晋控煤业（601001）2026年中报财务分析：营收微增但盈利下滑，现金流显著改善

近期晋控煤业（601001）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

晋控煤业（601001）于2026年发布中期报告，数据显示公司实现营业总收入61.19亿元，同比增长2.57%；归母净利润为7.23亿元，同比下降17.43%；扣非净利润为7.16亿元，同比下降17.50%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为30.72亿元，同比下降13.24%；当季归母净利润为3.85亿元，同比上升5.76%；扣非净利润为3.79亿元，同比上升5.15%。

主要财务指标

毛利率为35.64%，同比下降5.41个百分点；净利率为16.24%，同比下降17.37个百分点；销售、管理、财务三项费用合计2.65亿元，占营收比重为4.32%，同比上升10.02%。

主营收入构成

公司主营业务仍以煤炭为主，结构高度集中：

• 煤炭：主营收入59.17亿元，占总收入96.71%；贡献利润21.09亿元，占利润总额的96.73%；毛利率为35.65%。
• 运输业务：收入1.03亿元，占比1.69%；毛利率达57.97%。
• 煤炭副产品销售：收入8863.73万元，占比1.45%；毛利率10.47%。
• 其他业务：收入968.95万元，占比0.16%；毛利率22.58%。

经营与现金流变动原因说明

• 经营活动产生的现金流量净额同比增长108.19%，主要原因是本期煤款收入较同期增加。
• 投资活动产生的现金流量净额同比增长398.78%，系收回大同煤矿集团财务有限责任公司清算利润分配款及上海同煤齐银投资管理中心（有限合伙）投资款所致。
• 筹资活动产生的现金流量净额同比增长73.11%，因本期无到期债务，而上年同期存在偿还公司债券及银行贷款的情况。
• 财务费用同比上升154.06%，主要由于利息收入较同期减少。
• 研发费用大幅增长1915270.09%，源于本期研发投入显著增加。
• 应交税费下降60.46%，系应交所得税较上期减少。
• 其他应付款上升50.4%，主要为本期应付股利增加。

偿债能力与资本回报

公司货币资金达172.99亿元，有息负债为10.9亿元，资产负债结构较为稳健。应收账款大幅下降47.19%，显示回款能力增强。

根据历史数据分析，公司近十年中位数ROIC为9.2%，2025年ROIC为8.58%，资本回报率处于一般水平。上市以来共发布20份年报，出现亏损年份2次，显示经营模式存在一定周期性波动风险。

融资与分红方面，公司上市20年累计融资18.93亿元，累计分红69.99亿元，分红融资比为3.7，体现出较强的股东回报意愿。

总结

晋控煤业2026年上半年在营收小幅增长的同时，盈利能力有所下滑，主要受毛利率下降和期间费用上升影响。但经营性现金流显著改善，回款效率提高，有息负债持续压降，财务状况保持健康。核心主业煤炭仍占据绝对主导地位，智能化矿山建设持续推进，区位与资源优势明显。未来需关注成本控制能力及煤炭价格波动对公司盈利的影响。

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