深赛格（000058）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险需关注

近期深赛格（000058）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

深赛格（000058）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.04亿元，同比下降9.54%；归母净利润为5229.25万元，同比上升4.15%；扣非净利润为5226.89万元，同比下降6.15%。第二季度单季营收3.6亿元，同比下降11.48%；归母净利润2758.45万元，同比增长6.01%；扣非净利润2620.2万元，同比下降14.4%。

尽管营收承压，公司盈利能力有所提升，毛利率达29.09%，同比上升2.24个百分点；净利率为8.25%，同比上升6.57个百分点。整体盈利能力增强主要得益于成本控制和高毛利业务结构优化。

盈利与费用结构

报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用合计7265.43万元，三费占营收比为10.32%，同比上升3.91%。虽然费用占比略有上升，但净利率仍实现增长，表明公司在提升运营效率方面取得一定成效。

每股收益为0.04元，同比增长4.17%；每股净资产为1.65元，同比微降0.05%；每股经营性现金流为0.04元，同比下降38.39%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.33亿元，较上年同期的8.86亿元下降6.01%；应收账款为2.89亿元，同比下降8.13%；有息负债为7.52亿元，同比增加6.52%。

从偿债能力看，公司货币资金/流动负债比例为70.97%，处于偏低水平，短期偿债压力值得关注。同时，应收账款/利润比例高达416.67%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险。

经营现金流变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比下降38.39%，主要原因为子公司吴江赛格租赁合同变更，租金由后付模式调整为预付模式，导致当期现金流出增加。

投资活动产生的现金流量净额同比增长178.17%，系本期银行理财净投入增加及电站建设项目投入减少所致。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降210.19%，原因是公司取得借款现金减少且偿还债务支出增加。

主营业务结构分析

从业务构成看，电子市场流通业务主营收入为2.66亿元，占总营收37.75%，贡献利润占比达84.14%，毛利率为64.83%，是公司核心盈利来源。

检验检测认证业务收入7147.7万元，占比10.16%，毛利率34.26%；新能源业务收入3356.79万元，占比4.77%，毛利率13.20%；物业经营管理与城市服务业务收入3.33亿元，占比47.32%，但毛利率仅为1.06%，拖累整体盈利表现。

从地区分布看，深圳市内收入4.98亿元，占比70.78%，利润贡献达96.49%；深圳以外地区收入2.06亿元，占比29.22%，利润贡献仅3.51%，区域盈利能力差异显著。

投资与分红情况

公司上市以来累计融资50.02亿元，累计分红4.87亿元，分红融资比为0.1，分红比例较低。近年来分红持续性面临考验，尤其在去年出现借款超过分红的情况。

历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为3.55%，2025年ROIC为2.79%，资本回报能力偏弱。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为11.4%、5.6%、5%。

风险提示

• 应收账款规模较高，回款风险需警惕；
• 经营性现金流同比明显下滑，主因预付租金模式变化；
• 分红能力较弱，长期股东回报有限；
• 核心物业业务毛利率极低，依赖电子市场流通板块支撑利润，业务结构有待进一步优化。

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