玲珑轮胎（601966）2026年中报：营收稳健增长但盈利大幅下滑，三费激增拖累净利润_股票频道

近期玲珑轮胎（601966）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

玲珑轮胎（601966）2026年中报显示，公司营业总收入为127.33亿元，同比增长7.80%。尽管收入保持增长，但盈利能力显著下滑，归母净利润为1.01亿元，同比下降88.13%；扣非净利润仅为554.75万元，同比降幅高达99.28%。每股收益为0.07元，同比减少87.93%。

毛利率为15.79%，同比提升1.88个百分点，显示产品单位毛利有所改善。然而净利率仅为0.8%，同比大幅下降88.99%，反映出在营收和毛利增长的同时，期间费用及其他成本对利润形成严重侵蚀。

成本与费用分析

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计达13.29亿元，占营业总收入比例升至10.44%，同比增幅高达649.89%，成为压低净利润的核心因素。具体来看：

财务费用的剧烈波动尤其值得关注，表明公司在外汇风险管理方面面临较大压力。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，每股经营性现金流达0.9元，同比增幅达3088.64%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金同比增加，显示出较强的现金回笼能力。

货币资金为30.5亿元，较去年同期增长2.00%；应收账款为51.37亿元，同比增长3.50%。应收账款规模持续高于净利润水平，财报体检工具提示“应收账款/利润已达375.27%”，存在一定的回款风险。

有息负债为130.22亿元，较上年同期的145.93亿元下降10.76%；有息资产负债率为28.36%，仍处于较高水平，需关注其偿债能力与流动性安全。货币资金/流动负债为27.18%，近3年经营性现金流均值/流动负债为14.79%，显示短期偿债保障偏弱。

盈利质量与资本回报

公司近年来资本回报表现平平。2025年ROIC为4.22%，低于近十年中位数6.65%。历史数据显示，公司投资回报整体偏弱，最低年份（2022年）ROIC仅为1.57%。

从营运效率看，2025年公司营运资本为61.04亿元，对应营收246.42亿元，营运资本/营收比为0.25，意味着每产生一元收入需垫付0.25元自有资金，资金占用压力较大。

主营业务结构

按地区与产品划分，轮胎业务仍是核心支柱，主营收入达136.59亿元，占总收入比重超过107.27%（含内部抵销）。其中：

尽管海外业务占比相对稳定，但未见显著扩张迹象。分部间抵销金额达-10.99亿元，反映集团内部交易较为频繁。

综合评述

2026年上半年，玲珑轮胎虽实现营收稳步增长，且在技术升级、品牌建设和渠道拓展方面持续推进，但盈利端遭遇严重挑战。三费尤其是财务费用的急剧攀升，叠加较低的净利率水平，暴露出公司在成本控制与费用管理方面的短板。

尽管经营性现金流大幅改善，但应收账款高企、有息负债压力不减、ROIC偏低等问题依然突出。未来需重点关注费用管控成效、汇兑风险应对以及营运资金周转效率的提升。

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