新奥股份（600803）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新奥股份（600803）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司介绍

    新奥股份（股票代码：600803.SH）于1994年上市，是中国最大的民营天然气企业，业务覆盖天然气全产业链（包括天然气销售、基础设施运营、工程建造及安装）、泛能业务与智家业务。

    新奥股份在全国20个省市及自治区运营264个燃气项目，服务超3,326万户家庭和32.8万个工商业客户。公司以天然气全场景作为基础，拥有逾三十年行业运营积淀。公司拥有庞大坚实的客户基础、丰富的海内外资源池、国内规模领先的民营LNG接收站、自主研发的风控以及套期保值数智化系统，以及完善的合规治理体系，持续深化天然气产业链一体化布局，形成核心竞争优势。公司坚定不移地贯彻“做大做强天然气业务生态”的战略，坚持以客户需求为牵引，以创新驱动为引擎、以公司治理为保障，以数智赋能为支撑，加速向天然气产业智能生态运营商转型，致力于成为全球能源转型的领军企业。

    （二）业务模式

    1.天然气销售

    天然气销售业务划分为平台交易气业务、天然气零售及天然气批发，以上业务主要在资源采购、客户、商业模式等方面存在区别。公司统筹规划国内外天然气资源，联动域内及域外市场，促进天然气销售规模持续提升。

    a）平台交易气

    平台交易气主要面向经营区域以外的国内外非居民用户销售天然气。客户主要包括国际非居民用户（如公用事业公司、油气公司及能源贸易公司）及国内非居民用户（如城市燃气公司、能源集团及大型工业客户）。

    b）天然气零售及批发

    天然气零售业务主要以管道天然气（PNG）形式向国内零售客户销售天然气。零售客户主要为连接至公司管道网络的居民用户及工商业客户（如工业、商业及公共服务机构等）。同时，公司也通过自有汽车加气站直接向终端用户销售液化天然气（LNG）及压缩天然气（CNG）。公司在特许经营区域内建设城镇燃气管网，向城市客户提供安全、稳定、高效的管道天然气。

    天然气批发业务主要从事向经营区域周边的国内批发客户销售天然气。该业务的客户主要为国内分销商，如城市燃气公司、天然气贸易商及天然气加气站。

    2.基础设施运营

    LNG接收站作为中国LNG进口的关键通道，在整个天然气产业链中具有接卸、储存、气化和调峰功能，是产业链上重要的基础设施。公司自有舟山接收站是国家能源局核准的首个由民营企业投资建设的大型LNG接收站建设项目，最大处理能力可达1,000万吨/年。

    3.工程建造及安装

    依托新奥天然气全场景生态资源优势，以核心技术为驱动，为多领域客户提供全周期低碳智能建造服务，实现物理工厂、数字工厂同步建设、同时交付。公司拥有多项设计甲级、工程总承包壹级资质，特种设备制造许可（压力管道设计、安装GA1级）、工程咨询资信等资质，涵盖天然气、石油化工、市政、医药、电力、机电等行业。具有质量、环境和职业健康安全管理三体系认证证书。

    a)工程建造

    工程建造业务采用项目制模式，为多元化能源领域的客户提供技术、规划、设计、采购、工程施工、开车等服务，主要涵盖中国内地天然气基础设施工程、煤炭清洁利用工程、低碳绿色工程、市政公用工程等领域。

    b)工程安装

    面向居民用户，公司提供的服务主要涉及在新建住宅物业及尚未连接至管道天然气的现有住宅的建筑边界线内规划、设计及安装庭院燃气管道、设备以及室内管道及设施。面向工商业客户，公司提供管道天然气相关的工程与设备安装服务。工程安装服务定价依据省、市级发改委有关工程安装费等政策法规执行。

    4.泛能业务

    泛能业务从用户需求出发，以能量全价值链开发利用为核心，因地制宜，提供清洁能源优先、多能互补、用供一体的综合能源解决方案并落地实施和运营。公司凭借广泛的客户资源、泛能理念及数智化能力，荷源网储一体化，为客户落地定制化的综合能源解决方案，提供电、冷、热、蒸汽、压缩空气等多种能源和服务。

