洛凯股份（603829）2026年中报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期洛凯股份（603829）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

洛凯股份（603829）发布的2026年中报显示，公司营业总收入为10.76亿元，同比下降1.38%；归母净利润为2867.94万元，同比下降49.81%；扣非净利润为2461.55万元，同比下降55.66%。整体财务表现承压。

从单季度数据看，第二季度营业总收入为6.29亿元，同比上升0.89%；第二季度归母净利润为2544.39万元，同比下降12.91%；第二季度扣非净利润为2356.55万元，同比下降17.69%。尽管收入端略有回暖，但盈利能力仍处于下行通道。

主要财务指标

值得注意的是，虽然应收账款余额同比下降14.70%，但其占最新年报归母净利润的比例高达1471.19%，反映出回款周期较长或存在潜在坏账风险，需重点关注。

此外，三费合计占营收比重上升至7.23%，表明期间费用控制面临一定压力。尽管每股净资产同比增长18.16%，体现股东权益有所积累，但每股收益大幅下滑58.33%，反映盈利质量明显弱化。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.47元，与去年同期持平，显示主营业务尚未形成稳定现金流入，资金垫付压力依然存在。

资产与负债变动情况

• 存货：变动幅度为33.12%，主要因本期业务拓展导致原材料投入增加。
• 长期股权投资：变动幅度为54.55%，系本期投资普玛矩阵（西安）科技有限公司所致。
• 使用权资产：变动幅度为499.59%，源于本期新增租赁。
• 短期借款：变动幅度为41.63%，原因为本期新增贷款用于购买原材料。
• 合同负债：变动幅度为240.12%，主要由于本期预收货款增加。
• 长期借款：变动幅度为-100.00%，系本期提前归还剩余长期借款。
• 租赁负债：变动幅度为3401.60%，因本期新增租赁所致。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为53.90%，原因是公司理财规模减少。

经营与业务回顾

公司主要从事中低压配电设备及关键部附件的研发、生产与销售，产品广泛应用于新型电力系统、光伏、风电、储能等领域。报告期内，公司持续推进产品升级，在断路器关键部附件、低压断路器及成套柜方面推出多项新产品，并实现新能源组合断路器规模化供货。

公司客户涵盖ABB、施耐德、伊顿、正泰、德力西、许继、西电、平高、远景、运达等知名厂商，具备较强的市场覆盖能力。生产模式采取“以销定产、适量库存”，产品具有小批量、多品种特征。

报告期内实现营收10.76亿元，同比下降1.38%；净利润2653万元，同比下降59.99%；经营性现金流净额为-8736万元；总资产为32.50亿元，同比增长5.46%。

投资价值与风险提示

根据证券之星价投圈分析工具显示：

• 去年ROIC为4.1%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为10.65%，2025年为4.1%，投资回报表现一般。
• 上市以来净利率为3.35%，产品附加值有限。
• 上市9年累计融资2.89亿元，累计分红1.62亿元，分红融资比为0.56，现金回报尚可。
• 公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

风险提示方面，财报体检工具指出：

• 货币资金/流动负债仅为63.92%，短期偿债能力偏弱；
• 应收账款/利润比例达1471.19%，回款风险较高，应予以重点监控。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。