亿利达（002686）中报营收利润双降，应收账款高企与现金流承压凸显经营挑战

近期亿利达（002686）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

亿利达（002686）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为5.97亿元，同比下降21.24%；归母净利润为128.25万元，同比大幅下降96.80%；扣非净利润为265.03万元，同比下降87.52%。单季度数据显示，第二季度归母净利润为-34.72万元，同比下滑101.3%，表明盈利能力持续承压。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到23.41%，同比增长6.57%，但净利率仅为0.65%，同比大幅下降88.31%。三费合计为9233.27万元，占营收比重升至15.47%，同比上升20.07%，反映出成本控制压力加大。每股收益为0元，同比减少96.75%；每股净资产为2.85元，同比下降2.51%。

资产与现金流状况

货币资金为3.11亿元，较去年同期的4.68亿元减少33.44%。应收账款为3.51亿元，虽同比下降13.80%，但仍处于高位，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1152.55%，提示回款风险较大。有息负债为3.03亿元，较上年减少40.43%，显示公司在主动压缩债务规模。

经营活动产生的现金流量净额同比上升162.36%，每股经营性现金流为0.03元，较去年同期的-0.05元明显改善，主因是本期支付材料款同比减少。然而，投资活动产生的现金流量净额同比下降254.53%，系购买结构性存款增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比下降961.93%，源于金融负债规模压缩。

主营业务结构

从业务构成看，空调风机及配件实现主营收入3.35亿元，占总收入的56.11%，贡献了69.95%的主营利润，毛利率为29.18%。汽车零部件收入为1.3亿元，占比21.81%，毛利率仅为5.10%。建筑通风机、其他、水盘和新材料等板块未披露具体利润数据。

按行业划分，风机制造业收入为4.13亿元，占比69.16%，毛利率为28.29%；汽车零部件制造业收入为1.39亿元，占比23.34%，毛利率为7.08%。新材料制造业收入为2195.03万元，占比3.68%。

地区销售方面，国内销售贡献收入5.2亿元，占比87.13%，毛利率为21.34%；出口销售为7677.3万元，占比12.87%，毛利率达37.38%，显示出海外市场更高的盈利水平。

经营与财务风险提示

财报分析指出，公司资本回报能力偏弱，历史ROIC中位数为2.24%，2025年ROIC为1.88%。公司上市以来累计融资13.49亿元，累计分红2.04亿元，分红融资比仅为0.15，股东回报偏低。

此外，财报体检工具提示需重点关注现金流状况——货币资金/流动负债为90.41%，接近警戒线；同时应收账款/利润比例高达1152.55%，存在较大坏账风险和盈利质量隐患。

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