    5.智家业务

    面对庞大的家庭消费市场，公司凭借庞大坚实的客户基础及服务网络，从家庭用气需求出发，洞察客户家庭场景多元化需求，向品质生活领域扩展，持续释放居民用户价值。依托自有e城e家平台，秉承以客户为中心的理念，为现代家庭提供多元化产品与解决方案，涵盖基础产品及服务，智能产品及服务和品质产品及服务等，满足客户的差异化需求。

    （三）报告期内公司所处行业情况

    1．天然气销售业务

    天然气市场化改革向纵深落地，价格顺价机制全面进入常态化运行周期，市场交易体系持续完善。国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，指出加大油气增储上产力度，合理规划建设天然气电站，持续完善油气“全国一张网”。此外，在《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》中指出，统一省内管网定价权限、理顺跨省与省内管输价格衔接规则，完善管网成本监审长效机制，增强中游价格监管。上下游价格联动顺价机制已实现全国地级城市全覆盖，多地依据上游气源采购成本波动分批次启动终端气价调整，严格执行居民年度调价、非居民半年调价周期。上海石油天然气交易中心月度、周度管道气现货价格指数协同运行，为上下游长协、现货交易提供稳定定价参考；采暖季气量合同转让交易覆盖范围持续扩容，跨区域气量流转频次提升，大幅降低企业气量偏差考核损失。同时上游年度管道气购销合同市场化比例进一步提高，价格联动国际现货指数，气源市场化定价比重持续抬升，市场资源配置效率稳步提升。

    上半年，国内经济稳步修复、能源保供体系韧性持续增强，但天然气市场受国际地缘冲突扰动、上游进口成本波动、可再生能源替代冲击等多重因素叠加，整体消费呈阶段性收缩、结构性分化的趋势。全国天然气表观消费量约2,068.5亿方，同比下降2.4%。从消费结构来看，一季度暖冬天气抑制采暖刚需用气增长，同时地缘冲突推高国际LNG现货价格，终端用气需求持续承压；二季度随着地方稳增长政策落地、工业复工复产推进，交通用气、部分工业用气逐步回暖。在新能源替代、煤电成本优势的双重作用下，气电作为边际调峰电源的消费表现持续偏弱。光伏、风电大规模投产，广东、江苏、浙江等地加速电力市场改革，新能源发电向调峰性电源进一步转变，进一步抑制燃气发电用气规模。车用LNG交通用气属于相对稳定增长赛道，然而二季度油气价差缩小后，用气增速呈现下滑态势。

    2．基础设施运营

    行业政策延续基建扩容提速、深化市场化改革等主线，持续夯实油气行业基建规范化运营制度底座。《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》于1月1日起正式施行，鼓励破除管网接入壁垒，支持工业大用户直购气，压实储气调峰责任；提速LNG接收站、储气库、管网互联互通建设；同步细化管网智能化改造扶持政策，加速AI、数字孪生技术在干线管网调度、场站运维场景落地。国家管网集团上半年在建国家级重点油气管道项目近40个、总里程超9,000公里。6月，国家能源局召开2026年油气基础设施规划建设和管道保护工作会议，加码油气基础设施投资，推进全国管网“一张网”，推动气网与新能源、综合能源系统协同布局。

    受国际地缘局势扰动、海外气源供给波动影响，2026年上半年我国LNG累计进口2,835万吨，同比下降5.6%。截至6月底，中国大陆已投产在运营规模性LNG接收站总数为34座，年设计接收能力总计近1.8亿吨，形成沿海多片区协同、沿海与内河互补的立体化LNG储运网络，但因现货价格高企，各接收站利用率较往年略有承压。此外，国内已投运地下储气库（群）累计44座，总库容达1,055.8亿立方米，设计工作气量460.7亿立方米，有效工作气量达276亿立方米，区域调峰、应急保供储备能力持续夯实。储气服务市场化交易规模持续扩大，储气库容租赁、季节调峰、管道代输等市场化业务常态化开展，储气基础设施商业化运营空间持续拓宽。

