冠城新材（600067）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期冠城新材（600067）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    2026年上半年，面对地缘冲突扰动与全球贸易政策不确定性的复杂外部环境，国内经济运行总体平稳，持续彰显发展韧性，上半年国内GDP同比增长4.7%，其中二季度增长4.3%，增速较一季度有所回落。

    报告期内，公司的主营业务未发生变化，仍为电磁线生产销售、房地产开发、锂电池电解液添加剂生产经营等。

    （一）电磁线业务

    铜杆是电磁线的主要原材料。2026年上半年，铜价受多种因素推动持续震荡，在2026年3月阶段性回落之后快速反弹，重新维持高位，波动加剧。另外，随着智能家电普及、以旧换新政策深入，叠加绿色低碳转型提速、新能源赛道需求持续扩容，以及部分新兴行业需求增长，电磁线下游核心应用领域迎来结构性增长红利。

    电磁线业务是公司重要的传统产业，历史悠久、技术实力雄厚，生产规模、科技研发水平及品牌影响力均居行业前列。公司在电磁线领域深耕多年，已掌握电磁线生产工艺的核心技术，并具备规模化生产能力，是目前国内品种最全、技术水平最高的特种电磁线生产企业之一。公司产品涵盖耐热等级130级-240级、圆线线径范围0.13mm-6.00mm以及扁线截面积40mm2以下多种规格，主要应用于汽车电机、电动工具、工业电机、家用电器，近年来逐步探索应用于人形机器人、无人机等新兴行业领域，具有较强的市场竞争力。目前，公司拥有福州、淮安两个电磁线生产基地，由控股子公司大通（福建）新材料股份有限公司负责运营。多年来，公司始终秉持“质量至上”的发展理念，同时坚持技术创新与产品升级，成功打造出一系列具有高性能且可靠性强的电磁线产品。目前，公司所生产的电磁线产品质量在国内处于领先地位，部分产品达到国际先进水平。

    电磁线是带绝缘层的导电金属线，属重要电子专用材料，其行业处于产业链中间环节，上游为铜杆，下游涵盖电动工具、汽车电机、工业电机、家用电器等工业制造业。电磁线作为关键基础材料，行业整体发展与宏观经济及上下游行业的发展高度相关。随着新兴领域的迅速崛起和传统下游产业的迭代升级，下游产品结构需求不断升级，电磁线从传统圆线向变频线、扁线转型，生产技术朝提升导电性、提高耐高温强度等方向推进，生产模式也逐步向自动化、智能化方向发展。

    （二）房地产相关业务

    2026年是“十五五”开局之年，房地产政策重心从“推动止跌回稳”转向“稳定房地产市场”，围绕“因城施策控增量、去库存、优供给”的施政体系持续深化。虽然核心城市成交数据有所修复，但其余多数城市信心仍然不足，行业整体复苏迹象依旧不明显。根据国家统计局数据，2026年1-6月全国新建商品房销售面积40,140万平方米，同比下降11.6%；新建商品房销售额37,945亿元，下降13.6%；房地产开发投资38,074亿元，同比下降18.0%；房屋新开工面积23,239万平方米，下降23.4%。

    公司房地产相关业务主要包括尾盘项目销售及少量未完项目的后续开发，以及自有可出租物业租赁和物业管理服务等业务。报告期内，公司未新增土地储备，在开发项目仅剩位于北京的冠城大通百旺府、西北旺新村项目及位于福州的冠城大通悦山郡项目，其余项目均处于尾盘销售状态。

    （三）电解液添加剂业务

    公司下属控股公司福建邵武创鑫新材料有限公司主要从事电解液添加剂的研发、生产和销售，其上游为乙二醇、丁烯、碳酸酯类等化工企业，下游为电解液生产企业。2026年以来，受政策补贴退坡和高基数因素影响，新能源汽车整体增速放缓。另一方面，受益于新能源并网刚需与海外需求共振，储能领域的电池需求延续了2025年的高增长态势。根据高工产研锂电研究所数据，2026年上半年我国动力电池出货量同比增长超30%，储能电池出货量同比增长超80%。在动力电池与储能电池出货量增长的带动下，电解液添加剂行业红利逐步释放，推动公司电解液添加剂销量增加。但价格方面，经历前期持续产能过剩、价格下行阶段后，2026年上半年电解液添加剂行业部分产品价格逐步走出周期底部，但仍有部分产品价格呈震荡态势，延续相对弱势表现，竞争仍然激烈。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司以打造百年基业为目标，稳字当头、立足长远，聚焦现有材料行业，进一步加大电磁线板块在公司的营收占比，扎实推进战略转型。2026年上半年，公司实现营业收入47.33亿元，同比增长4.30%；归属于上市公司股东的净利润-0.43亿元。

