浙江交科（002061）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期浙江交科（002061）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1.公司所属行业发展情况

    2026年以来，面对复杂交织的国内外宏观环境，我国经济延续总体平稳、向新向优的发展态势。据国家统计局初步核算，上半年国内生产总值同比增长4.7%，符合全年预期目标。但内部结构分化特征较为明显，房地产调整叠加传统基建动能走弱，全国基础设施投资同比下降2.4%。在此背景下，建筑行业增长逻辑已发生深刻变化，行业发展由过去的增量新建为主，全面转向存量改造与新兴赛道协同补充。

    面对行业运行出现的新变化，国家层面持续强化逆周期调节，通过顶层规划与财政工具引导基建投资方向。政策方面，国家《“十五五”规划纲要》及2026年政府工作报告明确提出构建六大基础设施体系，配套投资规模超7万亿元。基建投资彻底告别“铁公基”全面铺开模式，投资重点转向存量提质、国家安全及新质生产力配套领域。同时，宏观逆周期调节力度持续加大：2026年拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元，持续支持“两重”“两新”工作等；安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持重大项目建设、化解地方隐性债务、消化政府拖欠账款等。上述政策红利为建筑行业提供资金保障，为建筑企业获取项目、开展业务创造有利的外部条件。

    聚焦浙江区域，“十五五”期间，浙江省预计将完成1.5万亿元综合交通投资。2026年全省综合交通计划投资3500亿元以上，165个重大项目纳入“千项万亿”工程统筹推进。投资导向明确聚焦高速公路改扩建、全域公路养护及智慧交通等领域，严控低效新建普通公路，区域存量提质空间广阔。

    尽管政策强力托底，但行业仍面临地方财政紧平衡、项目回款周期长、市场竞争加剧等诸多挑战，对基建企业资源统筹、风险管控、业务综合运营能力也提出了更高要求。浙江交科将充分依托省内行业龙头优势，顺应行业发展趋势，持续优化业务布局，提升经营韧性，稳步推动公司从“工程承包商”向“基础设施全产业链综合服务商”战略转型。

    2.公司从事的主要业务

    报告期内，公司持续推进业务结构优化，围绕“两大两新”，逐步形成“大土木”“大养护”“新城市”“新产业”的业务布局：（1）大土木——聚焦基础设施建设，涵盖公路、铁路、港航、水利、新能源基建及专业施工等领域；（2）大养护——依托在建工程或存量资产，拓展交通养护、城市综合运维等运营服务；（3）新城市——服务新型城镇化，布局市政、房建、城市更新等城市功能提升类业务；（4）新产业——延伸产业链，发展建材及设备制造、供应链管理、专业服务等配套产业。

    3.经营模式

    报告期内，公司基建施工业务以工程总承包、施工总承包、综合片区开发、建养一体化等为主要经营模式。

    （1）工程总承包模式：指从事工程总承包的企业按照与建设单位签订的合同，对工程项目的设计、采购、施工等实行全过程的承包，并对工程的质量、安全、工期和造价等全面负责的承包方式。工程总承包一般采用设计—采购—施工总承包（EPC模式）。报告期内，公司承担的工程总承包项目主要采用EPC模式。

    （2）施工总承包模式：指建设单位将工程施工任务发包给具有相应专业施工总承包资质的企业完成的活动。报告期内，公司承建了公路、港口、航道、房建、市政等施工总承包工程。

    （3）综合片区开发模式：指由政府主导、社会资本参与，通过市场化运作，对一定区域内土地整理、基础设施、公共服务、产业导入、城市运营进行整体策划、统一投资、系统建设、综合运营的一体化开发模式。该模式通常采用投资人+EPC等方式，由社会资本与政府合作，推动片区从土地整理到建成运营、产城融合的全周期开发。公司先后在浙江省内参与杭州临平区、富阳区以及台州仙居、丽水景宁、衢州开化、金华兰溪、桐庐洋洲区块等多个综合片区开发项目。

    （4）建养一体化模式：政府将工程建设（新建/改扩建）与后期养护运维捆绑实施的模式，中标单位不仅负责施工，还承担一定年限的养护、维修、检测、管理等工作，实现“建设—移交—长期养护”一揽子服务，有利于保障工程质量、降低全生命周期成本、提升运维效率，政府方实施单位依据项目建设及养护的绩效评估情况分年度向中标单位支付服务费。

    4.市场地位

    公司作为国有控股上市公司，一直致力于自身品牌建设和企业形象塑造，已拥有一定的区域性优势和品牌影响力，业务遍布海外20个国家，先后在国内30多个省、市、自治区以多种模式承建工程，具备较强的工程施工实力和市场竞争力。截至目前，公司具有4个公路工程施工总承包特级资质、4个公路行业工程甲级资质、1个工程勘察专业类岩土工程甲级等多项行业最高等级资质。公司在2025年度中国承包商80强排行榜中位列第24位，连续十年荣登“ENR全球最大250强国际承包商”。公司持续提升科技水平和创新能力，在此期间共计获得专利118项，其中发明专利24项，实用新型专利94项，软件著作权6项；获茅以升科学技术奖特等奖2项、中国公路建设行业协会科学技术进步奖特等奖和二等奖各1项。

    5.主要业绩驱动因素

    2026年上半年，面对基建行业深度调整与市场竞争加剧的复杂环境，公司坚持稳中求进工作总基调，紧扣“十五五”开局目标，以“拓市场、促改革、增效益、防风险”为主线，多措并举推动生产经营稳健运行，主要业绩驱动因素如下：

