玲珑轮胎（601966）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期玲珑轮胎（601966）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司的主要业务

    公司是一家集轮胎的设计、开发、制造、销售与服务为一体的绿色低碳轮胎企业，致力于打造世界一流技术水平、世界一流管理水平、世界一流品牌影响力。公司主要产品分为乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，广泛应用于乘用车、商用车以及工程机械等。自成立以来，公司实行多元化品牌战略，面向全球市场进行差异化营销，主要品牌有“玲珑（LINGLONG）”“阿特拉斯(ATLAS)”“利奥(LEAO)”“CROSSWIND”“GREENMAX”“EVOLUXX”，产品销往全球173个国家。在全球配套领域，玲珑为大众、奥迪、宝马、通用、福特、日产、雷诺、本田、红旗、吉利、奇瑞、比亚迪、上汽通用、上汽乘用、长城、广汽、长安、一汽解放、中国重汽、陕西重汽、福田汽车、东风、江淮、中集等全球70多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，实现了对中国、欧系、美系、日系等全球重点车系的配套，车企配套轮胎累计超3亿条。在新能源配套领域，玲珑为比亚迪、吉利、上汽通用五菱、红旗、奇瑞汽车、零跑、东风日产、广汽本田、赛力斯、易捷特等众多国内外优秀车企进行配套，多年稳居中国新能源汽车轮胎配套第一梯队！玲珑轮胎在轮胎行业具有独特的技术、管理、品牌、规模、区位优势，并持续不断地为公司输出市场竞争力！

    （二）公司的经营模式

    1、采购模式

    公司坚持全球集中统一和标准化的自主采购模式，选择行业前十或全球前十的企业为采购合作伙伴，与富有竞争力的供应商之间建立了长期战略合作关系。每年年初，公司根据当年生产目标编制全年采购计划，与供应商签订年度采购框架协议，每月末再根据原材料库存情况和下月生产计划制定供应商次月的采购计划。执行环节中，由计划及供应链管理部负责采购轮胎原材料（包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝帘线、炭黑等原辅材料），质量管理部进行质量检验，供应商管理处进行供应商评价管理。

    2、生产模式

    随着公司全球化战略布局的推进，以及产品系列化的丰富，为更好地快速交付、满足小批量多品种的多元化市场需求，兼顾公司产能利用、效率发挥、综合成本等因素，公司逐步建立了“以价值流为核心的柔性定制化生产模式”，通过EPF管控系统推行，以要素确认、排产优先、柔性制造三位一体，相互支撑。从计划管理、订单优化、物流运营、仓储管理和精益生产五大方面组织开展工作，实现营销链、供应链、制造链的三链互通，整合人流、物流、信息流、资金流等关键要素，以获取企业健康稳定长远发展及最佳利润为目标，发挥出全局计划管理和前瞻性计划管理的最终价值。

    3、销售模式

    公司采用给主机厂配套的直接销售、与经销商签订代理服务合同的间接销售、通过智慧零售云平台线上商城直接销售给门店、通过阿特拉斯卡友之家APP直接销售给司机用户四种销售模式。在配套市场方面，分为中国配套和国际配套，按照年度及月份订单进行定制化生产，订单评估—组织生产—货物交付—货款回收。在替换市场方面，公司与经销商签订年度销售合同并采取“区域代理销售模式”，各区域按照品牌和产品系列设置一级经销商，再通过一级经销商向下分销的方式进行销售。在智慧零售云平台方面，公司通过建设智慧零售云平台汇聚稳定合作的零售店铺注册系统，在智慧零售云平台开设线上商城，门店通过智慧零售云平台线上商城直接向公司采购产品，公司发货到店的模式进行销售。在卡友之家车主端APP方面，公司通过对授权门店和卡车司机推广和应用卡友之家APP，卡车司机下载卡友之家APP并注册和实名认证，卡友在线购买轮胎后，由指定门店进行安装服务，相关产品售后等权益在APP上自动生成的模式进行销售和服务。阿特拉斯养车驿站首创厂、商、店三位一体的强联盟商业合作创新模式，厂家在大力推动主机厂原配的同时，同步投入对运营商零售转型团队的培育带教，对门店的硬件支持和服务投入；运营商充分发挥属地优势，快速开发市场并提供门店运营人货场服务，提供最后一公里的快速供应链配送打通中间环节；门店专注基础项目经营和“两新一轮”特色项目落地，为车主提供标准、可靠、稳定的服务，厂、商、店三方协同构建强韧终端。