    （一）电磁线业务

    公司始终坚持“扁线+变频线+N”的多元化产品战略布局，坚守“拓市场、抓质量、促研发、提效能”经营理念，多措并举，助推稳健发展。

    公司坚持以扁线和变频线为核心的多元化产品战略布局，积极开拓新能源车等新兴市场，深度绑定下游头部车企并成为其核心配套组件供应商，进一步巩固市场地位。同时，公司始终把“质量为先”作为企业生存之本，通过生产变化点管理、工艺设备持续改善与优化、MES系统溯源管理等一系列举措，确保产品质量的稳定性和可靠性，降低产品不良率、废线率。

    报告期内，公司电磁线业务实现产量4.60万吨，同比微降0.22%；实现销售量4.55万吨，同比增长0.89%；实现主营业务收入43.56亿元，同比增长27.00%；实现净利润1.26亿元，同比增长29.90%。2026年上半年，公司累计实现扁线销售量超过1万吨，同比增长14.26%。

    （二）房地产相关业务

    报告期内，公司继续加快在开发项目建设进度，加速完工项目尾盘清盘；立足于现有存量资产，深度整合内外部资源优势，推进自有可出租物业租赁和物业管理服务业务。

    1、房地产开发业务

    2026年上半年，公司房地产业务实现合同销售面积1.29万平方米，同比下降0.77%；实现合同销售额1.63亿元，同比下降18.09%（按公司持有各地产项目权益比例口径计算，权益口径合同销售面积1.11万平方米，合同销售额1.37亿元）；实现结算面积1.06万平方米，同比下降70.88%；实现主营业务收入1.30亿元，同比下降85.71%。

    公司目前在建或在售的项目位于北京、南京、福州区域。其中。

    1.57万平方米，其余为仓储及车位。

    2、物业管理及房地产出租业务

    公司下属控股公司北京冠城嘉和物业有限公司对公司自行开发的部分项目及自持物业进行管理。报告期内，公司积极调配专业团队，制定详细的服务流程与质量管控体系，全力保障物业服务品质。2026年上半年，公司商业及写字楼物业服务在管面积22.10万平方米。此外，公司持续推进自有存量资产盘活，报告期内实现房地产出租收入0.44亿元。

    （三）电解液添加剂业务

    报告期内，公司聚焦市场开发，拓宽销售思路，产品出货规模有所增加。同时，公司完成了二期DTD、TMSP生产线竣工验收，有效扩充了产能规模，进一步提升生产效率。2026年上半年，公司电解液添加剂业务实现产量363.63吨，同比增长98.35%；实现销售量341.67吨，同比增长116.40%；实现主营业务收入2,633.36万元，同比增长80.26%。

    （四）下半年经营计划

    2026年下半年，公司将持续以发展战略为指导，围绕全年发展目标，坚定电磁线战略布局，适时扩大电磁线产能，提升市场占有率。同时，公司已在逐步清理地产业务及与主业无关的其他业务，进一步提升公司管理水平及整体竞争力。

    电磁线业务方面，公司将继续贯彻“扁线+变频线+N”产品战略布局，锚定方向，在市场开发、产品创新、质量稳定、降本增效等多个方面持续发力。下半年，公司将继续深化与下游企业的合作，提升客户粘性；进一步聚焦新兴行业高附加值产品研发与生产，全面提升项目研发实力，加快推进车用铝扁线、异形铜扁线的研发，积极探索无人机、机器人、人工智能等前沿领域中电磁线的应用；优化生产工艺流程，降低生产成本，提升产品品质；深化数字化建设，赋能生产提效、管理升级、供应链协同，全面提升企业运营效率。

    房地产业务方面，公司将继续推进地产业务清理，加速现有地产项目开发和销售进度，逐步注销无项目开发的地产公司，加快“去地产化”步伐，提高整体资产运营效率，扎实推进战略转型。同时，做精物业管理与自持物业租赁运营，优化服务，提升公司整体效益。

    其他业务方面，电解液添加剂将依托二期产能抢占市场，深化与重点企业合作，进一步挖掘机遇；稳定生产工艺，优化产品指标，确保产品始终保持卓越品质。同时，进一步收缩非盈利板块业务开展，集中资源赋能主业，推动业务结构持续优化，提高公司整体经营质量。

本文数据来源于冠城新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。