鸿泉技术（688288）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期鸿泉技术（688288）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    （一）公司所属行业情况

    鸿泉技术是一家利用物联网、大数据、AI人工智能及5G等前沿技术，研发、生产和销售车辆智能网联设备及大数据云平台等产品的高新技术企业。

    根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“制造业”下属的“计算机、通信和其他电子设备制造业”（C39）；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》，公司所属行业为“制造业”中的“智能车载设备制造”（C3962）。

    （二）公司主要业务、主要产品或服务情况

    公司以“成就客户、认真负责、自律进取、专业知远、合作共赢”为价值观，以“智能重塑交通”为使命和初心，围绕商用车、两轮车和乘用车，利用AI人工智能、大数据、5G通信、V2X等技术，研发、生产和销售智能网联、智能座舱、控制器及软件平台开发等产品。公司致力于成为智能网联产品的系统供应商和行业领军企业。

    1.智能网联产品：主要包括智能增强驾驶系统、车载联网终端和高级辅助驾驶系统等，具体包括各类行驶记录仪、T-BOX、eCall、传感器及ADAS高级辅助驾驶系统等产品。

    （1）行驶记录仪（或称EDR、黑匣子），满足GB/T19056-2021国家标准，目前主要用于对重卡等车辆的行驶速度、时间、里程、位置等信息进行记录、存储，具有灾备存储功能，同时基于硬件设备采集传输的数据，通过内含驾驶行为专家库和不良驾驶模型的嵌入式软件模块分析处理，向使用者提供包括驾驶行为分析、最优驾驶指导（如油气耗管理）、全生命周期管理、“汽车后市场”服务（如商用车车险、车贷、物流等）、整车厂管理（如设计、研发、采购、生产、销售及售后等环节）等功能。部分产品具备“单北斗”功能和“V2X”的信息交互功能，也可应用于两轮车或飞行器等场景。

    （2）T-BOX（或称联网终端），该产品可直接与汽车CAN通信，获取车辆状态、车况信息等数据，能对数据进行分析，并且将数据和分析结果通过移动通信网络上传到后台，可提供车联网、车辆信息实时上传、远程诊断、软件OTA升级、V2X车路协同信息交互、国六或国七尾气排放检测（即环保OBD，车载自动诊断系统）、车辆监管等功能，部分产品可根据客户需求集成eCall（车载紧急呼叫系统）功能。

    （3）ADAS高级辅助驾驶系统，主要由车载智能终端（如AI-BOX、智能车载录像机等主机）、内嵌人工智能算法的多种智能传感器、摄像头等硬件终端以及具备分析管理作用的大数据云平台共同构成。该系统能够通过智能终端、传感器与摄像头实时采集车内外的环境数据，并通过自主研发的人工智能算法进行分析处理，实现包括驾驶员身份及分神识别（DMS）、盲区行人车辆监测（BSD）、车道偏离识别（LDW）、360环视、罐体转向识别、黑烟检测等一系列辅助驾驶ADAS功能，能够显著降低车辆运营过程中存在的安全隐患，提升司机的驾驶安全度。

    公司的智能网联产品具有行业领先的技术优势，同时公司在商用车前装市场的市占率亦处于行业领先地位。

    2.智能座舱产品：主要包括人机交互终端，具体产品包括车机（中控屏）、车载仪表及座舱域控等产品。

    （1）车机（或称中控屏），主要用于实现各类车辆的人机交互，提高司机驾驶体验，为司机提供影音娱乐、车载导航、驾驶信息提醒、胎压监测、360环视显示等功能。

    （2）仪表，目前主要应用于商用车和两轮车，由各种液晶、TFT等仪表盘、指示器、警示灯报警器等组成，为司机提供所需的车辆运行参数信息。

    （3）座舱域控，是智能汽车电子电气架构从分布式向域集中演进的核心产物之一，其将仪表、车机、联网终端等产品集中到一个高性能计算平台上统一调度，实现多屏融合与显示管理、智能语音与AI交互、驾驶员与乘员监控、导航与位置服务、多模态交互融合等功能。

    车载中控屏、仪表、座舱域控是智能座舱的重要载体，公司围绕智能座舱概念开发了多种产品，包括单体仪表、双联屏和座舱域控等产品，此外公司还将座舱产品与公司具有技术领先优势的联网技术进行融合，不断提升产品融合程度及综合供应能力，以满足包括商用车、两轮车、乘用车等不同客户的不同需求。

