招商南油（601975）2026年中报财务分析：盈利显著增长，资产处置贡献突出

近期招商南油（601975）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

招商南油（601975）2026年中报显示，公司盈利能力实现显著提升。报告期内，营业总收入达33.09亿元，同比增长19.37%；归母净利润为8.12亿元，同比增长42.41%；扣非净利润为7.32亿元，同比增长29.27%。单季度数据显示，第二季度营收为17.4亿元，同比增长24.46%；归母净利润为3.8亿元，同比增长33.13%；扣非净利润亦为3.8亿元，同比增长33.84%。

盈利能力分析

公司毛利率为29.85%，同比增幅达13.95%；净利率为24.68%，同比增幅为18.55%。每股收益为0.17元，同比增长46.17%；每股净资产为2.6元，同比增长9.8%。尽管每股经营性现金流为0.2元，较上年同期的0.21元略有下降，降幅为3.65%，但整体盈利质量仍保持较高水平。

成本与费用控制

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为4709.27万元，占营收比重为1.42%，较上年同期占比微增2.46%。三费控制良好，未出现显著扩张，反映出公司在收入增长的同时维持了较为稳健的费用管理。

资产与负债状况

货币资金为50.43亿元，同比增长4.02%；应收账款为2.6亿元，同比增长7.57%；有息负债为4.82亿元，同比大幅下降41.32%，表明公司债务压力明显减轻，偿债能力进一步增强。

利润变动驱动因素

多项财务指标大幅变动主要源于以下原因：

• 资产处置收益同比增长3136.13%，系处置4艘船舶所致（去年同期处置1艘）；
• 营业利润同比增长47.89%，主要得益于营业收入和资产处置收益增加；
• 利润总额同比增长47.62%，原因同上；
• 所得税费用同比增长80.16%，因利润总额上升及境外子公司分红确认所得税费用；
• 净利润同比增长41.51%，持续经营净利润同步增长；
• 归属于母公司所有者的净利润同比增长42.41%，主因营业收入和资产处置收益上升；
• 合同负债同比增长1080.16%，因预收运费增加；
• 在建工程增长195.0%，反映在建船舶完工进度变化；
• 信用减值损失减少191.45%，因计提应收款项减值准备减少。

综合评价

招商南油2026年上半年财务表现强劲，收入与利润双升，盈利能力改善明显。资产处置对利润增长贡献突出，同时公司有息负债大幅下降，财务结构持续优化。尽管营运环境存在区域分化与运力供给压力，公司凭借长期COA合同、全资质服务能力及高效运营管理，实现了稳健发展。

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