阳光诺和（688621）2026年中报简析：净利润同比下降118.79%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期阳光诺和（688621）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.26亿元，同比下降27.81%，归母净利润-2440.0万元，同比下降118.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.29亿元，同比下降36.28%，第二季度归母净利润-4503.11万元，同比下降144.92%。本报告期阳光诺和三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达96.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率49.19%，同比减4.72%，净利率-6.65%，同比减130.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比24.94%，同比增96.28%，每股净资产10.73元，同比增7.59%，每股经营性现金流-0.46元，同比减161.25%，每股收益-0.22元，同比减118.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.18%，资本回报率强。去年的净利率为17.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.15%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为2.87%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.38亿元，累计分红总额1.27亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为47.9%/32.5%/26.6%，净经营利润分别为1.83亿/1.69亿/2.11亿元，净经营资产分别为3.82亿/5.19亿/7.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.36/0.47/0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.32亿/5.04亿/7.8亿元，营收分别为9.32亿/10.78亿/12.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.76%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达270.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.16亿元，每股收益均值在1.93元。

持有阳光诺和最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为11.01亿元，最新净值2.498（8月28日），较上一交易日下跌0.91%，近一年下跌14.31%。该基金现任基金经理为万民远。

本文数据来源于阳光诺和2026年中报，仅供参考不构成投资建议。