均保持较高盈利水平。

区域分布方面，华东地区贡献收入5.03亿元，占总营收59.36%；华中地区毛利率最高，达82.84%；华南、东北、华北及西南地区毛利率均在69%以上，显示出较强的区域盈利能力。

费用与研发动态

销售费用同比下降26.25%，主因是公司加强销售费用管控，市场投入减少；管理费用同比上升10.63%，主要由于职工薪酬增加；财务费用下降30.3%，源于提前归还银行长期借款导致利息支出减少。研发费用同比增长6.3%，表明公司在研发端持续投入，致力于提升核心产品竞争力。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达779.17%，需重点关注应收账款回收风险。此外，公司历史上ROIC中位数为2.68%，2026年ROIC为1.62%，资本回报能力偏弱。上市以来累计融资25.88亿元，累计分红4.04亿元，分红融资比仅为0.16，股东回报水平较低。

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