泰福泵业（300992）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泰福泵业（300992）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）所属行业发展情况

    根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。根据GrandViewResearch最新数据显示，全球离心泵市场规模在2025年估值为412亿美元，预计将从2026年的427亿美元增长到2033年的579亿美元，2026年至2033年的复合年增长率为4.5%。民用水泵作为水泵行业的重要组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大、农业灌溉技术升级等多重因素，市场需求亦呈现稳步增长态势。

    （二）主要业务

    公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等产品。

    报告期内主要业务未发生重大变化。

    （三）主要经营模式

    公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相关产品实现盈利。

    销售方面：公司产品以外销为主，近年主动调整销售策略，积极拓展国内市场。因公司产品应用场景广、用户地域分布跨度大，公司采用经销商买断式的合作模式布局市场。报告期内，通过市场调研把握行业动态、走访经销商深化合作、参与国内外行业展会提升曝光度、定向开发适配产品、新媒体平台宣传、推出招商政策吸纳优质伙伴等多维度举措，持续提升公司品牌知名度与市场影响力。

    生产方面：针对民用水泵品类，结合市场需求与供应链能力，灵活采用“订单式+库存式”相结合的生产模式。报告期内持续优化生产计划，坚持以市场为导向、以订单为核心，由计划物控部统筹衔接销售与生产环节，保障产品按时按质交付。

    采购方面：建立“销售预测-生产排产-物控运算-采购执行”的全链条流程，销售端每月输出订单预测，生产端结合需求与库存制定生产计划，计划物控部综合多维度数据生成采购计划，采购部落地执行。原材料到货后经品质部检验合格方可入库。报告期内优化供应商管理体系，拓宽核心原材料采购渠道，在保障质量与交付时效的前提下优先选择高性价比供应商，有效降低采购成本。

    （四）市场地位

    公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关系。据中国通用机械工业协会泵业分会统计数据显示，2025年公司出口交货值在全国水泵出口企业中排名第六。

    二、核心竞争力分析

    报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

    （一）技术研发优势

    公司深耕民用水泵领域多年，形成了涵盖电机设计与控制、材料加工与系统集成的核心技术体系。公司掌握了异步电机设计、永磁同步电机控制、无位置传感驱动、智能控制器开发及太阳能水泵系统等多项关键技术。作为高新技术企业及省级企业研究院、技术中心，公司研发团队专业结构完整，覆盖计算机应用技术、机械制造与自动化、模具设计与制造等多个领域。公司积极参与行业标准制定，是中国通用机械工业协会理事单位，并参与起草了《轴向吸入离心泵机械密封和软填料用空腔尺寸》（GB/T5661-2013）等2项国家标准，及《磁力传动离心泵》（JB/T7742-2013）等3项行业标准。截至报告披露日，公司拥有专利148项，在民用水泵细分领域具备显著的技术积累。

    （二）智能制造与工艺优势

    公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，公司拥有自动铸造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。

    （三）质量与品牌优势

    公司已通过ISO9001质量管理体系认证，并取得加拿大CSA、欧盟CE、德国TUV、尼日利亚SONCAP、俄罗斯EAC等多项国际产品认证，质量管理贯穿全流程。凭借稳定可靠的产品质量，公司在海内外市场树立了良好信誉，获评浙江省“专精特新”企业、“隐形冠军”企业、浙江省级绿色低碳工厂及AAA级“守合同重信用”企业。公司自主品牌获评“浙江出口名牌”，公司产品“TSSC系列太阳能深井泵”被评为“浙江制造精品”，品牌影响力持续提升。

    （四）全球营销与客户资源优势

    公司产品线丰富，涵盖多品类、多型号水泵，广泛应用于农业灌溉、畜牧用水及家庭供水等场景。经过多年海外布局，公司与亚洲、北美、欧洲、非洲、大洋洲等地区的优质经销商建立了长期稳定的合作关系，包括GAZIINTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS,INC（美国格兰创力）等。产品远销全球上百个国家和地区，构建了覆盖广泛的全球销售网络，并能通过市场反馈机制持续优化产品性能，满足多样化需求。

    （五）产业集聚与区位优势

    公司地处“中国水泵之乡”的浙江温岭，该地区拥有完整的水泵产业链配套体系，涵盖原材料供应、零部件加工及物流服务。产业集群效应不仅保障了原材料供应的及时性、降低了采购与运输成本，也便于公司与行业先进企业保持密切的技术交流与信息共享，能够快速捕捉市场动态与行业趋势，巩固和提升综合竞争力。

    三、主营业务分析

    概述

    本报告期公司实现营业收入43738.53万元，同比增幅2.80%；实现利润总额446.37万元，同比降幅80.48%；毛利率较上年同期增加3.68个百分点；归属于母公司所有者的净利润287.65万元，同比降幅87.67%；经营活动产生的现金流量净额1575.35万元，同比降幅78.11%。整体来看，上半年公司营收保持增长、毛利率有所改善，但利润端受阶段性因素影响同比有所承压。

    从季度环比来看，二季度经营改善信号明确。第二季度利润总额较第一季度增加2278.97万元，增幅248.71%；第二季度归属于母公司所有者的净利润较第一季度增加2098.37万元，增幅231.77%；第二季度经营活动产生的现金流量净额较第一季度增加3703.39万元，增幅348.06%，主要指标环比均实现正增长，盈利能力和现金流状况在二季度均呈现边际修复。

    从产品类别来看，各品类毛利率表现分化，整体呈优化态势。陆上泵毛利率较上年同期增加5.14个百分点，主要得益于高毛利产品占比提升带来的产品结构优化；井用潜水泵较上年同期增加7.17个百分点，主要系降本增效措施持续推进、制造成本有所下降所致；小型潜水泵毛利率较上年同期增加1.18个百分点，主要系公司已完成该品类对美供货产地的切换，由越南工厂承接美国客户订单，通过生产区域调整有效对冲了关税及贸易摩擦影响，对潜水泵板块整体毛利率起到了一定的影响；循环泵和节能泵毛利率分别降低1.29、4.45个百分点，主要因相关细分市场竞争加剧，公司出于抢占市场份额、巩固客户基础的策略考量，在部分品类上主动调整了利润空间。

    从境内外业务来看，境内外均实现了盈利质量的改善。境内销售收入同比增幅19.98%，且在收入增幅的同时毛利率增加了5.23个百分点，主要得益于公司将订单获取规模作为核心指标导向，带动产能利用率提升、固定成本摊销效应增强以及部分平台类头部客户延续了良好的增长态势，对收入和毛利形成了双重拉动；受海外需求波动及贸易环境影响，境外收入同比降幅2.97%，但在收入规模基本稳定的前提下，公司通过优化产品结构和区域布局，推动境外业务毛利率较上年同期增加了3.69个百分点。关于第一大客户，短期销售收入波动不改长期合作基础。报告期内，公司第一大客户收入占比略有下降，主要受孟加拉国当地外汇管制趋严等外部因素影响，客户采购节奏阶段性放缓。考虑到近年来该客户普遍具有集中采购的特征，公司已提前安排备货，待当地外汇政策放松后可集中出货、确认收入。

    综上，上半年公司营收保持增长、毛利率有所优化，但利润端受阶段性因素及主动策略调整影响仍面临一定压力，二季度主要指标环比已现改善。

本文数据来源于泰福泵业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。