    （三）公司所处的市场地位

    近年来，玲珑轮胎全球排名和全球销售额占比均在稳步上升，无论是全球化布局、研发实力、新能源车配套、营销全球化还是品牌价值方面，都居于行业领先地位。

    研发：研发投入占比领先于世界一流品牌，控股股东玲珑集团投资、与西班牙IDIADA合作运营中国首家、世界一流综合性大型轮胎试验场—中亚轮胎试验场；

    配套：全球配套再升级：“全球10大车企，8家选玲珑轮胎”。公司已为全球70多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，车企配套轮胎累计超过3亿条，连续多年稳居中国轮胎配套、全球新能源汽车配套第一梯队；

    品牌：品牌价值持续攀升，全球影响力稳步提升。“玲珑轮胎”连续多年荣膺世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”及“亚洲品牌500强”。2026年，品牌价值跃升至1,212.36亿元，连续十余年保持年均50亿元以上的稳健增长，彰显品牌穿越周期的成长韧性。在国际权威机构BrandFinance发布的“2026全球最具价值轮胎品牌”榜单中，玲珑轮胎再度登榜，成为唯一七年蝉联该榜单的中国轮胎品牌；同时在可持续发展价值、品牌价值增长率等关键维度均位居行业前列。

    （四）公司所属行业发展情况

    1、终端需求整体偏弱，国内配套出货量明显下滑

    中国汽车工业协会发布的半年数据显示，2026年1—6月，我国汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。车市分化态势明显：内需承压，国内销量同比下降21.1%；出口则超预期增长，同比增幅达65.3%，成为稳定车市的重要支撑。分车型看，乘用车表现偏弱，销量同比下降6%；商用车则保持增长，同比上升8.3%。新旧动能加速转换，传统燃油车市场持续萎缩，新能源汽车则稳步增长，上半年，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，其新车销量已占汽车新车总销量的49.6%。

    2、从“双反”到“绿色围剿”，贸易壁垒层层加码

    2026年以来，欧美市场对中国轮胎的门槛越来越高。美国商务部终裁落地，继续维持对华乘用车、轻卡轮胎高额“双反”税率，基本彻底锁死中国轮胎的美国市场。欧亚经济联盟在5月针对我国13-21英寸民用轮胎发起保障措施调查，国内轮胎再添全新贸易壁垒。欧盟市场的冲击更为直观，2026年7月7日，欧盟委员会决定对原产于我国的乘用车、轻型客车及卡车的新充气轮胎加征反倾销税，措施自2026年7月8日正式生效，有效期5年。本次反倾销措施的落地，大幅抬升中国轮胎企业对欧出口成本，挤压盈利空间。以山东为例，根据海关统计，26年上半年山东对欧盟出口汽车轮胎仅28.8亿元，大幅下降43.9%。与此同时，新兴市场的贸易壁垒亦在加速构筑，巴西、南非、土耳其、印度等国纷纷启动或升级针对中国轮胎的贸易救济调查，中国轮胎企业的全球出口版图正面临多线承压的严峻局面。

    在非关税壁垒方面，2026年5月，EUDR（欧盟零毁林法案）修订版配套措施正式落地，要求所有进入欧盟市场的轮胎产品必须提供完整的供应链溯源证明。这意味着中国轮胎企业不仅要承受看得见的关税成本，还需投入巨额资金建设可追溯的绿色供应链体系——从天然橡胶的种植源头到成品出口的全链条合规，正成为一道绕不开的准入门槛。

    3、成本端承压，阶段性冲击持续发酵

    2026年上半年，轮胎主要原材料价格整体呈上涨态势。受全钢胎旺产旺销、停割期持续偏干旱以及市场对下半年厄尔尼诺扰动预期持续升温等多重因素叠加影响，天然橡胶上半年持续上涨，据卓创资讯数据显示,价格同比上涨11.6%。合成胶等能化类材料波动更为剧烈，在中东地缘扰动下呈现“先冲高、后回落”的走势，据隆众资讯数据显示，顺丁橡胶价格同比上涨10.4%。炭黑受上游煤焦油价格持续走高及环保限产影响，价格高位运行，据隆众资讯数据显示，同比涨幅3.5%。

    2026年上半年全球集装箱海运市场整体量价齐升、高位震荡，中国出口集装箱运价指数（CCFI）呈“先抑后扬”走势，运价中枢较年初明显抬升，截至6月末，CCFI综合指数较1月初涨幅超43%，各主干航线运价普遍走高、行情分化明显。受中东地缘冲突影响，海运通道通行受阻，船舶绕行导致航程增加、有效运力收缩，叠加油价高位、保险及各类附加费上涨，整体海运成本抬升、运输时效放缓。同时受海外关税调整、客户提前备货影响，阶段性出货需求集中释放，加剧舱位紧张与港口拥堵，市场波动加大，公司出口供应链成本上升、交付稳定性承压。