    3．工程建造及安装

    a）工程建造业务

    围绕城市更新提质、能源安全保供、绿色低碳转型三大主线，我国持续完善政策体系，为能源工程行业营造了稳定向好的发展环境。在城市更新领域，城镇燃气老旧管线改造进入集中实施阶段，城中村、危旧房和老旧小区改造扩围，燃气管网智能化、集约化改造及经济型综合管廊建设加快，带动庭院管网、调压设施、智能监控等全链条EPC需求释放。此外，国家持续强化能源供应安全保障体系建设，高度重视资源综合利用与循环经济发展，为焦炉煤气制天然气、煤制气类工程项目创造新机遇。公司依托成熟的工程建设能力与技术储备，可重点拓展钢铁联合企业配套合成天然气项目、矿区煤制气供气工程，以及工业园区依托属地资源打造的综合能源系统相关业务。

    b)工程安装业务

    上半年，我国在房地产调控与城市更新领域持续加大政策协同力度。2026年政府工作报告明确着力稳定房地产市场，提出因城施策控增量、去库存、优供给的主旋律，将楼市去库存作为年度调控重点。需求端持续优化政策支持，激活市场活力；供给端，落地国家专项规划，锚定城市更新建设方向。5月，国务院常务会议审议通过国内首部城市更新国家级专项规划《城市更新“十五五”规划》，规划提出“十五五”期间将新开工改造城镇老旧小区11.5万个，实施城市地下管网建设改造约77万公里，其中燃气管网改造里程达20万公里，持续扩容城市基建改造需求。在资金端，2026年中央预算内投资城市更新专项安排970亿元，超长期特别国债安排划拨1,600亿元用于城市燃气等地下管网改造，同比增加250亿元，持续夯实项目资金保障。

    4．泛能业务

    绿色低碳与电力市场化改革相关政策持续发力，推进能源结构优化与产业绿色升级。1月，《关于完善发电侧容量电价机制的通知》为天然气调峰电源确立容量价值回收渠道，提升天然气调峰电源投资确定性。2月，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》提出，推动电力交易平台互联互通，电力市场经营主体“一地注册、全国共享”；到2030年，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。同月，生态环境部办公厅印发《关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》明确，在制定2027年度重点排放单位名录时，将发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位纳入全国碳排放权交易市场管理。5月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》明确，工业园区、零碳园区、增量配电网等的全部或部分负荷可就近接入新能源，组成多用户绿电直连项目。6月，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，重点支持零碳园区、微电网、源网荷储一体化项目，鼓励天然气与新能源耦合发展。上半年，我国规上工业发电量47,501亿千瓦时。全国光伏累计并网装机总量12.72亿千瓦，同比增长15.8%，其中分布式5.76亿千瓦，同比增长16.84%，全国光伏累计发电量6,555亿千瓦时，同比增长17.24%。光伏装机规模稳步扩张，分布式发展迅速，发电产能释放效率走高。

    5．智家业务

    国家持续出台扩大内需、刺激消费的政策，鼓励在家装、居住等领域释放消费潜力：国家发改委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，家电以旧换新聚焦冰箱、洗衣机、热水器等6类一级能效产品，同步新增手机、智能家居等数码智能产品补贴；居住消费方面，政策支持老旧小区加装电梯、居家适老化改造、旧房节能改造，多地延续家装相关配套补贴，部分地区家装、适老化改造相关购置项目补贴比例最高可达30%。国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，接续落实提振消费专项行动部署，围绕居民增收、消费场景扩容、服务供给升级等方向，从交通、家政、文旅、养老等领域培育消费新增长点，全方位夯实内需增长基础。2026年上半年，全国居民人均可支配收入为22,981元，名义增长5.2%，扣除价格因素，实际增长4.2%6，居民消费稳步增长。此外，多部门配套落地服务业贷款贴息、消费场景创新等举措，持续加大养老、家政、文旅等民生服务供给力度，不断释放服务消费增长动能。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，在地缘冲击、需求收缩双重压力下天然气行业实现平稳保供，管网监管法治体系持续完备，市场化定价与交易机制全面成熟。随着国内工业需求持续修复、新型电力系统对灵活调节电源需求提升，叠加储气调峰基础设施加快投运、管网公平开放持续释放市场活力，天然气作为清洁低碳过渡能源的调节支撑价值将进一步凸显，下半年市场消费有望企稳回升，行业稳步迈向高质量、市场化协同发展新阶段。根据国家统计局数据，上半年国内生产总值达69.57万亿元，同比增长4.7%。报告期内，公司实现营业总收入640.11亿元，归属于上市公司股东的净利润20.88亿元。