    一是深化改革与治理赋能，激发组织效能。公司通过规划统筹与机制改革破题，完成“十五五”规划及转型方案，推进综合养护板块战略重组与专业整合、海外经营管控体系重塑以及多元化经营战略分析等专项重点工作，进一步构建三级授权管理体系。同时，深化招标采购、工程管理及财务管控等核心体系改革，全面支持企业高质量发展。

    二是优化市场布局与业态结构，拓展增量空间。面对传统基建市场承压态势，公司坚持稳存量、拓增量、优结构，持续夯实省内市场基本盘，纵深推进省外、海外属地化布局，外部市场新签合同额实现增长。聚焦“两大两新”发展目标，“新城市”业务新签合同额占比约四分之一，养护、港航及地下空间等新业态合同额显著增长，多元化业务协同发力。

    三是推进精益管理与降本增效，提升盈利水平。以过程管控赋能提质增效，推行项目滚动预算与材料实时管控，落实效益督查与薄弱项目帮扶机制。发挥集采与平台化优势，以高效协同创造整体效益。同时，推进自营专业化班组与项目管理队伍建设，夯实生产根基，提升企业整体创效水平。

    四是强化科技创新与风险防控，筑牢发展底盘。公司深入推进创新、创效“两创”深度融合，研发并落地安全风险评估智能体、养护排班智能体等数字化、智能化应用场景，赋能企业经营科学决策，提升运营效率。同时，严守质量、安全底线，持续健全风控合规体系，常态化推进应收账款与“两金”管控，有效防范经营风险，保障稳健运行。

    截至报告期末，公司总资产为791.49亿元，较期初下降6.42%。主要原因：一是公司持续加大“两金”压降力度，项目计量与回款成效显著，应收账款及合同资产规模明显下降；二是受春节前行业付款高峰影响，上半年对外支付增加，货币资金相应减少。总资产虽有所回落，但归属于上市公司股东的净资产为159.62亿元，较期初微增0.93%，净资产规模保持稳健。此外，受交通基建行业整体收缩、固定资产投资增速放缓及市场竞争加剧等因素叠加影响，公司经营业绩承压。报告期内，实现营业收入180.82亿元，同比下降3.04%；归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比下降19.00%，利润降幅大于收入降幅，主要系投资收益下降及信用减值损失增加所致。

    二、核心竞争力分析

    1.技术与资质优势

    公司作为省内资质涵盖范围最广的承包商之一，具有领先的资质优势。报告期末，公司拥有公路工程施工总承包特级、公路行业工程设计甲级等多项行业最高等级资质，具备承接大型、复杂综合性工程项目的能力，将有助于公司向更宽范围和更高层次市场拓展。面对浙江公路投资体量大、标准严、创新需求多等特点，公司持续加强核心技术攻关，形成了具有相对竞争力的技术体系和创新成果应用机制。

    2.经营管理优势

    公司在承建国省道工程的基础上，相继承建了沪杭甬、杭金衢、杭州湾跨海大桥、舟山连岛工程、文泰、景文和钱塘江新桥、杭绍甬智慧高速等重大高速公路施工、海上桥梁工程建设，积累了丰富的项目施工和管理经验，逐步形成了符合企业和行业特点的高效管理模式和成本管控能力，有效保障工程建设品质，实现内部资源高效配置。

    近年来，公司顺应基建工程市场项目大型化、综合化发展趋势，积极拓展片区开发、投资运营、施工建设管理一体化等多元业务形态，落地台州仙居、衢州开化片区开发，新疆地区、丽水景宁、杭州临平投资项目，杭金衢PPP、甬舟高速一体化项目、东吾洋特大桥、马来西亚萨里巴斯大桥等代表性工程，持续推动公司业务向大土木、一体化、专业化方向升级。经过多年发展，公司储备了一批管理人才和专业技术人才，在人力资源结构、文化结构、专业结构等方面形成比较优势。公司深入执行人才强企战略，持续完善“以业绩论英雄”的选人用人机制，吸引及培养管理型、技术型人才加入企业发展行列，持续为公司提质增效注入动力。

    3.品牌品质优势

    作为全国交通行业骨干力量和省级交通基础设施建设企业领跑者，公司始终秉持“属地深耕、责任共建”理念，坚持规范运作、精细管理，深度服务地方经济社会发展，积累了良好的市场口碑与品牌影响力。公司承建工程先后荣获鲁班奖、詹天佑奖、国家优质工程奖、李春奖、华东地区优质工程奖、钱江杯等各类省级及以上奖项140余项。

    4.市场布局优势

    公司抢抓“一带一路”“交通强国”“长江经济带”“长三角一体化发展”等战略机遇，在巩固浙江省内基本盘的同时，稳步推进省外、海外市场拓展，有力推行区域化、属地化经营战略，统筹布局建筑工业化及养护基地，市场辐射能力与外部开拓水平持续增强。截至2026年上半年末，公司在省内11个地市设有办事处，省外布局华东、华南两大区域总部，承接的业务遍布全球24个国家。

    5.产业链布局完整

    公司已基本构建“设计-施工-养护-运营”全产业链服务能力，各环节均具备较为成熟的自有团队，其中交通养护业务已具备领先的行业竞争实力。依托内部产业链协同，公司实现设计优化、施工组织、材料供应、专业配套等业务联动，有效保障项目履约效率与综合效益。同时，主动对接省内产业发展规划，推进“基建+产业”协同发展。

本文数据来源于浙江交科2026年中报，仅供参考不构成投资建议。