龙江交通（601188）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期龙江交通（601188）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司属于道路运输业（行业代码G54）。报告期内，公司所属行业未发生变化。

    2026年上半年，在交通强国与完善现代化综合交通运输体系政策的指引下，高速公路行业正从规模扩张转向存量精管与智慧赋能。全国路网骨架基本成型，重心向智慧扩容、数字化转型转移，并着力深化收费公路制度改革。行业加速车路协同、交能融合，打造绿色智慧高速，发展路衍经济，正从传统通行服务迈向一体化综合运营，转型机遇与可持续挑战并存。

    （二）公司主营业务情况说明

    公司以高速公路运营管理为核心主业，同时拥有出租车运营、大宗集采贸易及房地产开发与销售等既有业务，经过多年专业化经营，每年为公司带来稳定的收入。除此之外，经过不断探索与实践，公司的清洁能源与新材料业务逐步成熟，通过自建+股权收购相结合的形式不断扩大产业规模，公司“一体两翼”发展战略落地见效。

    1.高速公路主业

    公司是黑龙江省内唯一一家高速公路板块上市公司，拥有G10绥满高速哈尔滨至大庆段132.8公里高速公路特许经营权，主要从事哈大高速的收费运营管理及日常养护，并依托过硬的服务与良好口碑，拓展了高速公路管养轻资产运营业务。目前，公司已获得绥大高速代运营业务，未来将继续探索更多主业轻资产运管机会，夯实主业收入根基。

    2.既有业务

    一是出租车运营业务，子公司龙运现代是黑龙江省内最大的出租车运营企业，占据省内行业领先地位。其凭借规模优势和专业化管理经验，在做好巡游车业务的基础上，开发了网约车业务和租赁车业务，初步实现“巡网租+”一体化发展。二是大宗贸易集采业务，子公司龙翼投资依托较强的资源整合能力和市场洞察力，致力于为客户在水泥、沥青等大宗产品方面提供专业化服务。三是子公司信通地产开发的溪岸艺墅项目已进入尾盘销售阶段。

    3.清洁能源业务

    公司清洁能源业务分为光伏发电、水力发电两类。一是光伏发电方面，子公司龙源投资作为公司光伏业务的运营平台，定位于新能源产业链投资+运营商，围绕“光伏+”应用场景，在省内投建了高速公路、产业园区等场景的分布式光伏项目；二是水利发电方面，子公司水运公司持有大顶子山航电枢纽项目，拥有丰富的水电资源，同时依托自身的专业运维技术积极拓展外部市场。

    4.新材料业务

    公司新材料业务主要为石墨产业，正加速实施石墨产业一体化布局。子公司龙创公司拥有工农村石墨矿年产200万吨的矿产开采权，目前已启动并积极推进石墨矿采选联合项目前期准备相关工作。石墨技术研发方面，子公司石墨科技拥有新型选矿工艺、球形石墨加工、石墨新材料制备等核心关键技术，为公司石墨产业成果转化提供技术支持。

    5.金融投资业务

    公司参股龙江银行，并成为其第三大股东，派驻1名董事，实现权益法核算。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司坚决贯彻“战略深化年”总体目标，围绕“一体两翼”发展战略，各业务板块协同发力、攻坚克难，在精细化运营、市场拓展、数字化转型等方面取得良好成效，实现了稳健发展。

    截止本报告期末，公司总资产为54.19亿元，归属于上市公司股东的净资产为45.8亿元，资产负债率为10.16%。报告期内，公司实现营业收入2.9亿元，利润总额1.25亿元，归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，每股收益为0.082元，加权平均净资产收益率为2.4%。

    （一）推行精细化运行，主业智慧运维与保通能力全面升级

    报告期内，公司深耕高速公路主业，在现有良好基础上，推行精细化管理概念，优化智慧管理系统，在收费运营、道路养护与扩容攻坚同步发力，全力向高速公路全链条运营服务商目标迈进。

    在收费运营方面，一是推行精细化管理概念，哈大分公司在稳健运营好全场景、全覆盖的智慧运营模式的基础上，开展“线上联网+线下巡查”相结合的稽核模式，重点针对高频逃费数据开展精准筛查，追缴通行费27.9万元，有效挽回通行费损失；二是圆满完成春运、两会、冰雪旅游季等关键时期的保畅任务，哈大分公司分析不同时期的车流量特点，及时做出判断，实现关键时期“零拥堵、零差错”；三是顺利开通对青山收费站，完善了哈大高速的路网增收布局。

    在道路养护方面，龙庆养护以标准化、专业化养护管理模式统筹全链条养护作业，重点做细做实日常养护、除雪保畅、路产巡查、设备管理等重点工作，及时更换护栏隔离栅，高标准完成路面坑槽修补、灌缝等工作，开展除雪作业23场次，同步做好防汛备汛、智慧养护等专项任务，道路通行保障能力持续增强。

    高速公路收费作为龙江交通的主营业务，同时面临哈大高速2029年到期的情况，公司正在积极推动改扩建工作。目前，省交通运输厅已启动前期工作，龙江交通将积极争取参与该项目建设，依法合规延续高速经营权，稳固上市公司经营基本盘。