    1．天然气销售业务

    报告期内，公司总销售气量达204.67亿方，同比增长0.7%。

    a)平台交易气

    报告期内，平台交易气销售气量达24.39亿方，其中海外平台交易气销售气量达11.33亿方，国内平台交易气销售气量达13.06亿方，主要覆盖浙江、广东、重庆、贵州、山东、江苏等省份。

    b)天然气零售及批发

    截至6月底，公司在全国拥有264个城市燃气项目，地域覆盖包括安徽、福建、广东、广西、河北、河南、湖南、江苏、江西、辽宁、山东、浙江、上海、天津等20个省市及自治区。报告期内，天然气零售气量达130.54亿方，同比增长0.8%。其中，工商业用户气量达99.04亿方，同比增长1.1%；民生用户的零售气量达30.76亿方，同比增长1.2%。累计完成顺价的居民气量已达74.8%。

    报告期内，公司批发气销售量达49.75亿方。

    2．基础设施运营

    舟山接收站最大处理能力累计可达1,000万吨/年，配套海底管道输配能力达80亿方/年。报告期内，因受地缘冲突现货价格冲高影响，舟山接收站接卸量56.48万吨，同比下降50.3%。

    舟山接收站于6月底通过杭州海关的验收，完成保税仓库扩容审批，整体保税库容达到38万立方米，后期依托保税罐可开展保税加注、转口贸易、期货交易等业务。同月，舟山接收站协同生态伙伴落地浙江省首次保税LNG跨关区加注业务，创新实现政策适配新模式。此外，舟山接收站与舟山市高新区内正在建设中的燃气发电厂的天然气管网连接线已完成全部建设，该项目已于6月底进行机组调试。该燃气发电项目紧邻舟山接收站，已建成2台H级燃气-蒸汽联合循环机组（预计年最大天然气使用量可达9亿方），总装机约1,490兆瓦。

    在低碳接收站建设方面，报告期内实现光伏发电20万千瓦时，助力接收站运营绿色升级。公司开展接收站零碳路径模型设计，推动冷能发电改造及连续运行、冷能空分等项目，推进由绿色低碳向零碳接收站转型。

    3．泛能业务

    公司聚焦客户需求，差异化定制能源解决方案。工业类客户方面，结合客户生产工艺特性，输出荷光储协同、智能排产、用购电一体化能力，有效降低客户综合用能成本；建筑类客户方面，通过统筹柔性负荷、分布式资源，叠加多元市场化购电策略，满足客户经营舒适度、能耗降本及绿色认证的复合需求；园区类客户方面，统筹多类型负荷及资源耦合协同，助力园区打造国家级零碳园区。上半年，公司持续落地电力业务，坚持以客户需求为源头、智能技术为核心驱动、交易匹配为价值来源，筑牢需求连接和生态聚合基础，通过拓展客户、聚合生态、整合资源，推进电力业务规模发展。

    公司加速新项目投产，报告期内新增装机容量430兆瓦，其中光伏新增并网189兆瓦，储能新增并网68兆瓦时，累计在运装机容量达14.7吉瓦。受宏观经济及客户负荷影响等因素，泛能销售量为184.4亿千瓦时，同比下降6.7%；其中电力销售量10.06亿千瓦时，同比增长40.5%。

    4．智家业务

    基础产品及服务方面，公司立足提升家庭品质生活，围绕“家庭安全、智慧厨房、家居环境”等核心场景持续丰富产品矩阵。上半年依托宅护通检测等智能化工具深挖客户真实需求，布局智慧厨房业务，依托“产品+服务”一体化模式，提升客户体验，扩大自有品牌市场影响力，赋能厨房场景价值提升；自有品牌燃气具销量25万台，同比增长37.6%，厨房美装服务客户6.8万户，同比增长23.6%。智能产品及服务方面，紧扣家庭客户安全、便捷化使用诉求，依托成熟的市场运营经验迭代优化智能产品套餐并进行规模化复制推广。上半年智能产品签约额达人民币5.7亿元，同比增长3.4%；随着智能产品接入和应用，以及续费规模不断提升，可持续化长尾收益运营模式稳步成型。品质产品与服务方面，拓展厨房焕新、家庭直饮水、到家服务等多元场景，构建一体化解决方案，升级服务体系，更好满足家庭客户品质生活需求。

