朗迪集团（603726）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期朗迪集团（603726）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况

    1.机械风机

    机械风机在中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑通风、通讯机柜、空气净化及新风系统等领域得到广泛应用。根据产业在线数据，2026上半年中央空调市场总销额同比微降1.7%。其中内销532.8亿元，同比下降5.7%；出口151.5亿元，同比增长15.4%。内销市场受房产与宏观双重承压影响，需求疲软、竞争加剧的格局依旧延续，但节能改造、数据中心、半导体等领域的定制化需求加速释放，舒适型户式产品同样展现增长韧性。整体而言，行业在变革发展中仍有结构性机遇，企业正加速向场景深耕与定制强化方向转型。在内销低迷走势下，出口市场成为上半年中央空调企业破局向新的重要方向。

    2.家用空调风叶

    空调风叶是空调的关键部件之一，空调风叶行业与空调市场的发展基本一致，随着空调市场的发展而快速增长。由于空调风叶与空调整机具有一定的匹配性，空调风叶市场容量可以根据空调行业发展前景进行预测。2026上半年，中国家用空调行业在存量竞争深化、全球需求放缓、成本高位运行的多重压力下进入深度调整周期。市场层面呈现三大核心变化：内外销规模同步结构性回调，618促销、海外局部高温短暂带动市场修复，但难以扭转整体下行态势；原材料、海运运费、关税等多重成本持续高企，企业盈利空间被显著挤压；终端市场陷入“成本上涨、价格内卷”矛盾，内外销价格均出现结构化降级。根据产业在线数据，上半年内销规模6,282.2万台，同比下滑5.6%，一方面来自于成本和库存，另一方面来自于国补退坡和边际效益的递减，消费者购买周期变得更长更谨慎。出口规模5,270.3万台，同比下滑6.8%。气候、库存、经济、政策周期错配是核心影响因素，地缘冲突与各国政策差异进一步放大市场不确定性。

    3.复合材料

    在“双碳”目标及环保法规的驱动下，绿色低碳、高性能化、可循环利用已成为新材料研发的核心方向。塑料凭借易加工、质量轻、强度高、电绝缘性能优异、化学性能稳定等优良特性，已成为家电与汽车行业的第二大类原材料。未来，随着家电、汽车行业发展增速，复合材料需求将随之增长；同时，随着智能制造、绿色经济等国家战略的深化，新材料行业也将迎来结构性增长机遇。

    （二）主营业务情况报告期内，公司主营业务为机械风机、家用空调风叶、复合材料三个业务板块，未发生重大变化。机械风机主要应用于家用与商用中央空调、地铁与隧道通风、住宅与公共建筑等通风、通讯机柜、空气净化与新风系统等；家用空调风叶主要应用于家用空调；复合材料主要应用于汽车、家电、电子电气、建材等领域。

    （三）主要业务模式报告期内公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式均未发生重大变化。

    1.采购模式

    公司采用大宗采购和零星采购相结合的采购模式：大宗材料由集团统一采购，其他材料及零星采购均由各子公司自行采购。

    2.生产模式

    公司实行“以销定产”的模式，同时公司会根据市场情况预先生产部分旺季销售的产成品。

    3.销售模式

    公司主要采取直接销售的模式。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，全球经济增速小幅放缓，外部宏观环境复杂严峻，地缘冲突与国际贸易摩擦持续扰动全球市场，原材料价格高位震荡，房地产与基建等传统下游需求持续低迷，行业同质化竞争态势不断加剧，国内空调市场需求明显承压。面对复杂多变的经营环境，报告期内公司持续聚焦主业，稳中求进，重点开展了以下几方面工作：

    （一）经营业绩

    1.深耕主业，稳固核心客户基本盘，存量挖潜与增量拓展并举，优化产品结构，拓宽产品边界，延伸行业布局，加快推进泰国生产基地建设，进一步把企业做深、做透、做强，赋能公司中长期发展。

    2.依托区域产业优势优化产能布局，聚焦瓶颈工序推进设备升级与流程再造，常态化开展降本增效工作，夯实公司经营基本面。持续强化人才队伍建设，优化人员专业结构，加快推动各基地全流程系统性精益管理落地，稳步提升全要素劳动生产率。

    3.2026年1-6月公司实现营业收入102,546.96万元，同比减少3.24%；实现归属上市公司股东的净利润16,535.81万元，同比增加82.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,035.70万元，同比增加20.78%；基本每股收益0.90元。截至2026年6月30日，公司总资产272,512.21万元，较上年末增加6.18%；净资产153,555.87万元，较上年末增加9.09%。上半年业绩增长主要得益于公司投资收益增加、上年存货成本正向贡献以及内部精益管理水平提升。

    （二）研发创新

    1.持续加大研发投入，1-6月份研发投入占比4.32%，上半年新增专利授权32项。截至目前，公司有效专利累计已达660项，覆盖多个业务领域的关键技术与前瞻性布局，其中家用空调风叶板块438项、机械风机板块141项以及复合材料板块81项。

    2.在主业技术同源的基础上，公司积极推进创新驱动的多元化产品研发，加快培育创新业务。公司与浙江大学机器人研究院共建“机器人关节电机模组联合研发中心”，围绕关节模组中的无框电机、高精度编码器及伺服驱动等核心技术开展深度合作，目前已完成第二版关节模组的设计与制样工作，同步扩展了2个产品型号，正逐步推进产品验证与客户积累工作。同时，双方在协作臂运动控制及视觉识别等方向展开联合研究，正式启动了小型工业协作机械臂开发项目。目前上述在研项目整体仍处于起步阶段，均尚未产生营业收入。

    3.在商用空调及通风领域，公司新开发的EC永磁无刷电机直驱型风机，用以替代传统小型皮带驱动风机，该产品采用EC电机直驱技术，具备结构紧凑、无级调速、便捷、能效高等优势，目前已通过客户小批验证。

    （三）对外投资在主业聚焦、稳健经营，兼顾短期业绩与长期发展的战略前提下，公司紧跟新质生产力发展方向，积极投资布局新材料、智能制造、工业机器人等新兴产业领域，努力实现产业协同价值。2026年1月，公司出售了持有的全部甬矽转债，取得了良好的投资收益。2026年7月，公司通过受让老股及增资的方式投资智昌科技集团股份有限公司，投资金额5,000万元，持股比例为1.47%。2026年8月，公司认缴宁波燕创启索创业投资基金合伙企业（有限合伙）出资额1亿元，持有份额比例为26.04%。截至目前。

    （四）合规治理与分红回报

    1.公司视规范治理为发展基石，严格遵循《公司法》《证券法》及监管要求，持续优化法人

    治理结构，不断提升公司治理水平。报告期内，公司完善了董事及高级管理人员薪酬管理制度，顺利完成董事会换届。公司依托资本市场的资源优势，通过产能扩张、投资参股及股权激励等举措，推动公司经营规模与综合实力的稳健发展。

    2.公司高度重视投资者回报，报告期内，公司实施了2025年度现金分红，共计派发现金1.02亿元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为57.55%。自2016年上市以来，公司已累计完成10次分红，累计分红金额达6.88亿元，公司持续以稳健的分红实践，与全体股东共享企业成长价值。

本文数据来源于朗迪集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。