    （二）稳存量拓增量，既有产业实现稳中有进

    报告期内，公司出租车运营、大宗贸易集采、房地产开发与销售等既有业务在稳定运营的基础上跳起摸高，积极拓展业务规模。

    一是“巡网租”一体化布局初见成效。龙运现代巡游出租车核心指标保持行业前列，同步实现巡游车数字化、平台化的综合管理；网约车发包率达到100%，长三角区域市场布局落地见效，其自主搭建的“九五出行聚合平台”全面入驻各大应用商店，已吸纳合规运力752名，平台运营步入正轨；租赁车业务不断拓展规模，收入稳定增长，并全面实现数字化管理。

    二是大宗贸易业务实现销售业绩稳步增长。龙翼投资通过提前布局，精准对接市场需求，积极参与项目竞标，销售业绩稳步增长。

    三是房地产尾盘去化取得实效。信通地产在尾盘去化工作持续发力，根据销售情况及时调整销售策略，加快公司的资金回笼。

    （三）加速培育新产业，产业布局实现落地见效

    1.清洁能源产业布局规模化扩张

    光伏产业方面，龙源投资针对全部已投运光伏电站全面推行数字化、精细化运维管理，依托智慧平台运维，联合高校技改攻关，上半年发电量完成率达计划的123.27%。同时，龙源投资积极拓展增量业务，高速、产业园分布式光伏项目分批并网验收，并将持续拓展应用场景，扩大产业规模。

    水力发电方面，水运公司在流域来水量同比下降的情况下，通过优化机组调度、精准管控水头，发电水头提升11.13%，耗水率下降21.47%，大幅提升了水能利用率；开展电站智能化改造，搭建标准化调度体系，稳步启动智慧水电建设。报告期内，水运公司承接红石砬子电站B级检修项目并获得业主高度认可，未来也将充分利用专业的检修能力积极拓展外部市场，在水电代运维等方面发力，力争打造综合性新能源平台。

    2.新材料产业布局加速

    公司加速布局石墨一体化项目，在科研与项目筹备方面双线发力。大鳞片、球形石墨工艺试验取得突破；优化科研团队，新增专利2项，累计专利32项，参与行业标准5项，申报3项创新奖项；同步推进资质申报维护，产业竞争力持续提升；编制石墨产业“十五五”全产业链规划，为后续发展提供战略指引。

    三、报告期内核心竞争力分析

    公司自成立以来，深耕高速公路运营管理领域，路产质量优良，智慧化水平高，通行效率高，在社会上建立了良好的品牌形象与口碑。同时，出租车运营、大宗集采等产业在稳定发展的基础上谋求创新，不断扩大板块规模，为公司业绩提供了有力支撑。公司清洁能源、新材料产业项目稳步推进，带来新的利润增长点，为公司可持续发展奠定坚实基础，共同形成了公司的核心竞争力，主要体现在以下几个方面：

    1.路产质量优良。公司所辖哈大高速被誉为“龙江第一路”，其路产状况、配套设施、智慧化程度、服务水平和管理效能在省内领先，长期以来，为公司带来了稳定的现金流。同时，公司依托优质的管理水平与经验丰富的管理团队，对外提供高速公路管养服务，持续输出品牌价值，巩固主业根基。

    2.智慧化水平高。哈大高速是全国率先进入全场景、全覆盖智慧云收费模式的高速公路，利用视频云联网系统和AR实景地图指挥系统等先进技术，实现对关键路段视频监控全覆盖以及车辆数据统计与分析，辅助无人机日常巡检，做到提前预判危险及突发情况，大大提高了通行效率与服务质量，形成独特的智慧交通优势。

    3.既有产业成熟。公司既有产业涵盖出租车运营、房地产销售、集采业务等，在稳定经营的前提下不断丰富业务形式、拓展业务规模，为公司业绩提供了有力支撑。

    4.产业潜力广阔。公司全力推动新产业项目落地见效，光伏装机规模创新高，同时积累了丰富的建设、运营及管理经验；依托工农村石墨矿的开发建设，石墨科技持续强化研发与成果转化能力，已拥有多项专利。公司以市场为导向，加速石墨产品的科技成果转化，产业发展潜力广阔。

    5.风控体系健全。公司建立了集风控、法务、内控、合规的四位一体管理体系，在各环节和经营过程中进行监督。同时，公司细化风险认定标准，做到对中高风险早识别、早干预，确保经营管理合法合规与资产安全。

    6.良好的投资者关系。公司高度重视投资者关系管理工作，畅通与投资者的沟通渠道，积极召开业绩说明会、通过投资者热线、邮箱及上证e互动平台等渠道回答投资者问题，传递公司战略与价值，与投资者保持良好的沟通关系，在资本市场建立了积极可靠的形象。

    7.人才队伍优势。经过多年发展，公司拥有一支成熟且经验丰富的高速公路运营管理团队，依托人才队伍优势，公司成功将管理经验、技术服务和品牌价值等优势转化为实际收益。随着公司新能源、新材料产业项目的落地实施，公司吸纳了一批拥有实际生产经验的专业技术人才，保证了公司新产业项目的顺利推进。

    8.良好的政企关系。公司控股股东数智物流为交投集团的全资子公司，交投集团作为黑龙江省主要的高速公路投资运营主体，具有较好的政企沟通能力、行业协调能力和资源整合能力。同时，公司作为省属唯一一家公路类国有控股上市公司，公司始终与地方政府及相关行业协会保持良好的沟通。

    9.稳定的现金分红政策。公司将现金分红政策写入公司章程。自上市以来，公司连续十六年实施现金分红，做到发展成果与股东共享。

本文数据来源于龙江交通2026年中报，仅供参考不构成投资建议。