诺斯贝尔（300132）2026年中报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但应收账款风险需关注

近期诺斯贝尔（300132）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

诺斯贝尔（300132）2026年上半年实现营业总收入11.07亿元，同比增长18.16%；归母净利润达5633.55万元，同比大幅上升105.55%；扣非净利润为5719.04万元，同比增长120.20%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.27亿元，同比增长20.99%；第二季度归母净利润为3441.19万元，同比增长34.96%；第二季度扣非净利润为3567.86万元，同比增长44.75%。

公司盈利能力显著提升，毛利率达到18.99%，同比增幅为8.43个百分点；净利率为4.92%，同比增幅达85.05%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.06亿元，三费占营收比例为9.60%，同比下降9.49个百分点，显示公司在费用管控方面有所优化。然而，销售费用同比增长39.93%，主要因宣传展览支出增加及销售人员绩效计提上升；财务费用同比大增482.25%，系外币汇率波动导致汇兑损失增加所致。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.9亿元，较去年同期增长22.59%。现金及现金等价物净增加额同比增长83.85%，主要得益于理财产品赎回增加以及借款偿还减少。投资活动产生的现金流量净额同比增长252.67%，筹资活动产生的现金流量净额同比增长61.8%。

应收账款为4.61亿元，同比增长15.10%；有息负债为1.66亿元，同比下降50.34%，债务压力明显缓解。一年内到期的非流动负债同比增长107.41%，系长期借款重分类所致。

盈利质量与风险提示

每股收益为0.11元，同比增长105.45%；每股经营性现金流为0.42元，同比增长9.78%，盈利质量有所提升。每股净资产为2.92元，同比增长13.91%。

尽管业绩增长亮眼，但需关注应收账款风险。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达300.69%，表明回款周期可能拉长，存在一定的信用风险。

主营业务结构

从业务构成看，面膜系列产品为主力产品，贡献主营收入5.06亿元，占总收入的45.69%，毛利率为20.43%；护肤品系列产品收入为4.17亿元，占比37.71%，毛利率为18.30%；湿巾系列产品收入为1.5亿元，占比13.51%，毛利率为13.73%。境外市场收入为2.28亿元，占总营收的20.61%，毛利率略高于境内业务。

综合评价

诺斯贝尔2026年上半年在营收、利润、毛利率、净利率等多个指标上实现显著增长，费用结构持续优化，现金流状况良好，资本开支趋于稳健。公司凭借客户资源优势和生产管理能力，在ODM领域保持领先地位。但需警惕应收账款高企带来的潜在坏账风险，同时财务费用受汇率影响较大，未来需加强外汇风险管理。

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