近期锐科激光（300747）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
盈利能力显著提升
锐科激光（300747）2026年中报显示，公司盈利能力实现显著增长。报告期内，营业总收入达19.1亿元，同比增长14.75%；归母净利润为1.59亿元，同比上升117.53%；扣非净利润为1.24亿元，同比增幅高达287.84%。第二季度单季数据显示，营业收入为10.51亿元，同比增长10.75%；归母净利润达1.17亿元，同比增长108.63%；扣非净利润为9360.14万元，同比增长216.24%。
毛利率和净利率同步改善，本期毛利率为24.78%，同比增幅30.39%；净利率为8.51%，同比增幅84.29%。每股收益为0.28元，同比增长117.60%；每股净资产为6.3元，同比增长7.16%。
成本费用结构变化
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.11亿元，三费占营收比为5.79%，同比上升33.41%。其中，销售费用同比增长41.78%，主要因市场开拓力度加大及海外专项费用增加；财务费用同比增长184.57%，系欧元和美元汇率下降导致汇兑收益同比减少所致。
所得税费用同比增长169.0%，主要受利润总额同比上升影响。应付职工薪酬同比增长31.85%，反映经营业绩提升带来的用工成本上升。
资产负债与现金流状况
资产端，应收账款为6.31亿元，较上年同期的8.12亿元下降22.37%；货币资金为12.02亿元，同比增长3.20%。合同负债为123.38%的增长，主要源于预收货款增加。应付账款为48.6%的增长，反映材料采购规模扩大。
负债方面，有息负债为5.27亿元，同比增长184.48%。短期借款同比下降，系9000万委托贷款由短期转为长期列报所致；长期借款相应增长63.53%。应付票据下降93.08%，表明票据支付比例降低。
现金流方面，每股经营性现金流为0.56元，同比下降8.46%。投资活动产生的现金流量净额同比下降152.64%，主因是固定资产、无形资产购置及厂房改造支出增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长56.86%，主要由于偿还债务支付的现金减少。
主营业务构成与运营亮点
从业务结构看，连续光纤激光器为主力产品，实现收入15.88亿元，占主营收入比重83.16%，毛利率为24.69%。脉冲光纤激光器收入1.61亿元，占比8.45%，毛利率31.24%。超快激光器收入5765.41万元，毛利率25.50%。特种光纤收入3012.47万元，毛利率高达58.86%，显示出较高附加值。
地区分布上，国内市场贡献收入18.2亿元，占比95.32%；海外市场收入8937.9万元，占比4.68%，毛利率33.12%，高于国内水平。
2026年上半年，公司激光器出货量达10.38万台，同比增长24%。焊接产品、万瓦以上高功率产品、海外出货量分别增长46%、23%、30%。公司在低空经济、AI算力、新能源、医疗科研等多个新兴领域推出新产品，并持续推进全球化布局，韩国客户中心已投入运营，德国、韩国、墨西哥、泰国四国办事处完成注册。
风险提示
尽管财务表现整体向好，但仍存在潜在风险。财报体检工具指出，应收账款/利润比例已达389.64%，需重点关注回款安全性和资产质量。此外，虽然ROIC有所恢复，但2025年仅为4.29%，低于历史中位数12.15%，资本回报能力有待进一步增强。公司上市以来累计融资12.20亿元，累计分红3.11亿元，分红融资比为0.25，分红比例偏低，投资者回报水平有限。
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