    5．工程建造及安装

    a)工程建造

    报告期内，上半年完成浙江舟山液化天然气（LNG）接收及加注站1号码头工艺设施改造EPC总承包项目。此外，公司联合生态方开发芜湖经开区83公里城市管网及设施改扩建项目；依托工程设计优势，获取曲靖茂源5万吨/年化工原料生产工艺包及配套技术服务项目；此外，公司签约新疆地区1,300万吨/年低阶煤分质清洁高效综合利用煤制气项目。

    b)工程安装

    报告期内，公司针对不同客群差异化用气需求精准施策，稳步拓展用气客户规模。工业客户方面，深入研究客户生产工艺，降低客户用能成本，对大客户实行客户经理专属服务，优化气源结构、灵活运用价格政策等，工业用户新增开口气量530万方/日。商业客户方面，聚焦客户稳定、安全用气需求，依托沉淀形成的客户洞察能力、解决方案能力、快速开发能力，商业用户安装开口气量110万方/日。居民客户方面，深挖存量市场潜力，完成存量老户安装17.5万户，有效对冲房地产市场下行影响，居民安装总量50.2万户。

    6．评级及资本市场殊荣

    截至报告出具日，国际评级机构标准普尔和惠誉均维持“BBB（稳定）”评级，穆迪维持“Baa3(稳定)”评级；国内评级机构中诚信维持“AAA”评级。以上信用评级彰显出公司稳健的业务基础、强健的财务能力以及可期的发展前景受到评级机构充分肯定。

    公司可持续发展表现与投资者关系管理持续获得境内外权威机构高度认可。ESG评级方面，公司连续两年斩获MSCIESG“AAA”最高评级，稳居全球燃气公用事业行业榜首；入选标普全球《可持续发展年鉴2026》，CSA评分提升至74分；晨星Sustainalytics的ESG风险评分为21.4分，风险管控水平保持国际领先。公司在国际权威财经杂志《Extel》主办的亚洲区最佳管理团队评选中，囊括石油天然气类别十余项荣誉，包括“最佳首席执行官”“最佳首席财务官”“最佳IR专业人士”“最佳IR团队”以及第九届卓越路演中国十强等奖项，充分反映了公司卓越的管治水平，管理团队的执行能力及专业的投资者关系管理受到资本市场高度认可。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.以客户需求为牵引，持续优化天然气全场景能力体系

    面对国际气价大幅波动、地缘形势多变、客户需求持续升级的复杂市场环境，公司以客户需求为核心牵引，依托天然气全场景战略布局，构建“客户认知牵引-资源动态组合-设施高效协同-数智风控保障”的核心能力体系，配套健全合规治理体系，为能源转型背景下公司高质量发展奠定坚实基础。

    在客户方面，公司通过精准认知客户需求，不断创新服务模式。针对工业客户，持续打造节能改造智能能力，提升存量市场创值；针对电厂客户，调用全场景能力组合，落地气电结合、销采联动模式；针对城燃客户，发挥枢纽辐射、管网互通、应急调峰与风险管控优势，满足客户供需调节及降本需求；针对国际客户，充分发挥长协资源价值，服务出海企业等客户的多元需求。

    在资源方面，公司择机扩大有竞争力的资源规模，持续优化资源结构，动态调备多元化资源组合。一方面，聚合各类资源、调优结构，不断拓宽资源获取渠道，做大做强资源池。面对因地缘冲突引发全球LNG市场局部供应扰动与价格剧烈波动的外部环境，坚持气源来源的多元化、定价机制的多样性，筑牢长协的优势基本盘。另一方面，统筹国内国外资源，基于客户需求变化、市场的智慧研判、通过实货交易与套期保值交易相结合，持续优化国际资源销售流向，最大化发挥资源池的价值。

