亚通精工（603190）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚通精工（603190）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司汽车零部件业务所处行业为汽车制造业（分类代码C36）中的汽车零部件及配件制造（分类代码C3670）。汽车零部件行业是汽车制造专业化分工的重要组成部分。汽车工业产业链长，覆盖面广，上下游关联产业众多，随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也在不断提升，成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。

    2026年上半年，国内汽车市场整体呈现总量小幅回落、结构性分化显著、外需对冲内需疲软的发展态势。1-6月我国汽车累计产量1,499.3万辆、销量1,501.7万辆，同比分别下降4.0%、4.1%。乘用车市场内需显著承压，上半年乘用车产销量分别为1,272.1万辆、1,272.0万辆，同比分别下滑5.9%、6.0%，其中国内乘用车销量同比回落24.3%；商用车市场呈现增长趋势，上半年产销量为227.2万辆、229.7万辆，同比分别增长8.2%、8.3%，其中重卡市场表现尤为亮眼，上半年累计销量为66.1万辆，同比增幅达22.6%，基建投资、物流货运的刚性需求持续支撑商用车行业高景气度。新能源汽车延续增长态势，上半年产销量分别完成743.8万辆、744.6万辆，同比增长6.7%、7.3%，行业整体渗透率达49.6%。出口为2026年上半年车市最大亮点，汽车半年度出口量首次突破500万辆大关，累计出口509.6万辆，同比大幅增长65.3%，高速增长的海外出口有效推动国内汽车产业整体运行。

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司矿用辅助运输设备业务所处行业为专用设备制造业（分类代码C35）中的矿山机械制造（分类代码C3511）。矿用辅助运输设备行业是为提升煤矿、金属矿山机械化生产程度，确保矿山生产安全的重要辅助行业。2026年1-6月全国原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%，上半年原煤产量小幅回落，行业生产节奏整体由增量释放转向稳健可控运行。

    （二）公司主营业务情况

    1、公司主营业务

    公司汽车零部件业务的主要产品为汽车冲压及焊接零部件，按下游应用领域可以分为商用车零部件和乘用车零部件。公司商用车零部件主要产品包括顶盖总成、前围总成、后围总成、侧围总成、地板总成等；公司乘用车零部件主要产品包括发动机舱总成、门槛板总成、侧围内板总成、非金属护板、地板总成等。

    公司矿用辅助运输设备业务包括两大类：一是生产和销售煤矿、金属矿山井下所需的辅助运输设备，产品包括防爆柴油机混凝土搅拌运输车、防爆柴油机湿式混凝土喷射车、支架搬运车、铲板式搬运车等。该类辅助运输设备主要为井下生产提供支持性运输服务，包括井下道路和巷道壁面硬化加固用混凝土的运输和喷浆、液压支架搬运、井下其他大型设备和人员运输等；二是在公司研发和生产辅助运输设备的基础上，为大型煤矿提供辅助运输专业化服务，包括设备物资及人员运输服务、人工服务、运营维修维护、材料供应、技术服务等综合性专业化服务。

    2、公司业务模式

    销售模式：公司的产品全部采用直销的模式。公司的客户多为知名整车企业或大型煤矿企业。公司的产品均为非标准化产品，公司会根据客户的产品设计需求进行定制化的开发，在通过客户的定点（招标）并取得销售订单（中标）后，公司依据订单组织采购和生产，并完成产品的交付。

    采购模式：公司采用“以销定产、以产定购”方式，根据客户订单及生产计划，采用持续分批的形式向供应商采购。公司与具有一定规模和经济实力的供应商已建立了长期稳定的合作关系。

    生产模式：公司主要采取“以销定产”的生产模式，公司生产指挥中心按照整车厂的预测数量，制定月度生产计划，并按批次下达周生产计划。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司紧紧围绕年度经营目标，统筹推进市场拓展、产品迭代、技术研发及内部管理等各项重点工作，经营发展质效同步提升，整体取得阶段性显著成效。2026年1-6月，公司实现营业收入10.21亿元，同比增长23.21%；实现归属于上市公司股东的净利润7,131.67万元，同比大幅增长35.20%。

    报告期内，公司三大核心业务板块实现协同发展，营业收入均实现20%以上的增长，归属于上市公司股东的净利润增速突破30%，充分彰显出公司良好的业务韧性与强劲的内生发展动力。分业务来看，各板块均实现稳健增长。

    商用车零部件业务实现营业收入同比提升21.49%，板块增长核心驱动来源于核心战略客户中国重汽产销规模持续放量。公司作为中国重汽核心冲压焊接件主力配套供应商，深度绑定客户整车生产排产规划，优化交付保障体系，紧跟整车厂产能扩张节奏同步提升配套供货规模，带动营业收入同步实现显著增长。与此同时，公司对潍柴动力的配套产品销售规模同步大幅攀升，对应销售收入同比增幅超过20%，商用车板块客户结构持续优化，业绩增长韧性持续增强。

