广康生化（300804）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用攀升与现金流承压凸显经营挑战

近期广康生化（300804）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

广康生化（300804）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为3.82亿元，同比下降4.19%；归母净利润为330.67万元，同比大幅下降88.6%；扣非净利润为280.42万元，同比下降89.8%。盈利能力指标全面走弱，毛利率为21.03%，同比减少11.01个百分点；净利率为1.1%，同比减少84.88%。

盈利能力与费用结构

尽管第二季度单季营业收入实现2.22亿元，同比增长4.77%，显示出一定复苏迹象，但盈利端仍未改善，第二季度归母净利润为388.22万元，同比下降67.39%；扣非净利润为417.91万元，同比下降66.99%。期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达5830.66万元，三费占营收比例升至15.26%，同比增幅高达31.27%。

具体来看，销售费用同比增长18.73%，主要因子公司融康生物销售费用增加；管理费用同比增长22.35%，系工厂危废处置费用上升所致；财务费用同比增长47.17%，主要受人民币对美元汇率升值带来的汇兑损失影响。

资产与现金流状况

资产端数据显示，货币资金为3亿元，较上年同期增长29.94%，主要系理财产品到期赎回所致；应收账款为2.24亿元，同比增长22.59%，反映信用期内应收款增长；有息负债为4.88亿元，同比增长23.82%，债务负担有所加重。

现金流表现尤为疲软，每股经营性现金流为-0.99元，同比减少289.92%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主因是应收账款增加、销售商品收到的现金减少，以及支付到期应付票据导致购买商品支付的现金增加。投资活动现金流入上升451.36%，源于前期现金管理所投理财产品到期赎回；筹资活动现金流出下降31.45%，因本期银行贷款减少及完成2025年度分红支付。

主营构成与运营效率

从业务结构看，原药仍是核心收入来源，实现主营收入2.6亿元，占总收入比重达67.90%，但其毛利率为19.54%，低于整体水平。制剂贡献收入1.08亿元，占比28.27%；中间体收入1298.93万元，毛利率最高，达42.15%。地区分布上，国内地区收入2.38亿元，占比62.31%；国外地区收入1.42亿元，占比37.26%，海外业务毛利率更高，为27.38%。

风险提示与综合评价

财务分析工具提示多项风险：货币资金/流动负债为93.15%，短期偿债能力偏弱；有息资产负债率为21.99%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达13.58%，债务覆盖压力较大；财务费用占近三年经营性现金流均值比例高达51.08%，侵蚀盈利明显；应收账款与利润之比达551%，回款质量堪忧。

综上所述，广康生化当前面临营收增长乏力、盈利能力急剧收缩、费用快速上升及经营性现金流严重恶化等多重压力，虽在产品结构和技术储备方面具备一定优势，但短期财务健康度亟待改善。

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