    在设施方面，公司利用智能提升管网运营效率，探索数智化节能降碳解决方案。通过调用智能产品，实现管道和厂站无人化、少人化运营，开展设备设施预测性维护、智能输配与计量管理，助力运营成本优化。此外，公司扩大舟山接收站支点能力，捕捉国际现货客户资源缺口，完善保税返装能力，创新落地舟山保税罐内物权交割模式，构建成熟的舟山转口贸易业务模式。

    在交易风控方面，面对地缘冲突造成市场短期波动和长期供需格局变化对稳健经营的压力，公司立足中长期战略，策略性地应用衍生品风险管理工具，持续优化稳健的风控体系，管理和抵御市场多重不确定，规避极端市场风险。同时，公司进一步发挥天津交易中心第三方市场化交易基础设施功能，打造交易交收交付闭环服务体系，一站式满足多元化客户的全链条服务需求。

    在公司治理方面，公司完善全链条权责与合规管理体系：针对国际气源贸易、LNG转口、衍生品交易、管网运营等多元业务，分层建立合规审查、风险分级、权责制衡治理规则，统筹能源保供、市场经营、海外业务、安全生产多维度合规管控，保障企业健康可持续发展。

    2.持续迭代清洁能源核心技术，为能源转型和低碳发展奠定基础

    公司深耕清洁能源核心技术研发，在燃料电池和煤炭清洁转化等关键领域继续迭代提升自主技术，为能源转型与“双碳”目标落地提供核心创新动力。

    在高效发电技术领域，公司同步推进SOFC技术示范验证与技术升级。一方面，完成了国内首个50kW级低热值焦炉煤气SOFC发电系统示范项目，并推进在油田伴生气发电场景的稳定运行和与储能等技术的耦合，提升技术的场景适应性，为工业分布式供能及减碳提供创新范式；另一方面，持续开展国家重点研发计划“整体煤气化燃料电池（IGFC）发电关键技术研究”项目的相关开发内容，确保项目中期验收和后续开发的顺利执行。

    在煤炭清洁高效利用领域，公司继续聚焦自主粉煤加氢热解技术，积极推动千吨级产业化项目落地，同时持续推进千吨级工艺包设计优化和市场应用。公司已完成CO2代替H2密相输送煤粉关键技术优化改造，落实分级冷凝和油品精制等优化设计工作；完成新疆五大典型煤种中试装置及工业示范装置试烧，该技术为“十五五”期间发挥煤炭能源安全压舱石关键作用提供了全新的技术路线。

    3.需求侧智能牵引供给侧能力沉淀，形成全场景智慧用能生态

    公司深度洞察各行业客户价值需求，依托自身深耕产业运营积淀的专业优势与能力，持续升级业务模式。围绕终端行业客户多元化的能力需求，公司持续扩大需智能力生成和推广使用范围，持续落地验证价值，为客户输出数字化智能解决方案，推动各类智能能力广泛服务市场。同时，公司依托需求侧智能应用牵引供给侧能力沉淀，联动生态伙伴共建智能能力供给体系，实现智能能力规模化复用与价值增效，精准解决客户经营痛点，让更多客户享受到智能时代带来的产业红利，全方位赋能全行业生态高质量发展。

    在天然气业务方面，公司始终以客户需求为核心牵引，与产业各方共同沉淀全场景智能能力，深度聚合上游资源与基础设施，以破解供需错配难题、提升产业整体效率。在智能运营方面，通过沉淀厂站端风险预判模型、智能巡检与运维、全链条应急处置能力等打造智能厂站产品，累计实现79座厂站无人或少人值守；搭建调压设备健康诊断与寿命预测模型，落地调压设备预测性维护，上半年实现降本近7200万元。在动态资源调优方面，打造船货流向调优产品，通过算法实现船货供需动态匹配、流向路径全局优化，充分挖掘船货资源潜在价值，推动运力与货流资源价值最大化；在风险防控方面，研发国内衍生品交易指令流程产品，优化“制度+流程”一体化风控体系，提升业务规范性与运行效率，保障交易全流程安全可控；落地交易AI支撑能力，汇聚欧洲天然气供需、全球气温预测、库存、气源流向、价格指数等多维度信息，通过海量数据训练与模型调优，实现风险与行情的精准识别输出，保障业务的高效开展。

