歌华有线（600037）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期歌华有线（600037）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.48亿元，同比上升44.48%，归母净利润2.13亿元，同比上升2301.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.64亿元，同比上升39.1%，第二季度归母净利润1.46亿元，同比上升431.15%。本报告期歌华有线应收账款上升，应收账款同比增幅达32.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.64%，同比增55.43%，净利率15.83%，同比增1623.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8976.64万元，三费占营收比6.66%，同比减11.54%，每股净资产9.23元，同比增1.48%，每股经营性现金流0.07元，同比增11.07%，每股收益0.15元，同比增1600.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为1.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额45.40亿元，累计分红总额37.02亿元，分红融资比为0.82。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.9%，净经营利润分别为-1.72亿/-6952.09万/3431.31万元，净经营资产分别为43.31亿/37.26亿/38.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.31/-0.49/-0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-7.63亿/-11.43亿/-5.84亿元，营收分别为24.34亿/23.14亿/22.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2089.59%）

本文数据来源于歌华有线2026年中报，仅供参考不构成投资建议。