珠江股份（600684）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利能力承压，现金流与应收账款风险需关注_股票频道

近期珠江股份（600684）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

珠江股份（600684）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.69亿元，同比上升3.53%；归母净利润为1373.18万元，同比下降29.50%；扣非净利润为1140.53万元，同比上升20.02%。整体呈现“增收不增利”态势。

第二季度单季数据显示，营业总收入达4.17亿元，同比上升4.7%；归母净利润为2022.36万元，同比上升44.58%；扣非净利润为1900.61万元，同比大幅上升242.6%，表明二季度经营改善明显。

盈利能力分析

公司毛利率为16.68%，同比增6.95%；净利率为2.05%，同比减少29.15%。尽管毛利有所提升，但净利率显著下滑，反映出期间费用或非经常性损益对公司盈利造成压力。

每股收益为0.01元，同比减少50.0%；每股净资产为1.16元，同比增加105.98%。每股经营性现金流为-0.12元，虽同比改善15.56%，但仍处于净流出状态。

三费合计为9200.66万元，占营收比重为11.96%，同比上升6.25%。其中销售费用增长19.53%，管理费用增长23.57%，财务费用下降78.51%，主要因2025年收到珠江实业集团定向增发款并还清借款所致。

资产与负债状况

货币资金为8.17亿元，较去年同期的4亿元大幅增长104.36%；有息负债为2982.72万元，较去年同期的1.31亿元下降77.15%，显示公司债务结构优化，偿债能力增强。

应收账款为5.57亿元，较去年同期的4.79亿元增长16.28%；预付款项增长44.24%，主要系本期预付活动款增加；其他流动资产增长270.01%，因演艺活动投出款增加。

长期待摊费用增长80.9%，因公司办公场所搬迁导致装修投入增加；使用权资产增长31.27%，租赁负债增长49.71%，均源于新增经营租赁物业。

其他非流动资产增长1239.31%，主要因本期预付股权转让款约1200万元。

经营与投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.3%，系上年同期收到处置衢州宝冶体育建设运营有限公司的股权转让款所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.81%，主要因本期预付股权转让款约1200万元。

主营业务构成

从业务类别看，物业管理业务主营收入为6.25亿元，占总收入81.27%，毛利率为14.32%；文体运营业务收入为1.46亿元，占比18.98%，毛利率为27.01%；房地产出租及其他业务收入为536.58万元，占比0.70%，毛利率为42.04%。

从地区分布看，广东省内收入为6.31亿元，占比82.05%，毛利率为16.22%；其他地区收入为1.38亿元，占比17.95%，毛利率为18.80%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下两项：

此外，公司历史ROIC中位数为3.43%，最低年份为-13.5%，整体资本回报表现较弱。上市以来共发布33份年报，出现亏损年份4次，分红融资比为0.55，投资者回报能力有限。

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