    随着公司商用车和两轮车的产品力提升，智能化程度越来越高，多功能融合的智能座舱产品渗透率将持续提升。

    3.控制器产品：汽车控制器是汽车电子控制系统的核心部件，主要用于接收来自传感器的信息，进行处理后输出相应的控制指令给到执行器包括驱动电机，执行相关动作。

    （1）控制器，公司开发的具体产品主要包括车身控制系统、车门控制系统、传统网关、以太网网关、集成温控系统、热管理控制器、车载空调控制器、车载冰箱控制器、座椅控制器、长滑轨控制器、按摩控制器等控制器产品。

    （2）车身域控，随着软硬件技术的进步，汽车电子电气架构开始从分布式架构向域集中式架构、中央超算+区域控制架构方向演变，公司在打好单体控制器开发能力的基础上，紧跟行业发展趋势开发了车身域控制器产品，产品的技术难度和价值量逐步提升，下半年将陆续进入量产阶段。随着控制器技术能力的沉淀和积累，公司将致力于从事机电一体的产品研发能力提升，将更好地满足各类主机厂的一体化供应需求。

    4.软件平台开发：主要包括政务监管平台和主机厂车联网平台及手机APP的开发、迭代、运维等服务，同时包括探索数据运营和数据应用等场景。

    （1）政务监管平台，主要包括环卫车、渣土车、商砼车、危化品车等专项作业车的监管调度平台，以及应用于市容环卫、水务防汛、气象、林业、城市管理等领域的智慧城市政务管理平台，是城市大脑、智慧城市等综合管理系统的重要组成部分。

    （2）车联网平台及手机APP，主要包括为商用车、两轮车、工程机械等主机厂开发的数据分析、营销服务管理等TSP平台和司机使用的手机APP等。TSP平台将有助于主机厂为终端客户提供更好的售前或售后服务，手机APP则为司机提供更加智能、直观、便捷的驾驶体验。同时，公司已为两轮车客户提供了数据运营服务，探索了新的业务模式。

    二、经营情况的讨论与分析

    根据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，我国汽车产销累计完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下滑4%和4.1%，其中国内销量992.1万辆，同比下滑21.1%。在国内销量中，乘用车销量828.8万辆，同比下降24.3%，商用车销量163.3万辆，同比增长0.8%。因此，上半年我国汽车销量整体承压。其次，报告期内，公司产品的主要原材料均呈现不同程度的涨价，其中部分电子物料涨价幅度较大，例如灾备、EMMC、DDR等存储芯片价格持续创历史新高；PCB、通信模组、液晶屏、电容电阻等物料亦呈现不同程度的持续涨价态势。此外，原材料除涨价影响外，还出现了交货紧张、延期等情况，进而影响公司产品的生产和交付。

    在此不利背景下，公司2026年上半年克服困难，实现了营业收入3.62亿元，同比增长8.41%，归属于上市公司股东的净利润出现亏损1241.57万元，但第二季度较第一季度有所减亏，整体趋势有所好转。按产品拆分，其中智能网联产品的收入为2.18亿元，同比增长21.46%；智能座舱产品和控制器产品的收入较去年同期基本持平；软件平台开发业务收入有所下滑。

    根据不同业务板块，公司将2026年上半年的经营情况分析如下：

    一、商用车板块：2026年上半年，商用车产销分别完成227.2万辆和229.7万辆，同比分别增长8.2%和8.3%，但呈现明显的结构性分化，其中国内商用车销量仅增长0.8%，增量大部分由出口带动。

    面对国内商用车市场弱复苏的情况，公司采取了提升商用车的单车价值量、提高市占率和加强海外市场和新能源市场的一系列措施，取得了一定的成效。一方面，公司除了为商用车新老客户提供智能网联传统产品外，还提供轻量化智能座舱域控、车身域控及国七排放控制器、网关等新产品，为客户提升整车品质及司机驾乘体验提供了全新的方案；另一方面，报告期内，公司凭借多年积累的商用车竞争优势，顺利进入重卡头部客户一汽解放的供应链体系，后续有望扩大供应的产品类型，从而进一步提升市占率；最后，针对目前商用车行业出口持续增长和新能源渗透率提升的两大趋势，公司积极为客户的出口车型增加配套产品，同时积极拓展重卡新能源的新势力品牌，目前已与多家新能源重卡客户建立了合作关系。

