常青科技（603125）2026年中报财务分析：营收利润双高增长，盈利能力显著提升但应收账款需关注

近期常青科技（603125）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

常青科技（603125）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达7.06亿元，同比上升45.67%；归母净利润为1.4亿元，同比上升99.16%；扣非净利润为1.36亿元，同比上升106.06%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入3.17亿元，同比增长32.99%；归母净利润5860.51万元，同比增长68.1%；扣非净利润5614.62万元，同比增长70.24%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年中报毛利率为30.32%，同比增幅达14.39%；净利率为19.82%，同比增幅为36.72%。每股收益为0.35元，同比上升105.88%；每股净资产为6.36元，同比增长9.16%。此外，每股经营性现金流为0.21元，相较上年同期的-0.03元实现大幅改善，增幅达756.16%。

成本与费用控制

期间费用管控良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为2928.85万元，三费占营收比为4.15%，同比下降12.49个百分点。其中，销售费用同比下降6.7%，主要因境外产品注册费减少；研发费用同比下降24.59%，系2025年底多个研发项目结项，且部分新项目于2026年6月才立项，尚未全面展开所致；财务费用同比上升174.01%，主要受汇率变动影响。

主营业务结构

从业务构成看，高分子新材料特种单体为主力产品，实现主营收入4.72亿元，占总收入比重66.82%，贡献毛利1.45亿元，占总毛利比例67.89%，毛利率为30.80%。高分子新材料专用助剂实现收入2亿元，占比28.38%，毛利率为29.61%。其他产品收入3141.62万元，毛利率29.97%。材料销售收入247.71万元，但出现亏损，毛利率为-0.23%。

按地区划分，境内销售实现收入5.62亿元，占比79.55%；境外销售1.44亿元，占比20.45%，境外销售毛利率为34.63%，高于境内销售的29.21%。

资产与现金流状况

截至报告期末，货币资金为4.48亿元，较上年同期的6.01亿元下降25.43%，主要原因为项目建设投入增加及购买结构性存款。应收账款为2.71亿元，同比增长22.96%；有息负债为284.96万元，同比下降21.06%。经营活动产生的现金流量净额同比上升756.16%，主要得益于销售收入增长及回款情况良好。投资活动产生的现金流量净额下降，主要由于泰州子公司项目建设支出增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升60.08%，因项目建设资金需求较大，且2025年度现金分红有所减少。

重大项目进展

在建工程同比增长221.3%，主要系泰州高分子新材料生产基地（一期）项目推进建设所致。其他非流动资产同比增长16.01%，亦因该项目预付款增加。应付账款同比增长85.67%，反映项目建设带来的采购投入上升。应交税费同比增长88.12%，主要为企业所得税增加。

风险提示

尽管整体财务表现优异，但需关注应收账款水平。财报体检工具指出，应收账款/利润已达171.47%，表明应收账款规模相对净利润较高，可能存在回款风险，建议持续跟踪其周转效率与坏账准备情况。

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