近期跨境通（002640）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务表现概览
跨境通（002640）2026年中报显示，公司实现营业总收入25.65亿元，同比下降2.51%；归母净利润达1.85亿元，同比上升3240.92%；扣非净利润为2221.4万元，同比上升420.82%。第二季度单季营收为12.74亿元，同比下降7.44%；归母净利润为2750.43万元，同比上升1479.25%；扣非净利润为2591.21万元，同比上升900.02%。
尽管营收略有下滑，但盈利能力显著改善，尤其是归母净利润实现由负转正，反映出公司在成本控制和非经常性损益方面取得积极成效。
盈利能力分析
报告期内，公司毛利率为11.9%，同比微降0.01个百分点；净利率为7.26%，同比大幅增长3352.33%。每股收益为0.12元，同比增幅达3257.89%；每股净资产为0.43元，同比下降21.5%。三费合计为2.58亿元，占营收比重为10.05%，同比下降9.19%。
净利率的大幅提升主要得益于管理费用、财务费用的下降以及部分非经常性收益的影响。销售费用同比下降3.45%，管理费用同比下降17.55%，财务费用同比下降22.15%，主要原因为组织架构优化、人员减少及汇兑损益确认。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为2.85亿元，较上年同期的1.76亿元增长61.50%；应收账款为5.53亿元，较上年同期的7.42亿元下降25.48%，主要系上期平台结算款在本期收回所致；有息负债为497.65万元，较上年同期的747.15万元下降33.39%。
然而，公司流动比率为0.94，短期偿债能力偏弱；货币资金/流动负债仅为20.02%，近三年经营性现金流均值/流动负债为8.44%，显示流动性压力较大。此外，财务费用/近三年经营性现金流均值高达130.83%，表明财务负担较重。
经营活动产生的现金流量净额为0.01元/股，同比下降69.39%，主要受存货增加影响；投资活动现金流出大幅上升，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1436.23%，因子公司购置长期资产所致；筹资活动现金流量净额下降36.5%，源于子公司融资规模缩减；现金及现金等价物净增加额同比下降175.06%，反映整体现金生成能力承压。
主营业务结构
从业务构成看，公司主营业务集中于电子商务行业，收入占比达96.95%。其中，母婴用品类收入为23.28亿元，占总营收90.77%，毛利率为7.86%；服装类收入为2.37亿元，占比9.23%，毛利率高达51.76%。地区分布上，国外市场贡献收入13.34亿元（占比52.01%），国内市场为12.31亿元（占比47.99%）。
跨境出口业务收入为23,650.46万元，同比增长24.39%；ZAFUL品牌实现收入22,855.28万元，占总营收8.91%。自营网站收入大幅下降79.52%，而第三方平台收入同比增长29.40%，显示渠道重心持续向外部平台转移。
经营与战略动态
公司持续推进“聚焦主业、优化结构、降本增效、稳健经营”策略。深圳飒芙已完成破产清算，不再纳入合并报表，有助于剥离亏损资产，改善财务结构。同时，子公司更换租用办公楼导致使用权资产上升125.13%，租赁负债上升231.59%。
存货同比增长66.62%，主要因旺季备货增加；合同负债下降8.52%，因预收货款陆续发货。公司加强库存全流程管理，并推进呆滞库存清理。仓储物流费用占营收0.67%，拥有国内仓库8个，总面积2.57万平方米。
投资回报与历史表现
据财报分析工具显示，公司过去三年净经营利润分别为-1257.79万元、-4.44亿元、-3.48亿元，净经营资产分别为6.66亿元、8.46亿元、6.69亿元。历史上公司共发布15份年报，亏损年份达5次，2025年ROIC为-41.17%，投资回报极差。上市以来累计融资54.53亿元，累计分红2.91亿元，分红融资比仅为0.05，股东回报水平较低。
综上所述，跨境通2026年上半年在营收小幅下滑背景下实现了盈利的显著反弹，主要受益于费用压缩和资产处置效应。但其现金流紧张、流动比率偏低、财务费用高企等问题依然突出，长期可持续性仍待观察。
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