    4、轮胎行业分化加剧，盈利压力凸显

    2026年上半年，中国轮胎行业在市场、贸易壁垒、成本等多重压力下，面临“增收不增利”的严峻挑战，并呈现出鲜明的结构性分化态势。据国家统计局统计，2026年1-6月全国橡胶轮胎外胎累计产量60,736.2万条，同比小幅上涨2.0%。半钢轮胎方面，受乘用车消费疲软与产能过剩的双重挤压，产量仅微幅增长，开工率持续承压；全钢轮胎则受益于基建投资回暖与物流行业复苏，需求稳步回升，景气度步入上行通道；出口端呈现“量增价弱”格局，据中国海关总署最新数据，2026年上半年我国橡胶轮胎出口量达494万吨，同比增长4.9%，然而出口金额同比下降1%，其中汽车轮胎出口量同比增长3.3%，出口金额同比下降3.1%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，全球经济面临多重风险，地缘冲突持续扰动大宗商品供给与国际物流，全球产业链重构不断深化，国际贸易壁垒持续抬升，全球增长分化格局进一步加剧。面对外部环境复杂多变、内部发展动能持续转换的双重考验，中国持续实施积极有为的宏观调控政策，经济承压运行，韧性持续显现。上半年国内生产总值同比增长4.7%，在全球主要经济体中保持较好增长水平。报告期内，公司董事会引领全体员工凝心聚力、攻坚克难，加快产品创新步伐，持续优化销售结构，扎实推进绿色发展、AI赋能等战略落地，为全年高质量发展奠定了坚实基础。

    1、全链路协同驱动技术突围，彰显智造硬核实力

    2026年以来，公司持续打通市场端、生产端、研发端全链路，以“产品+服务+价值”理念三维前置洞察，推动研发从实验室加速走向市场一线。今年4月，依托第七代技术平台全面上市的大师二代轮胎，在湿地操控、静谧驾乘、超长里程等核心维度实现“全周期巅峰性能”，高附加值产品占比稳步提升。6月，SPORTMASTER2于欧洲科隆展上惊艳亮相，该产品由玲珑欧洲技术团队主导研发，将在欧洲完成全部严苛测试，并由玲珑欧洲工厂生产制造，形成“本地研发、本地验证、本地生产”的海外闭环体系，精准契合欧洲用户对操控、安全、环保的高标准要求。

    上半年，公司联合合作伙伴完成DVA新型气密层胶料技术开发应用，在现有轮胎产线上突破一系列关键技术。依托新材料优异的气密性能，轮胎实现降自重、降滚阻，有效改善燃油经济性与新能源续航表现，目前已处于小批量生产阶段。

    针对海外市场，公司完成低滚阻商用车轮胎技术迭代，推出新一代长途系列产品，优化滚动阻力技术，完善拖车、导向轮、公交客车全套技术方案，支撑海外高端市场技术输出，部分产品达成A级滚阻技术水平。同时，巨胎、农子胎、宽体自卸胎等15款全球化高端特胎新品技术落地，有效支撑国际业务拓展。

    在第三方权威测试中，公司多款产品以实测数据超越国际竞品，刷新全球用户对中国轮胎的技术认知：玲珑超高性能轮胎SportMaster先后获得欧洲汽车俱乐部(ACE)、德国汽车俱乐部(AvD)以及专业汽车杂志《SportAuto》的Recommendable(“值得推荐”)与Good（“很好”）评级;在欧洲权威汽车杂志《AutoBild》2026年组织的夏季胎测试初选环节中，该产品更是表现优异，在全部50款参评轮胎里斩获第一名，超越了一众国际竞品。玲珑高性能轮胎ComfortMaster在2026年德国Netzwelt轮胎测评中同时获得了Good(“很好”)和BestValue(“最具价值”)两项评价。

    2、配套结构优化成效凸显，高端配套矩阵再添新翼

    玲珑围绕车企核心需求，从电动化转型、产品向上到供应链出海，系统构建起覆盖全球的配套快速响应能力与“TCO”系统化解决方案。2026年上半年，配套业务结构持续优化，成效显著，运营质量稳步向好。国内外配套新项目顺利推进，国际配套销量占比稳步提升，高端配套业务持续取得突破：宝马、奥迪、大众等国际知名车企，以及自主品牌与新势力车企均有重要项目实现量产！2026年上半年配套SOP主要新车型有：零跑A10、“界系列”首款豪华MPV车型、小鹏MONAM03、东风日产NX8、五菱华境S、吉利星越L、红旗H7-PHEV、福田戴姆勒银河9、东风股份无人驾驶运输车DF-8、临工重机等。

