东江环保（002672）：2026年中报亏损收窄但债务与现金流压力凸显

近期东江环保（002672）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东江环保（002672）2026年中报显示，公司实现营业总收入13.58亿元，同比下降9.48%；归母净利润为-2.68亿元，同比上升3.5%；扣非净利润同样为-2.68亿元，同比上升8.26%。第二季度单季营收7.56亿元，同比下降6.09%；归母净利润-1.18亿元，同比上升10.34%；扣非净利润-1.19亿元，同比上升10.45%。

尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于持续亏损状态。毛利率为4.7%，同比增45.12%；净利率为-23.45%，同比减7.19%。三费合计2.91亿元，占营收比重达21.45%，同比增4.96%。

盈利与资产质量

每股收益为-0.24元，同比增4.0%；每股净资产为1.91元，同比减少36.48%。公司盈利能力持续承压，净资产显著下滑。经营活动产生的现金流量净额为0.08元/股，同比增277.17%，主要得益于工业废物资源化利用业务回款改善及应收账款回笼资金增加，同时稀贵金属回收利用业务清库存导致采购支出减少。

债务与流动性风险

截至报告期末，公司货币资金为10.2亿元，较上年减少12.42%；有息负债为54.3亿元，较上年减少6.74%。流动比率为0.77，短期偿债能力偏弱。财报体检工具提示需重点关注现金流与债务状况：货币资金/流动负债为31.07%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.21%，流动性保障不足。有息资产负债率为57.23%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为31.19%，财务杠杆高企。

此外，财务费用/近3年经营性现金流均值达105.62%，表明财务负担已超过长期经营现金流覆盖能力，存在较大财务压力。

主营业务结构

从业务构成看，工业废物资源化利用贡献主营收入7.21亿元，占比53.08%，毛利率11.18%；工业废物处理处置收入3.73亿元，占比27.46%，毛利率为-9.51%；稀贵金属回收利用收入1.09亿元，毛利率-1.80%；电子废弃物拆解收入6692.19万元，毛利率-6.10%。市政废物处理处置毛利率最高，达37.11%，但收入占比较低，仅为2.80%。

区域分布上，广东省外地区收入9.4亿元，占比69.21%；广东省内地区收入4.12亿元，占比30.33%。

投融资与研发动态

投资活动产生的现金流量净额同比增长39.69%，主因项目建设支付的投资款减少。筹资活动产生的现金流量净额同比变动-189.0%，系有息负债规模下降所致。现金及现金等价物净增加额同比变动-377.12%，亦受负债收缩影响。

研发投入同比下降31.76%，原因为报告期研发项目减少。报告期内新增授权专利27件，包括4件发明专利和2件美国专利，持续加强技术创新储备。

综合评价

虽然东江环保在2026年上半年实现了亏损收窄和经营性现金流明显改善，但整体财务表现依然疲软。净利率持续为负，三费占比上升，净资产大幅缩水，且债务结构不合理，流动性紧张。核心业务中多个板块仍处于负毛利运行状态，盈利模式尚未稳固。未来需密切关注其降本增效进展、资产结构优化以及新业务拓展成效。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。