中联重科（000157）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增与应收账款风险凸显

近期中联重科（000157）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中联重科（000157）2026年中报显示，公司营业总收入为271.35亿元，同比上升9.17%。归母净利润为21.02亿元，同比下降23.97%；扣非净利润为8.31亿元，同比下降56.82%。

分季度看，第二季度营业总收入为141.83亿元，同比上升11.35%；第二季度归母净利润为12.18亿元，同比下降10.08%；第二季度扣非净利润为2.29亿元，同比下降78.17%。

盈利能力指标

公司毛利率为26.82%，同比下降4.7个百分点；净利率为7.87%，同比下降32.53个百分点。每股收益为0.24元，同比下降25.0%；每股净资产为6.66元，同比增长0.8%；每股经营性现金流为0.28元，同比增长38.12%。

费用与财务结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为44.34亿元，三费占营收比为16.34%，同比增幅达47.67%。其中财务费用同比大幅上升349.41%，主要受汇兑损失影响；销售费用同比上升18.79%，主要因海外市场相关费用增加。

货币资金为180.68亿元，同比增长39.81%；应收账款为378.77亿元，同比增长28.67%；有息负债为371.41亿元，同比增长26.56%。

主营构成与区域分布

按行业划分，工程机械主营收入为252.16亿元，占总收入的92.93%；农业机械为16.85亿元，占比6.21%；金融服务为2.34亿元，占比0.86%。

按地区划分，境外收入为155.35亿元，占总收入的57.25%；境内收入为116亿元，占比42.75%。境外毛利率为28.69%，高于境内的24.32%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长38.12%，主要得益于销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长97.6%，系本期收回投资增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长44.16%，原因为发行债券及增加借款。现金及现金等价物净增加额同比增长540.73%，主要由于投资支付的现金减少。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为49.2%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.74%；- 债务状况：有息资产负债率为25.71%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.46%；- 应收账款风险：应收账款/利润高达779.6%。

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