华软科技（002453）2026年中报财务分析：营收显著增长但盈利仍处亏损，现金流与债务结构有所改善

近期华软科技（002453）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

华软科技（002453）2026年中报显示，公司营业总收入为2.14亿元，同比增长25.43%；归母净利润为-7615.91万元，同比上升16.85%；扣非净利润为-7563.25万元，同比上升15.69%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

第二季度单季数据显示，营业收入达1.25亿元，同比增长85.34%；归母净利润为-3786.4万元，同比上升45.02%；扣非净利润为-3736.41万元，同比上升42.22%，表明二季度经营改善趋势明显。

盈利能力分析

公司毛利率为4.12%，同比增幅达182.16%；净利率为-34.74%，同比增幅为36.44%。虽然毛利率大幅提升，但净利率仍为负值，反映公司在覆盖全部成本后尚未实现整体盈利。

三费合计为5522.14万元，占营收比重为25.78%，同比下降1.85个百分点，显示期间费用控制能力有所增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.79亿元，较上年同期的1.98亿元下降9.52%；应收账款为1.82亿元，较上年同期的1.06亿元增长72.61%；有息负债为1.44亿元，较上年同期的2.29亿元下降37.13%，债务压力明显减轻。

每股经营性现金流为-0.02元，同比上升44.47%；每股净资产为0.87元，同比下降25.40%；每股收益为-0.09元，同比上升16.86%。

经营活动产生的现金流量净额同比上升44.47%，主要得益于莱恩光电并表带来的经营性现金流入以及银行承兑汇票到期兑付金额减少。投资活动现金流量净额上升42.61%，系大额存单到期赎回所致。筹资活动现金流量净额上升70.27%，因本期收到关联方借款。现金及现金等价物净增加额同比上升88.96%，主因是经营和筹资活动现金净流出大幅减少。

主营业务结构

从业务构成看，化学品销售及贸易收入为1.77亿元，占总收入的82.57%，但毛利率为-3.19%；安全保护装置业务收入为3586.13万元，占比16.74%，毛利率高达45.01%，成为唯一具备较强盈利能力的板块。

按地区划分，国内收入为1.61亿元，占比75.03%，毛利率为2.76%；国外收入为5346.97万元，占比24.97%，毛利率为8.20%，海外业务盈利能力更强。

风险提示

财报分析指出，公司需关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债比例仅为33.33%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力不足；
• 应收账款大幅增长至1.82亿元，叠加归母净利润为负，存在回款风险；
• 历史投资回报表现较差，近10年中位数ROIC为-7.98%，2025年最低达-22.73%；
• 上市以来累计分红1.17亿元，累计融资25.39亿元，分红融资比仅为0.05，股东回报水平较低。

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