长久物流（603569）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长久物流（603569）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务布局

    公司以整车物流运输服务为核心主业，在国内第三方汽车物流行业中占据重要地位。作为汽车供应链体系的关键环节，公司长期深耕整车物流领域，依托完善的运输网络与成熟的运营体系，持续为汽车生产厂商、经销商提供国内外专业化、定制化、一体化的物流综合服务。目前，汽车整车运输业务仍是公司营收核心支柱，稳固的基本盘及规模化运营优势，为公司稳健经营、持续发展筑牢了核心根基。

    顺应汽车产业电动化、智能化、全球化的迭代升级趋势，公司主动把握行业变革机遇、积极应对市场挑战，通过充分整合自身在物流领域的运营经验、资源及控股股东长久集团的产业资源，积极挖掘业务增长曲线。2014年公司积极响应国家“一带一路”倡议开展国际化战略布局，依托自有滚装船，提供国际铁路、国际海运、国际公路及货代服务、KD包装、仓储、海外配送等全链条国际汽车物流解决方案；在新能源产业链延伸方面，公司通过技术研发投入与市场资源整合，构建起新能源储能产品的生产与销售，逐步形成传统业务与创新业务协同发展的格局，以应对行业变革带来的挑战与机遇。

    （二）经营模式

    1、整车业务模式

    整车业务板块已全面覆盖乘用车、商用车、多式联运、仓储及社会车辆五大核心领域，构建起涵盖运输、仓储、社会车辆服务及网络货运的一体化物流服务体系。各业务板块深度联动、协同赋能。整车运输环节，公司深度融合乘用车、商用车运输场景需求，持续优化多式联运运营方案，系统性整合公路、铁路、水路多元化运输资源，建成立体化、全覆盖、高效率的综合运输网络。依托完善的运力布局，公司可高效完成乘用车、商用车从主机厂至终端经销商的全程闭环转运，在保障标准化、规模化运输效率的基础上，精准匹配不同车型的差异化运输需求，充分释放多式联运资源整合优势，推动各业务板块协同提质增效。在整车仓储环节，公司依托智能化仓储管理系统，衔接乘用车、商用车及二手车业务场景，围绕车企生产计划与终端市场流转需求，提供车辆入库、规范化存储、精准出库的全流程闭环管控服务。通过定制化仓储运营方案，筑牢整车物流业务的配套服务支撑能力。

    2、国际业务模式

    公司国际业务聚焦跨境汽车物流赛道，依托“久洋吉”等自有滚装船队，提供国际海运、国际公路、国际铁路运输服务、仓储服务、前后端配送服务、货代服务，以及KD包装及物流一体化、汽车贸易及物流一体化等全链条国际汽车物流解决方案。在核心跨境运输业务中，公司凭借专业的国际化运营团队、成熟的操作体系及稳定的跨境运输渠道，有效保障整车、零部件进出口运输的时效性、安全性与稳定性。同时，基于市场多元化需求，公司持续拓展服务范围，打造符合国际运输规范、适配客户个性化需求的定制化跨境物流方案。公司持续深化与国内外物流企业、核心港口、平台企业、跨境场站的战略合作及业务合作，不断优化全球物流网络布局，完善跨境供应链服务体系，稳步提升全球化物流配套与供应链综合服务能力。

    3、新能源业务模式

    新能源业务主要围绕储能系统和电池产品开展。在储能产品领域，公司依托专业技术研发团队，深耕户用储能、工商业储能系统的研发与精益化生产。公司深度联动电芯、BMS、PCS、逆变器等上游核心供应商及下游工程、渠道伙伴，搭建产业协同生态；面向家庭、园区与企业客户，提供定制化设计、规模化制造、现场安装调试及全周期运维的一体化解决方案，助力客户实现削峰填谷、降本增效与绿色低碳用能。

    （三）公司所属的行业情况

    1、公司所属行业

    公司是一家专注为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业，服务主体为汽车制造企业，核心业务领域属于汽车物流行业。依据国家质检总局与国家标准委员会联合发布的《物流企业分类与评估指标》（GB/T19680），物流企业按业务类型划分为运输型、仓储型和综合服务型三类，公司凭借多元化服务体系，被界定为综合服务型汽车物流企业。同时，根据中国上市公司协会行业分类，公司所属行业类别为道路运输业（G54）。

    2、2026上半年汽车行业情况

    据中国汽车工业协会统计分析，2026年上半年，我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。市场流向主要呈现出三个分化：一是国内消费需求承压，内销规模同比大幅下滑，整车出口增长超预期。二是乘用车市场表现欠佳，出现小幅下滑；商用车市场延续向好态势，销量保持增长。三是产业新旧动能持续转换，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长。2026年1-6月，汽车产销分别完成1,499.3万辆和1,501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，新能源汽车表现亮眼，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，成为行业核心增长动力。