    乘用车零部件业务营业收入同比增长27.60%，主要是上汽通用整车业务实现阶段性恢复性增长，整车产销回暖直接拉动公司配套零部件供货需求；上汽集团整体经营态势向好，公司持续深化与上汽集团全产业链协同合作，同步拓展新产品、新车型配套品类，配套供货份额稳步提升，多重利好共同助推乘用车零部件板块收入实现大幅增长。

    矿用辅助运输设备板块业务转型成效凸显，大额长期订单筑牢增长基础，矿用辅助运输设备业务营业收入同比上涨23.7%，系公司战略转型专业化综合服务业务取得实质性、突破性成果。自2025年12月起，公司凭借产品技术优势、服务质量、响应能力优势，连续中标国家能源集团多项大型矿用专业化服务订单，其中单笔最大订单金额达8.6亿元，累计中标订单总规模突破20亿元。系列大额长期订单的落地，不仅快速拉动报告期内板块收入增长，更为公司中长期矿用设备与综合服务业务的稳定经营、规模扩张夯实坚实订单基础，为板块持续贡献稳定现金流与业绩增量，公司矿用业务专业化、规模化转型路径得到充分验证。

    报告期内，公司三大核心业务板块经营规模均实现稳健增长，各细分赛道依托下游优质客户需求扩容、业务结构优化及重大订单落地，营收同比均实现双位数增长，整体经营发展动能充沛。盈利层面，净利润增速显著高于营收增速，反映出公司在业务规模扩张的同时，在成本管控、产品结构优化、运营效率提升等方面成效显现，盈利质量持续改善，为公司后续持续健康发展筑牢基础。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司经过多年的积累，在客户资源、发展模式、技术研发、产品质量、管理等方面形成较强的竞争优势，综合竞争能力突出，2026年上半年公司核心竞争力未发生重大变化，主要包括：

    1、客户资源优势

    公司在汽车零部件和矿用辅助运输设备领域，拥有国内行业内名列前茅的知名客户。多元化、稳定、优质的客户群优化了公司的资源配置，在商用车零部件领域，公司主要客户是中国重汽，多年来中国重汽始终是我国重型卡车骨干企业之一，在行业内具有重要的地位。在乘用车零部件领域，公司主要客户是上汽通用、上汽集团、理想汽车等，多年来公司与上汽通用、上汽集团保持了深入稳定的合作关系。在矿用辅助运输设备领域，公司与国家能源集团、晋能控股、陕煤集团等大型煤矿客户建立了合作关系。

    2、区位优势

    公司围绕主要客户的生产基地就近配套，在主要客户的生产基地周边，公司都有生产企业布局，分别在山东烟台、山东济南、江苏常熟、湖北武汉、河南郑州等地设立了生产基地，实现对整车厂的近距离、及时化供货与服务。公司在大型煤矿的矿区设立售后服务点，派驻专业技术人员在矿区现场与客户开展技术交流和售后维护，通过产品销售和专业服务的模式，协助煤矿提升辅助运输的生产效率，降低生产成本。

    3、板块协同优势

    公司业务板块包括商用车零部件、乘用车零部件和矿用辅助运输设备三大板块，是行业内少数同时布局商用车零部件和乘用车零部件领域的公司之一，也是汽车零部件细分领域行业内极少数具备完整机动车（即井下无轨车辆）的设计、生产、研发，并且具有完整的自主知识产权的企业，尤其是近年来公司布局新能源汽车铝压铸业务，公司多板块经营、协同发展的经营模式，起到了分散经营风险的作用，有效降低了不同板块周期性波动对公司经营业绩的影响，增强了公司整体抗风险、抗周期能力。

    4、技术研发优势

    公司建立了专业化的研发团队和快速反应的研发机制，公司通过不断开发新产品、新工艺，已获得多项发明和实用新型专利。公司在为整车厂进行产品配套过程中，与客户进行密切的技术交流，取得了上汽通用、上汽集团、中国重汽、理想汽车等主要客户的认可，并取得客户授予的优秀供应商、最佳战略合作奖、质量管理奖、鼎力支持奖等荣誉奖项。

    公司研发的防爆柴油机混凝土搅拌运输车和混凝土喷射车，填补了该领域国产设备的空白，被中国煤炭机械工业协会鉴定为国内首创产品，整体技术达到了国际先进水平。公司通过持续不断的研发投入，改善了产品结构，提升了生产效率，为公司业务拓展提供了可靠保障。

    5、质量优势

    多年来公司始终重视产品质量，不断提高产品的可靠性，产品质量的领先优势使得公司在客户中建立了良好的品牌声誉。持续得到了客户的认可，先后获得了中国重汽、上汽通用、华域汽车授予的优秀供应商、金牌供应商等荣誉称号，在行业内形成了良好的名誉度和广泛的知名度。

本文数据来源于亚通精工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。