苏宁环球（000718）2026年中报简析：净利润同比下降77.46%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期苏宁环球（000718）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.35亿元，同比下降42.73%，归母净利润3095.38万元，同比下降77.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.03亿元，同比下降62.54%，第二季度归母净利润2598.01万元，同比下降71.25%。本报告期苏宁环球三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达54.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.76%，同比减10.64%，净利率5.73%，同比减61.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.88亿元，三费占营收比35.13%，同比增54.98%，每股净资产3.02元，同比减2.65%，每股经营性现金流0.05元，同比增342.53%，每股收益0.01元，同比减77.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.68%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.68%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额106.14亿元，累计分红总额53.02亿元，分红融资比为0.5。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.1%/0.2%，净经营利润分别为1.77亿/1.66亿/1659.73万元，净经营资产分别为79.83亿/80.35亿/76.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为3.07/3.04/4.5，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为64.87亿/64.43亿/62.61亿元，营收分别为21.13亿/21.21亿/13.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达442.56%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达558.92%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司地产业务的整体情况和发展规划
答：公司房地产开发板块业务，布局全国，深耕长三角区域，坚持“低负债、高收益”的经营策略，始终确保主营房地产业务可持续、稳定发展。在近几年房地产行业承压状态下，公司把握开发节奏，有序推进项目开发与销售，成为行业内少数穿越行业周期的企业。公司得益于充足的优质土地储备和较低的土地成本优势，以及在售楼盘的区位优势，在售地产项目盈利能力较强，净利率较高，去化优势明显。在售项目销售情况居于区域头部，获得市场认可。
公司在保持地产板块业务稳定的同时，审时度势，重点聚焦产品品质，不断提升产品品质和服务质量，有效提升了市场竞争力和消费者认同感。今年下半年将继续保持开发节奏，在开发预售楼盘的同时，拟新增高端四代住宅项目，深化业务布局和产品质量，强化地产项目品牌力。

本文数据来源于苏宁环球2026年中报，仅供参考不构成投资建议。