    3、零售市场多维发力，全球版图韧性增长

    国内零售市场方面，公司以渠道深耕、客户开发、会议营销、政策激励四大战略支点，构建起系统化、精细化的零售运营体系。以高性能产品为市场切入点，结合市场动态推出定制化营销方案，推动国内零售销量稳步攀升。同时，公司持续深化互联网平台布局，已全面覆盖B2B、B2b、B2C三类业务模式，成功进驻京东、天猫、抖音三大综合电商平台，并与汽车养护垂类电商平台途虎养车开展业务合作，构建起完整的线上零售生态。

    海外零售市场方面，面对2026年中东地缘政治持续动荡、国际贸易保护主义抬头、关税壁垒不断加码的复杂外部环境，玲珑轮胎展现出强大的战略定力与应变能力。其一，优化与海外战略伙伴的合作模式，将单纯的贸易关系升级为深度绑定的战略同盟，共同抵御市场波动；其二，主动升级客户结构，聚焦中高端市场，提升海外业务的盈利质量；其三，灵活调配各生产基地产能，有效保障供应链韧性与生产弹性。通过上述举措，公司有效稳住海外基本盘，订单规模实现稳步增长。

    4、立体IP矩阵赋能品牌破局，抢占用户心智制高点

    在“品牌向上、产品向上、渠道向上”三大战略协同驱动下，玲珑轮胎成功打破轮胎行业“低感知、弱连接”的传统困局，从单向曝光转向内容共创与情感连接，构建起“全球权威背书+圈层渗透+社媒共创”的立体IP矩阵。国际权威认证（如世界品牌实验室与BrandFinance榜单）为品牌筑牢信任基石；同时，玲珑精准切入小米车友会、特斯拉车主群、核心商圈快闪及自驾保障等多元圈层场景，并在抖音、小红书等平台鼓励用户分享真实出行体验，将用户转化为品牌传播者，推动越来越多车主从被动接受配套转向主动选择玲珑。依托皇马、切尔西、NBA公牛三大顶级体育IP，公司加速赞助逻辑从“TOB客户招待”向“TOC消费者认同感建设”跃迁。

    5、绿色科技赋能全链贯通，驱动产业协同发展

    2026年，玲珑轮胎在可持续发展领域迎来全面突破：推出可持续材料占比高达85%的新一代轮胎，生物基与回收材料使用比例大幅跃升，滚动阻力与湿地制动两项核心性能双双斩获欧盟轮胎标签A级认证；云南可持续天然橡胶项目一期圆满收官，通过生态化建设与科学化管理，实现数万亩胶园转型与数千户胶农增收；持续升级供应链管理体系，通过强化供应商准入、过程监督与申诉机制，系统性升级管理体系，构建可追溯的绿色供应链，携手合作伙伴共促透明、公正、负责任的可持续发展生态；于2026年4月正式加入世界可持续发展工商理事会（WBCSD），在瑞士蒙特勒年会上向全球近170家领军企业展示中国轮胎的可持续实践。

    6、AI赋能与人才梯队双轮驱动，深化全球战略布局

    2026年上半年，玲珑轮胎正式携手飞书，双方围绕“三阶路径”系统推进数智化转型：第一阶段，完成全员AI能力普惠覆盖，筑牢数智化人才基座；第二阶段，推动AI全链条嵌入核心业务，打造行业标杆应用场景；第三阶段，实现AI与全球运营体系的深度共生，引领轮胎行业的智能变革。

    在人才建设方面，玲珑轮胎持续加大国际化人才引进力度，同步提升现有团队的国际化素养，系统构建覆盖各层级的国际化人才梯队。公司推出五级培训培养体系，贯通从高管到中层、骨干及新员工的全生命周期成长路径。与此同时，玲珑轮胎携手德勤联合打造“LEAP计划”，围绕“领导力重塑、视野拓展、加速成长、绩效突破”四大维度开展深度赋能。推动“总部—海外”人才生态协同，以更灵活的组织机制、更清晰的发展路径，锻造全球化人才竞争力，助力公司高质量发展。

    在海外布局上，公司“双基地”本地化培养成效显著，属地化管理能力持续增强。通过深化“人才出海”战略，加快从“中方主导”向“属地运营”转型，以人才本土化驱动全球化高质量发展。聚焦总部层面，公司落地任职资格模型与职级调整机制，打通员工“管理+专业”双晋升路径，支撑研发创新、工艺优化等核心业务提效，有效激活组织活力。

本文数据来源于玲珑轮胎2026年中报，仅供参考不构成投资建议。