    在泛能业务方面，一方面，依托智能构建“物联感知-智能分析-精准执行”闭环，提升业务运营价值。通过光伏智慧清洗、逆变器健康管理等手段，光伏系统效率从81.2%提升至82.8%；依托能效智能优化、故障智能诊断等综合能力，第三方托管的光伏、储能、空压、制冷、配电资产运营收益同比增长104%；借助热源智慧替代、超温智能防控、热力管网异常诊断等产品和策略优化，实现蒸汽管网平均管损率由7.3%降至6.2%，供热管网的燃气单耗下降6%。另一方面，顺应电力业务新模式搭建系统化能力体系，公司联动产业生态重点打造客户购用电方案优化、荷源网储运行优化、多市场组合交易三大核心能力，抢抓电力业务机遇。现已具备建筑电制冷方案优化核心能力，支撑业务专家因地制宜开发多类型建筑电制冷方案优化模型；已建成并持续完善日前市场现货交易能力，负荷预测准确率95%，处于行业先进水平；正在建设荷-光-储-交易协同优化能力，推动分布式光伏平均就地消纳率提高至85%，较投评基准提升近5个百分点。

    在智家业务方面，依托e城e家平台打造了23类客户端隐患智能识别模型，提升入户安检效率，同时在9家下属企业上线安检工单智能识别产品，精准识别安检作业短板并完成作业纠偏，夯实现场作业质量。目前漏气类隐患检出率超95%，综合识别准确率99.1%；软管、环境类隐患检出率超90%，综合识别准确率94.2%。智能客服已全面覆盖线上咨询、电话呼入、主动通知与客户触达等服务全场景，减少用户重复描述与多次转接。目前热线用户响应时长平均缩短15.6秒，业务问题线上智能解决比例达88%。此外公司创新推出“宅护通”产品，为家庭用户提供涵盖用气、用水、用电及照明等多维度的居家健康检测服务，智能生成居家检测报告，有效牵引直饮水改善、电力安全提升等新业务的拓展。

    4.深化"WISE"理念，以ESG为战略基石驱动高质量发展

    公司秉持"智慧创新可持续能源"（WISE）可持续发展理念，将ESG全面融入公司战略与业务运营全过程，持续提升ESG管理水平与信息披露透明度。

    在管治维度，公司以制度建设夯实治理根基，制定《提质增效重回报行动方案》和《董事、高级管理人员薪酬管理制度》，落实董事及高级管理人员责任险投保事宜，持续完善风险管理体系与激励约束机制，稳步提高合规治理与规范运作水平。公司高度重视投资者保护工作，借助年度股东会审议通过各项治理议案，推出股东分红回报规划，以稳健、可持续的分红政策切实回报投资者，不断增强资本市场信心，巩固市场与企业长期价值的共识。

    在环境维度，公司积极践行绿色低碳理念，统筹推进清洁能源业务发展与运营节能降碳。在泛能业务方面，持续推动“荷源网储”一体化发展，以清洁能源规模化应用助力社会低碳转型；子公司新奥能源达成生物天然气供应与绿证交易合作，推动绿色燃气规模化应用。在运营节能方面，开展“绿益共创”低碳办公行动，通过巡护同步节能、温控动态管理、节电节水倡议及光伏自发电等举措，推动办公场景绿色转型，有效降低运营碳足迹。

    在社会维度，公司以“风险可控、责任落地、重点治理”为安全创值主线，系统推进关键风险精准管控、关键岗位履职评估、隐患闭环治理及生态方治理四大核心工作。通过建立动态风险预警机制、压实各级安全主体责任、深化各项安全能力沉淀、激发员工主动安全文化，保障业务连续性和稳定性，维护与利益相关方权益，以坚实的安全底座支撑公司长期可持续价值创造。

    凭借在ESG领域的扎实实践，公司可持续发展表现持续获得国际权威机构认可。报告期内，公司连续两年斩获MSCIESG“AAA”最高评级，稳居全球燃气公用事业行业评级榜首；首次入选标普全球《可持续发展年鉴2026》（全球版），并蝉联入选《可持续发展年鉴（中国版）2026》，连续两年获评“中国企业CSA评分最佳10%”，充分彰显了公司作为行业ESG先行者的标杆地位与可持续发展领导力。

本文数据来源于新奥股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。