昊华科技（600378）2026年中报财务分析：营收与利润双增，现金流改善显著但应收账款风险需关注

近期昊华科技（600378）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

昊华科技（600378）2026年中报显示，公司经营业绩实现较快增长。截至报告期末，营业总收入为96.9亿元，同比上升24.87%；归母净利润达9.01亿元，同比上升39.78%；扣非净利润为8.86亿元，同比上升43.09%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入54.59亿元，同比上升18.59%；归母净利润为5.93亿元，同比上升28.96%；扣非净利润为5.8亿元，同比上升29.43%。整体盈利水平持续提升。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步增强。2026年中报毛利率为24.53%，同比增幅4.24个百分点；净利率为10.85%，同比增幅16.07个百分点。三费合计7.38亿元，三费占营收比为7.62%，同比下降9.27%。

每股收益为0.7元，同比上升39.76%；每股净资产为14.48元，同比上升7.26%；每股经营性现金流为0.96元，同比上升366.17%。

资产与现金流状况

货币资金为59.64亿元，较去年同期的33.17亿元大幅增长79.81%。应收账款为34.33亿元，较去年同期的36.15亿元下降5.03%。有息负债为32.73亿元，较去年同期的25.57亿元上升28.02%。

经营活动产生的现金流量净额同比上升366.17%，主要得益于销售回款大幅增加及营运资金管控加强。筹资活动产生的现金流量净额同比上升60.06%，主要系上年同期使用配套募集资金偿还项目贷款所致。

收入结构与业务动因

主营业务中，高端氟材料实现收入61.79亿元，占总收入比重达63.77%；高端制造化工材料收入14.76亿元，占比15.23%；工程技术服务收入11.54亿元，占比11.91%；电子化学品收入6.65亿元，占比6.86%；贸易及其他收入2.32亿元，占比2.39%。

营业收入增长主要源于制冷剂和电解液产品销量与价格大幅上涨，同时新产品达产增量，各主要业务板块产销量同比上升。营业成本同比上升23.24%，主要由业务规模扩张带动。

风险提示

尽管财务表现总体向好，但仍存在潜在风险点。财报体检工具指出，应收账款/利润比例已达237.69%，表明应收账款规模相对净利润较高，回收风险值得关注。此外，货币资金/流动负债为84.11%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.37%，显示短期偿债能力存在一定压力。

财务费用同比上升73.14%，主要由于汇率波动引发较大额度的汇兑损失，未来若汇率继续波动可能对公司利润造成影响。

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