陕天然气（002267）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期陕天然气（002267）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司是以天然气长输管网建设运营为核心，集下游分销业务于一体的国有控股上市公司，主要负责陕西全省天然气长输管网的规划、建设、运营和管理。公司以气惠民生为己任，依托陕西丰富的天然气资源，经过多年的持续发展，构建形成了全省绝大部分地区双管道供给、关中区域环网运行的省级天然气输配网络，是国内优质的省属大型燃气供应商。

    1.长输管道

    公司是陕西省内大型天然气长输管道运营商，主要经营模式是通过已建成的输气管道为上游天然气资源单位及省内管道沿线各类用户提供天然气服务。报告期末，公司已建成靖西一线、靖西二线、靖西三线、关中环线、西安－商洛、咸阳－宝鸡、宝鸡－汉中、汉中－安康等天然气长输管道，总里程达4792公里，具备170亿立方米的年输气能力，形成覆盖全陕西省10个地市的天然气管网。

    2.城市燃气

    城市燃气业务是公司第二大业务，报告期末，公司共有9家全资、控股城市燃气企业，累计敷设城市燃气管网超5700公里，发展用户超88万户。公司在省内已建成投运8座CNG加气母站，公司参股的陕西液化公司，负责液化天然气的生产、储存、运输和应急调峰保障，有效提升公司LNG应急储备能力，对冬季用气紧张局面起到了缓解作用。近年来，随着公司天然气长输管道覆盖区域的逐渐增加，未来CNG销气量或呈下降趋势。

    二、核心竞争力分析

    1.区域管网设施优势

    公司作为陕西省天然气长输管道投资建设和运营管理企业，已建天然气管线占全省自建长输管道总里程约85%，形成了纵贯陕西南北，延伸至关中东西两翼的输气干线网络，成为省内优质的燃气资产持有者和主要的天然气管道运营商。公司在陕北、关中、陕南建设了8座CNG加气母站，保障了长输管道未通达区域的稳定用气需求，形成了管网输气与CNG供气互为补充的保障体系。依托完善且高覆盖率的管网基础设施，公司为用户提供了稳定可靠的气源支撑，推动区域下游市场的培育与拓展，持续巩固自身的行业地位与综合竞争优势。

    2.天然气资源产地优势

    陕西省作为我国天然气资源富集区，天然气产量连续多年稳居全国前列，具备得天独厚的资源禀赋优势。在气源保障方面，公司形成了多源互补、协同供给的良性格局：一是依托全国最大内陆油气田——中石油长庆油田，建立了稳固的核心气源基础；二是伴随延长石油集团天然气新增产能工程的稳步推进，省内气源供给能力持续增强，公司资源配置能力显著提升；三是西气东输一、二、三线及陕京线等多条国家级主干管网途经陕西，为公司引入了充沛的过境管道气源。上述多维度气源条件的叠加，成功构建了“多节点、多气源”的协同供给格局，显著提升了公司气源获取的稳定性与灵活性，为业务的持续稳健发展奠定了坚实基础。

    3.行业发展优势

    国家发展改革委、国家能源局印发的《石油天然气发展“十五五”规划》，明确了油气基础设施是保障资源安全稳定供应和高效配置的重要支撑，要求构建“适度超前、经济高效、区域均衡、互联互通、绿色低碳、安全稳定”的“全国一张网”，并有序推进省级管网和直供管道建设。规划强调加强国家干线、省级及以下管网规划衔接，提升管网供气覆盖范围；加强燃气发电、大型工业项目与国家干线、省级管网规划协同布局，在优先利用城镇燃气等既有设施前提下，支持对重点工业园区、大型企业和燃气电厂等大用户实施直供直销，压缩供气层级，降低用气成本，为公司管道建设提供了明确的政策导向和发展遵循。国家发展改革委、国家能源局《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》（发改价格〔2025〕1014号）明确提出，将“优先支持综合实力强的存量管道经营企业投资建设新管道”。这一政策导向标志着行业将加速走向集约化、规模化发展，具备管网资产和运营经验的企业在项目获取中将占据显著优势。公司深耕陕西管网建设运营多年，积淀了雄厚的综合实力，将充分把握政策机遇窗口，持续巩固并强化在省内天然气基础设施投资建设运营领域的战略地位。《中华人民共和国能源法》（2025年施行）作为能源领域首部基础性、统领性法律，为天然气行业发展提供了最高层级的法律依据；《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》（国家发展改革委2025年第35号令）从规划、投资、运营全链条进行制度重构，要求加快干线管道投资建设；《新型能源体系建设“十五五”规划》（发改能源〔2026〕884号）进一步提出加强干线管道及互联互通工程建设；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确要加力建设新型能源基础设施，提高终端用能电气化水平，推动能源消费绿色化低碳化。国家能源局2026年工作会议要求“十五五”重大工程应开尽开、应投尽投。上述政策叠加发力，为公司进一步拓展管网覆盖范围、提升服务效能提供了明确的战略指引与政策保障。《陕西省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（2026年）强调做强做优现代能源产业集群，明确“十五五”时期将一手促油气增储上产、一手打造新型能源体系。《陕西省碳达峰实施方案》及《关于全面推进美丽陕西建设的实施意见》提出优化省内天然气利用结构、深化重点行业节能降碳改造。随着省级相关“十五五”规划陆续出台与落地实施，省级政策将更好地与国家规划体系衔接贯通，形成上下联动的政策合力，为全省天然气消费需求释放广阔的市场空间，也为公司参与区域管网建设运营创造良好的发展环境。

