蓝科高新（601798）2026年中报财务分析：盈利显著增长但现金流与应收账款风险凸显

近期蓝科高新（601798）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力表现亮眼，净利润大幅上升

蓝科高新（601798）2026年中报显示，公司营业总收入为4.07亿元，同比下降1.25%；归母净利润达5304.39万元，同比上升153.24%；扣非净利润为752.31万元，同比下降50.64%。第二季度单季数据显示，营收为2.89亿元，同比上升2.25%；归母净利润为4074.37万元，同比上升181.73%；扣非净利润为723.52万元，同比下降30.65%。

毛利率为29.69%，同比增10.72%；净利率为13.04%，同比增154.05%。每股收益为0.15元，同比增153.13%；每股净资产为3.76元，同比增6.23%。

成本控制成效显现，三费占比下降

销售费用、管理费用、财务费用合计为7034.05万元，三费占营收比为17.28%，同比减6.39%。其中销售费用同比下降16.16%，管理费用同比下降9.36%，主要得益于公司持续推进降本增效和费用管控措施。研发费用同比增长21.75%，反映公司在技术创新方面的投入持续加大。

财务费用同比上升64.31%，主要受汇率波动带来的汇差影响。

资产与现金流状况承压

货币资金为3.1亿元，同比大幅增长126.78%；有息负债为2.41亿元，同比下降3.85%；长期借款为0元，同比下降100.0%，系本期偿还长期借款所致。

应收账款为5.93亿元，同比增长15.19%；存货明显上升，同比增幅达48.02%，主要因在执行订单增加。合同资产同比增长41.39%，原因为项目未到结算期导致质保金增加。

经营活动产生的现金流量净额为-0.38元/股，同比减206.32%，主因是报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加。投资活动产生的现金流量净额大幅增长7817.4%，源于处置长期股权投资收回款项1.92亿元。筹资活动产生的现金流量净额同比下降25.85%，受银行借款减少影响。

主营业务结构集中，海外毛利率更高

公司主营业务收入中，专业设备制造及检测服务收入为4.01亿元，占总收入的98.39%，毛利率为28.54%。地区分布上，国内地区收入2.07亿元，占比50.85%，毛利率24.29%；国外地区收入2亿元，占比49.15%，毛利率35.29%，显示海外市场盈利能力更强。

投资与资产结构调整明显

长期股权投资同比下降98.01%，系本期处置部分股权投资；在建工程同比下降91.51%，因项目完工转入固定资产。

公司转让上海河图24%股权，获得一次性投资收益3244.45万元，对当期利润形成重要支撑。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为30.44%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.48%。同时，应收账款/利润已达1219.5%，回款风险较高，可能对公司未来经营稳定性构成压力。

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