    从市场结构来看，内外市场分化明显，国内消费需求持续承压，上半年汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%；整车出口实现超预期爆发式增长，上半年出口销量509.6万辆，同比增长65.3%。其中6月单月汽车出口历史上第一次突破100万辆，上半年出口首次突破500万辆。

    受上半年汽车行业“国内乘用车市场承压、商用车稳健增长、整车出口高速扩容”的结构性格局影响，汽车物流行业机遇与挑战并存。增量机遇方面，整车出口高速扩容持续拉动跨境整车运输、国际多式联运、海外仓储配送等业务需求大幅攀升，成为汽车物流行业核心新增增长点。同时，国家持续出台多项产业政策赋能行业高质量发展，《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026-2030年）》《推动新能源重卡规模化应用实施方案》、新版《网络货运承运平台经营管理办法》及老旧营运货车报废更新补贴等政策落地实施，从顶层设计层面推动公铁水多式联运一体化整合、新能源运输装备普及应用，引导物流行业降本增效、合规经营、绿色转型，为公司传统物流主业及新能源创新业务发展营造了良好的政策环境。

    与此同时，行业短期经营压力持续凸显。跨境物流端，远洋滚装船运力紧张、跨境多式联运配套设施仍有短板，难以完全匹配出口高增需求，跨境物流运营承压。国内物流端，行业竞争日趋白热化，市场低价内卷、运价低位运行，叠加人工、燃油等刚性运营成本持续上行，同时行业不规范经营引发的劣币驱逐良币现象，持续增加企业经营压力。新能源赛道方面，海外市场，全球能源转型需求持续释放，海外各经济体加速推进清洁能源建设，市场空间广阔。但受地缘政治博弈、海外贸易政策变化、部分区域电网基础设施薄弱等因素影响，海外市场拓展面临一定的不确定性；国内市场，行业正处于由政策驱动向市场化竞争转型的关键调整期，长期来看，市场化机制完善将推动行业健康发展；但短期来看，行业面临产能阶段性过剩、市场竞争加剧导致价格承压、部分项目并网消纳进度不及预期、各区域电力市场交易规则及辅助服务机制发展不均衡等经营挑战。

    整体来看，2026年上半年汽车出口增量释放、产业政策持续落地，为汽车物流及新能源业务打开广阔成长空间，但行业短期低价竞争、成本上行、常态化合规监管等压力仍将持续。展望下半年，海外汽车市场需求有望延续释放态势，但外部宏观环境复杂多变，各类不确定性风险仍存在。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）2026年上半年经营概况

    2026年上半年，国内汽车行业呈现显著结构性分化特征，整体内需市场持续收缩，终端消费需求偏弱。报告期内国内汽车终端销量992.1万辆，同比下降21.1%，乘用车消费需求持续疲软。受国内汽车内需低迷、整车物流行业运价持续低位运行，以及人工、燃油等运营成本上行等多重不利因素影响，公司整体经营业绩同比有所回落。报告期内，公司实现营业收入162,427.42万元，同比下降7.64%；归属于母公司股东的净利润744.90万元，同比减少26.75%。

    （二）主要重点工作

    面对汽车行业结构性调整与短期经营压力，公司主动把握行业发展新机遇，积极调整经营策略，深耕汽车及零部件出口物流、公铁水多式联运优质赛道，对冲国内传统业务下滑压力。依托行业政策红利，公司紧跟国家物流行业合规提质增效的发展导向，坚守合规底线，持续优化业务结构、完善跨境物流配套体系、夯实核心客户资源。同时，公司持续强化内部精细化管理，严控各项经营成本，规范业务运营流程，积极应对行业竞争，提升经营质效与核心竞争力。

    1、强化第三方整车物流整合服务能力

    在运力资源层面，公司构建“自有运力+外协运力”协同保障体系，依托2,400余台自有中置轴轿运车夯实公路基础运力供给，同时整合优质外部承运商运力，充分保障干线运输运力充足稳定。通过动态优化运输线路、科学调配运力资源，有效降低车辆空驶率，持续提升单车周转效率与干线运输集约化水平。水路运力方面，公司整合3艘国际滚装船、3艘近洋海船及3艘江船运力资源，持续完善水路运输布局，稳步推进公路、铁路、水路多式联运一体化体系建设，提升综合运输效率与运力调配灵活性。

    仓储网络布局方面，公司将依据区域市场需求与交通枢纽分布，优化公司的全国仓储节点，推动“公铁水”联运与“仓干配”一体化服务深度融合，针对不同客户的差异化需求，建立分级服务体系，通过数字化管理工具实现订单处理、运输监控、仓储管理等环节的精细化运营，提升服务响应速度与交付质量。

