浙江恒威（301222）2026年中报财务分析：营收利润双增但现金流与三费压力凸显

近期浙江恒威（301222）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报期末，浙江恒威营业总收入为3.59亿元，同比上升30.38%；归母净利润为4385.77万元，同比上升21.78%；扣非净利润为4076.83万元，同比上升28.65%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.71亿元，同比上升29.95%；第二季度归母净利润为1807.12万元，同比上升19.23%；第二季度扣非净利润为1635.53万元，同比上升43.47%。

盈利能力指标

公司毛利率为20.96%，同比增10.31%；净利率为12.22%，同比减6.59%。三费合计占营收比为5.14%，同比增177.55%。销售费用同比增长78.28%，主要因出口信保和佣金随外销收入上升而增加；财务费用同比增长123.53%，系美元兑人民币汇率波动所致。

资产与现金流状况

货币资金为7.9亿元，较上年减少6.25%。应收账款为1.56亿元，同比增幅达42.98%，应收账款/利润比例已达186.8%。有息负债为41.34万元，现金资产状况健康。每股净资产为10.16元，同比减27.61%；每股经营性现金流为0.26元，同比减69.77%；每股收益为0.31元，同比减13.03%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降58.13%，主要原因为本期大量银行承兑汇票到期承兑。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为197.38%，因本期购入资产等资金投入同比下降。现金及现金等价物净增加额变动幅度为268.03%，主要由于固定资产投资减少导致现金支出下降。

主营结构与市场分布

按产品分类，碱性电池主营收入为2.64亿元，占总收入73.71%，毛利率为20.19%；碳性电池收入为8296.3万元，占比23.12%，毛利率为21.39%；其他产品收入为1137.8万元，占比3.17%，毛利率为35.76%。

按地区划分，境外地区收入为2.89亿元，占比80.59%，毛利率为22.08%；境内地区收入为6965.53万元，占比19.41%，毛利率为16.33%。

综合评价

公司营业收入增长主要得益于越南生产基地投产带来的销售增量。尽管盈利能力稳中有升，但三费占比显著上升、应收账款增速远超利润增速、每股经营性现金流大幅下滑等问题需引起关注。ROIC为4.74%，低于历史中位数水平18.95%。公司上市以来累计融资8.61亿元，累计分红2.22亿元，分红融资比为0.26，业绩增长仍依赖股权融资驱动。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。