浙江交科（002061）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力需关注

近期浙江交科（002061）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

浙江交科（002061）于近期发布2026年中报。报告期内，公司营业总收入为180.8亿元，同比下降3.04%；归母净利润为4.41亿元，同比下降19.0%；扣非净利润为4.45亿元，同比下降16.05%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为99.06亿元，同比下降5.44%；第二季度归母净利润为2.23亿元，同比下降31.08%；第二季度扣非净利润为2.28亿元，同比下降29.3%。

主要财务指标

毛利率为8.8%，同比上升1.49%；净利率为2.73%，同比下降8.38%；三费合计为3.65亿元，占营收比重为2.02%，同比下降1.59个百分点。

主营收入构成

从业务结构看，路桥工程施工为主力板块，实现主营收入159.98亿元，占总收入的88.49%，贡献利润占比达93.85%，毛利率为9.34%。养护施工收入为18.38亿元，占比10.16%，毛利率为4.48%。其他业务补充收入为2.44亿元，占比1.35%。

从地区分布看，境内收入为173.29亿元，占比95.85%，毛利率为9.49%；境外收入为5.07亿元，占比2.80%，毛利率为-13.40%，出现亏损；其他补充地区收入为2.44亿元。

经营与财务状况评述

公司应收账款规模较高，本期应收账款为86.3亿元，占最新年报归母净利润的比例达到894.91%，提示回款压力较大，存在潜在信用风险。

经营活动现金流仍处于净流出状态，每股经营性现金流为-0.94元，虽同比改善13.85%，但持续为负反映企业在运营过程中仍需垫付大量资金。

货币资金为111.22亿元，同比增长23.53%，但流动负债未直接披露，财报体检工具指出货币资金/流动负债仅为54.37%，且近三年经营性现金流均值/流动负债仅为4.82%，显示短期偿债能力存在一定压力。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降67.99%，主要原因为上年同期下属公司浙江交工发行了永续债，本期无同类大额融资。

投资与回报能力

根据证券之星价投圈分析，公司2025年ROIC为3.72%，低于近十年中位数7.08%，显示资本回报能力偏弱。历史累计分红总额为23.22亿元，累计融资总额为85.53亿元，分红融资比为0.27，回报股东力度有限。

公司过去三年净经营利润分别为11.26亿元（2025年）、14.06亿元（2024年）、14.66亿元（2023年），呈下降趋势；同期净经营资产分别为-271.86亿元、-301.19亿元、-253.65亿元，长期处于负值区间，表明企业依赖外部资金维持运营。

风险提示

• 应收账款风险：应收账款/利润比例高达894.91%，远超正常水平，需重点关注坏账计提及回收进展。
• 现金流压力：尽管货币资金有所增长，但经营性现金流连续为负，营运资本垫付压力明显。
• 盈利能力下滑：在营收微降背景下，归母净利润降幅显著扩大，主要受投资收益下降和信用减值损失增加影响。
• 境外业务亏损：境外板块毛利率为-13.40%，拖累整体盈利表现，国际化拓展面临挑战。

综上所述，浙江交科当前面临营收增长乏力、利润下滑、应收账款高企及现金流承压等多重挑战，未来需加强回款管理、优化成本控制，并提升资本使用效率以改善基本面。

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