    公司深耕商用车智能网联领域多年，技术积累深厚，随着产品更加丰富，头部客户合作关系更加稳固，同时顺应商用车发展的两大趋势，公司在商用车智能网联行业的领先地位得以持续强化。

    二、两轮车板块：2026年上半年，公司两轮车业务板块逐步进入收获期，收入实现了翻倍以上的增长，呈现客户和产品的多维正向循环发展。

    首先，在客户层面，公司覆盖了春风、钱江、奔达、张雪、凯越、大冶、九号、追觅等主流品牌，尤其在中高端摩托车的智能网联领域，已占据了重要的市场地位，公司系张雪机车的重要供应商之一，一直伴随张雪机车的成长；其次，公司在两轮车智能网联领域具有规模化的优势和系统级的供应能力，公司产品品类齐全，同时向客户提供摩托车车身控制器、智能仪表、T-BOX及TSP平台、手机APP等一整套智能网联解决方案，对客户而言具有产品技术协同、成本优化等优势，因此具有较强的竞争力；最后，公司积极布局海外市场，已初见成效，通过米兰、东南亚摩托车展及上海进博会等平台主动拓客，同时跟随国内车企配套出海，国际化路径正逐步打通。

    虽然当前两轮车的智能网联渗透率仍处低位，但后续放量趋势相对明确且空间广阔，目前公司两轮车的收入占比已超过5%，虽仍处于较低的水平，但已逐步实现了规模化的破局，也为公司后续在两轮车领域的持续发展奠定了坚实的信心。

    三、乘用车板块：2026年上半年，在国内乘用车销量较大幅度下滑的背景下，公司乘用车业务逆势实现了平稳增长，主要系公司上年新拓展的客户和项目逐步进入量产阶段所致。

    公司在乘用车领域坚持做优势产品线，首先，在控制器品类中，热管理控制器、座椅控制器、车载冰箱控制器、长滑轨控制器、按摩控制器等多款产品已实现稳定量产，与银轮集团、三花集团、宁德时代、安道拓、李尔等一级供应商的合作持续深化，而终端客户方面新拓展了理想、蔚来、岚图、阿维塔等品牌，后续有望持续放量；其次，在智能网联产品品类中，乘用车T-BOX及海外版eCall已规模量产，并持续承接新项目。针对国内eCall市场，公司将跟随国标的落地实施情况积极跟进客户的需求及时提供相应的产品。

    四、新兴业务板块：首先，在工业场景视觉检测领域，公司已为杰克股份开发缝纫机领域的AI视觉解决方案，实现了良好的效果，本期已取得了规模化的销售收入，未来将尝试将智能网联、视觉检测、AI识别等技术应用在工业领域。其次，在以自动跟随高尔夫球包车为技术基础的轮式跟随机器人领域，公司已着手开发了自动跟随高尔夫球包车，场景主要包括遥控版和自动跟随式轮式机器人，其将运载高尔夫球包在场地内实时跟随高尔夫运动员，以减少球童工作量，实现自动规避沙坑、水池、陡坡等场景，该自动跟随算法技术还可以应用于多种消费品行业。在报告期内也已实现了规模化的销售，并产生持续性的订单，同时获得了多个潜在客户的主动联系。

    尽管目前以上新兴业务已实现小规模销售，但对于整体营收而言占比较小，对公司的经营业绩不构成重大影响，仅作为公司新业务尝试和探索。

    综上分析，在汽车行业压力重重的背景下，公司在报告期内克服困难仍实现了营业收入的增长，而净利润则有所亏损，但公司已针对性的采取了相关改善措施。展望下半年，公司将继续坚持年初制定的经营战略，同时把握行业上下游的变化，及时调整策略，努力实现经营情况的持续向好发展。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入3.62亿元，同比增长8.41%；但受存储芯片等原材料大幅涨价的影响，公司产品成本上涨明显，因此归属于上市公司股东的净利润出现阶段性亏损。

本文数据来源于鸿泉技术2026年中报，仅供参考不构成投资建议。