公元股份（002641）2026年中报财务分析：营收微降、归母净利润大幅下滑，扣非净利润显著改善

近期公元股份（002641）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

公元股份（002641）2026年中报显示，公司实现营业总收入28.78亿元，同比下降0.95%；归母净利润为1533.18万元，同比下降66.02%；扣非净利润达3189.12万元，同比上升240.88%。整体盈利能力呈现分化态势，核心主业盈利改善明显，但归属于母公司股东的净利润承压。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为14.9亿元，同比下降13.97%；第二季度归母净利润为4723.6万元，同比下降43.4%；第二季度扣非净利润为3661.61万元，同比下降22.83%。表明二季度在收入端和利润端均面临一定压力。

盈利能力分析

公司毛利率为18.97%，同比提升6.46个百分点，显示产品成本控制或结构优化有所成效。然而净利率为0.41%，同比下降73.09%，反映出期间费用及其他非经常性因素对利润侵蚀严重。

每股收益为0.01元，同比下降75.0%；每股净资产为4.43元，同比增长0.01%。尽管资产规模基本稳定，但盈利水平显著回落。

费用与现金流表现

销售费用、管理费用、财务费用合计为4.27亿元，三费占营收比为14.83%，同比上升11.6%。其中管理费用同比增长15.65%，主要由于华南业务整合导致员工安置支出增加3,455.59万元；财务费用同比增长244.28%，系人民币升值带来汇兑损失1,756万元所致。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.46元，同比大增424.98%，主要得益于销售商品收现增加。货币资金为10.18亿元，较上年同期的8.56亿元增长18.82%，流动性状况良好。

投资活动产生的现金流量净额同比下降87.82%，原因为理财产品收回投资同比减少；筹资活动产生的现金流量净额下降71.38%，因取得借款减少；现金及现金等价物净增加额下降44.57%，亦受理财投资回收减少影响。

主营业务结构

从业务构成看，制造业贡献主营收入26.9亿元，占比93.48%，其中PPR管材管件毛利率最高，达42.42%；PVC管材管件收入9.61亿元，占比33.38%；PE管材管件收入5.58亿元，占比19.38%；灯具及组件收入5.34亿元，占比18.54%。

区域分布方面，华东地区收入14.61亿元，占比50.78%，是主要市场；中国境外地区收入9.26亿元，占比32.17%；华东以外地区收入4.91亿元，占比17.05%。

偿债与资本回报情况

公司有息负债为1.8亿元，较上年的2.64亿元下降31.77%，债务负担减轻。应收账款为10.17亿元，同比下降10.00%，回款效率有所提升。

根据证券之星价投圈分析工具数据，公司去年ROIC为0.92%，处于历史较低水平（近十年中位数为6.26%），资本回报能力偏弱。历史数据显示，公司净经营资产收益率呈持续下行趋势，2025年已降至2%。

公司上市以来累计融资9.00亿元，累计分红9.23亿元，分红融资比为1.03，具备一定分红回馈能力，但近年分红持续性需关注。

经营环境与业务挑战

塑料管道行业处于存量竞争阶段，内需疲软、竞争加剧，公司管道业务收入21.45亿元，同比下降5.32%。太阳能业务收入5.34亿元，同比增长7.93%，但受出口退税取消及汇率波动影响，亏损扩大。华南业务重整费用及汇兑损失成为业绩拖累主因。

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