嘉和美康（688246）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期嘉和美康（688246）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.74亿元，同比下降20.63%，归母净利润-8001.34万元，同比上升31.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8879.77万元，同比下降24.42%，第二季度归母净利润-6569.7万元，同比上升33.54%。本报告期嘉和美康盈利能力上升，毛利率同比增幅19.65%，净利率同比增幅18.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.55%，同比增19.65%，净利率-48.57%，同比增18.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计6824.59万元，三费占营收比39.32%，同比增0.56%，每股净资产8.9元，同比减14.94%，每股经营性现金流-0.39元，同比增68.32%，每股收益-0.58元，同比增31.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-67.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.18%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-34.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/--/--，净经营利润分别为1006.94万/-2.98亿/-2.72亿元，净经营资产分别为7.96亿/8.71亿/8.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.57/1.77/2.36，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.89亿/10.45亿/9.53亿元，营收分别为6.95亿/5.92亿/4.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为3.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.06%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达139.1%）

本文数据来源于嘉和美康2026年中报，仅供参考不构成投资建议。