    4.技术创新优势

    报告期内，公司天然气能量计量实验室顺利通过CNAS监督评审及省级计量授权评审，取得陕西省市场监督管理局出具的专项计量授权证书，实验室运营资质与技术能力持续夯实。公司荣获各类创新竞赛奖励18项，获得授权实用新型专利《一种用于天然气变径管道内的减振降噪装置》等18项，登记软件著作权《国产化赋值平台专用软件V1.0》等2项。公司持续关注天然气管道输氢技术发展，积极开展天然气掺氢输送应用示范工程建设，为公司绿色转型高质量发展做好技术战略储备。

    5.安全保障优势

    报告期内，公司以“三全”安全生态系统建设为统领，坚持“体系引领、标准推动”的管理思路，将安全管理贯穿于生产经营全过程，持续提升本质安全水平。扎实推进安全生产治本攻坚三年行动，以创建安全管理示范企业为抓手，推动星级场站创建走深走实。公司主导编制的《天然气场站安全风险防控与隐患排查指南》《管道天然气入户安全检查管理要求》两项团体标准顺利通过中国石油企业协会立项审查，公司借此将标准话语权与制度优势转化为安全管理硬实力。参与陕西省首次开展的省、市、县三级管道保护主管部门纵向贯通、天然气储销运企业横向联动的一体化“平安管道—2026”油气长输管道突发事件应急演练，全面提升全员安全应急处置能力和跨部门协同联动水平，进一步筑牢管网运行安全防线。坚持“即查即改”原则，深入开展风险隐患排查整治，重点识别安全管理中存在的制度漏洞与缺陷，确保隐患早发现、早研判、早处置。依托“三全”安全生态系统信息平台，推动安全管理向数字化、智能化转型。在安全技术研发方面，公司深化与高校在天然气管道安全监测预警、泄漏应急处置等领域的联合科研攻关，不断筑牢安全技术防线。公司将持续压紧压实安全责任，强化全链条风险防控，以高水平安全护航企业高质量发展。

    6.综合融资优势

    公司维持AA+主体信用评级，依托多元化融资渠道与多品类融资工具组合，构建起全方位、立体化的资金筹措体系，为项目建设投资及业务拓展提供有力资金支撑。报告期内，成功发行2026年度第一期中期票据，发行规模5.5亿元，票面利率1.84%，创全国银行间和交易所双市场同评级同期限历史最低利率。同时，公司通过整合各类融资工具，以降低综合融资成本、优化负债结构为导向，建立健全融资工具储备库，融资成本持续刷新低位，具备上市平台融资渠道优势及融资成本相对优势。

    7.生产运行管理优势

    公司聚焦长输天然气管网安全保供主责主业，持续完善风险防控体系，推动输配技术迭代升级，充分发挥管网能源保障统筹调度核心优势，持续夯实平稳供气保障能力。积极探索复杂工况管网低能耗运行与数值仿真技术的深化融合应用，推进数字孪生管网建设，赋能生产运行管理体系数字化转型升级。完成“商洛线”“商山线”输气管道投产并网，显著增强商洛地区能源保障与应急调峰能力。公司锚定培育发展新质生产力目标，坚持以科技创新塑造发展新动能新优势，加速创新技术场景转化与落地应用。近年来建成投用智能计量监控平台、智能巡检机器人系统、站控系统安全预警分级设置改造等生产运行管理创新项目，项目运行稳定、综合效能持续显现。“基于稳产优化思路的长输天然气管网负荷中心集成化改造研究与实践”项目，斩获第八届全国设备管理与技术创新成果二等奖，持续为管网安全高效高质量运营注入创新动能。

    8.标准化工作优势

    充分发挥陕西省天然气标准化技术委员会战略资源优势，围绕“安全保障、数字化智能化提升、绿色低碳改造”三大方向，按照“三年三步走”战略部署扎实推进标准研制、行业治理与外部协同各项工作。标准研制方面，参编2项国家标准顺利立项，主导2项团体标准通过中国石油企协标委会立项并完成专家审查，2项参编团体标准正式发布；全年征集标准研制计划46项，稳步补齐公司内部业务标准缺口。行业治理方面，牵头编制我省天然气领域首个系统性标准建设蓝图《陕西省天然气标准体系建设指南》，经省市场监督管理局、省发改委联合印发，标志着公司在推进行业规范化发展方面迈出关键一步；组建6个专业标准工作组，搭建跨领域协同攻关平台。组织5项标准化创新成果亮相第十届丝博会跨境标准化合作交流活动，切实增强行业话语权。

    9.人才管理优势

    公司坚持“人才优先”的发展理念，坚信“人才是企业最核心的资产”，为员工提供平等的发展机会，畅通多元人才成长通道，让奋斗者共享成果，让创造者获得尊重。围绕“实干为先、改革为要、合规为基”总体要求，构建了覆盖“引、育、用、留”的全链条体系，积蓄人力资本。公司从“自知、自律、自觉”三个阶段大力开展教育培训工作，营造“让学习成为自觉”的学习理念，建立分层分类培养体系，强化青年人才梯队建设，持续盘活人力资源，实现人岗相宜、人尽其才，打造精干高效、结构合理、稳定可持续的专业化人才队伍，为企业高质量发展提供坚实人才保障。

本文数据来源于陕天然气2026年中报，仅供参考不构成投资建议。