苏州高新（600736）2026年中报财务分析：盈利大幅增长但现金流与债务风险仍存

近期苏州高新（600736）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

苏州高新2026年中报显示，公司归母净利润达6.1亿元，同比上升247.58%；扣非净利润为3.25亿元，同比上升983.16%。第二季度单季归母净利润为3.95亿元，同比上升1277.02%，扣非净利润为3.71亿元，同比上升723.55%。盈利能力明显增强。

毛利率为13.04%，同比增幅18.36%；净利率为19.05%，同比增幅178.19%。每股收益为0.48元，同比增336.36%；每股净资产为6.83元，同比增7.35%。

收入与成本同步下滑

营业总收入为22.54亿元，同比下降15.24%。其中第二季度营业收入为8.45亿元，同比下降21.19%。收入下降主要原因为房地产收入结转减少。

营业成本同比下降17.17%，主要因房地产成本结转减少。三费合计6.56亿元，三费占营收比为29.11%，同比上升15.4%。

投资收益贡献突出

投资收益同比增长316.22%，主要来自联营企业投资收益增加以及股权投资项目上市带来的公允价值变动。产业投资板块实现投资收益13.15亿元，成为利润增长的重要驱动力。

长期股权投资同比增长25.93%，反映对外投资规模扩大。其他非流动资产同比下降98.15%，因预付长期资产款项减少。

现金流与资产负债结构承压

货币资金为41.62亿元，较上年减少25.90%；有息负债为421.9亿元，同比下降6.30%。货币资金/流动负债比率仅为38.69%，流动性压力较大。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.15元，同比下降18.99%，主因销售回笼减少。近3年经营性现金流均值为负，且均值/流动负债为-9.92%，持续造血能力偏弱。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降79.24%，因筹资流入减少。投资活动产生的现金流量净额改善83.68%，因投资支出减少。

资产与运营效率风险提示

应收账款为12.6亿元，同比增长5.39%；归母净利润为6.1亿元，应收账款/利润比例达853.81%，存在回款周期较长的风险。

存货/营收比例高达646.6%，显示资产周转效率偏低。在建工程同比下降50.99%，因合并范围减少及项目完工结转。

有息资产负债率为58.41%，处于较高水平。财务费用压力较大，近三年经营活动现金流均值为负，难以覆盖财务支出。

主营业务发展情况

绿色低碳板块实现营收9,492.56万元，净利润1,605.23万元，绿电成交5,100万度，绿证成交1.5亿度，新增光伏项目13.71兆瓦，累计并网光伏/储能电站65个。

高端装备制造板块东菱振动实现营收2.28亿元，新增授权专利7项，累计达565项。产业园运营方面，绿色低碳产业园入驻企业110家，注册资本合计46.5亿元；运河数据港ESG创新中心引入中软国际、中检系企业及库迪咖啡总部等重点项目。

产城综合开发推进地产去化与资产盘活，文旅板块接待游客206.89万人次，商贸业务拓展全球进出口网络，水务环保板块稳定运行5座净水厂，日处理能力42万吨。

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