    2、深化国际汽车物流一体化服务布局

    2026年上半年，公司国际业务板块紧抓国内汽车出口高速增长的行业红利，积极应对地缘政治波动、国际航运市场波动等外部不确定性因素。海运领域，公司自有“久洋吉”等3艘国际滚装船稳定投入运营，航线运营高效有序，整体业绩表现稳健。公路跨境物流领域，公司深耕中亚核心海外市场，匹配客户跨境运输需求，打造品质出口运输线路，具备TIR跨境公路运输承载能力。KD业务方面，公司组建专业化运营团队，优化主流车型成套拆装工艺及标准化作业流程，形成KD项目运营管理能力。组织与数字化建设同步提质增效，落地“前中后台”专业化运营架构，依托数字化系统完善跨境业务全流程联动机制，助力提升国际业务协同运营能力与服务水平。

    3、完善新能源业务产品矩阵体系

    在政策推动新型储能发展的背景下，公司已构建工商业储能、家庭储能、移动储能全场景产品体系，依托长久新能源滁州工厂的产能支撑，重点研发高安全性、长寿命的储能电池系统与智能管理系统，提升产品性能与成本优势，夯实储能业务核心竞争力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）独立于汽车生产厂商的第三方汽车物流优势

    目前，行业内与公司体量、业务规模相近的汽车物流企业，大多为大型汽车生产厂商控股或参股企业，其业务布局与运力调配主要服务于所属车企体系。公司作为完全独立于汽车生产厂商的第三方汽车物流服务商，具备市场化、开放式的经营属性，搭建了覆盖面更广、兼容性更高的客户资源与运力整合平台，能够灵活对接多品牌车企的多元化物流需求。

    当前，汽车行业车企逐步将物流业务对外外包，集中资源聚焦整车研发、智能制造、品牌销售等核心主营业务，以此优化成本结构、提升核心经营效率，已成为行业常态化发展方向。公司深耕汽车物流行业多年，凭借独立第三方的市场化定位，规避了车企体系内物流企业的业务局限性，市场化竞争优势持续凸显，是国内汽车物流行业中规模领先的独立第三方服务商。依托稳健的经营实力与行业口碑，公司入选2024年度民营物流企业50强、2025中国物流企业前50名，行业认可度持续稳固。

    （二）优质且多元的客户资源优势

    公司长期聚焦整车物流主业，凭借标准化、专业化的物流服务能力，以及稳定、高效的服务品质，持续积累优质客户资源，客户结构多元且优质。目前公司服务覆盖60余个主流汽车品牌，合作主机厂覆盖行业超80%主流车企。

    经过长期市场深耕，公司已与比亚迪、一汽大众、宝马汽车、奇瑞汽车、北京现代、上汽通用五菱、一汽丰田、理想汽车、小鹏汽车、沃尔沃、吉利汽车、长城汽车等国内外主流车企建立长期、稳定、深度的战略合作关系。广泛的客户覆盖、均衡的客户结构及深厚的合作基础，有效降低了单一客户依赖风险，保障了公司业务的稳定性与持续性，为公司持续稳健经营筑牢核心根基。

    （三）物流网络优势

    长久物流依托覆盖全国的公路运力网络，以七大核心区域枢纽为节点，以“四纵三横”干线为骨架，搭建形成布局合理、响应高效、对流协同的整车运输体系。公司坚持自有运力优先，社会运力为补充的运力配置模式，推行点对点快速对流模式。通过持续优化运输线路、精简装卸节点、完善循环运输体系，有效降低车辆空驶率，压降单位运输成本，提升整体运力运营效率。同时，公司依托长江黄金水道，布局新能源汽车双向循环物流通道，打通沿江车企生产端与消费端物流链路，实现运力资源的精准匹配与高效周转，能够为汽车全场景提供低成本、高时效的综合物流保障。

    （四）多式联运优势

    依托三十余年汽车物流行业深耕经验，公司积累了丰富的公路运输经验与多式联运能力。公司充足的运力资源与广泛覆盖的物流网络，有效提升了汽车物流服务的灵活性与适应性，可满足不同客户、不同场景的差异化运输需求。

    目前，公司已与国内主要物流枢纽建立稳定的合作关系，通过整合物流资源，持续拓展江海联运、公水联运等多式联运业务模式，逐步完善“通道—枢纽—网络”一体化现代汽车物流体系，为客户提供涵盖运输、仓储、配送、短驳等全链条服务，持续提升综合服务附加值与客户粘性。

    （五）信息化建设优势

    公司持续推进数字化、信息化转型升级，围绕日常运营管理、业务流程管控、客户个性化服务等核心需求，自主迭代研发核心业务系统，建成一体化整车供应链管理平台。该平台整合集成运输管理（TMS）、仓储管理、车务管理、车辆维修管理、安全监控等十余项核心功能模块，实现了对全流程业务的数字化管理。在物流安全保障方面，公司持续升级主动安全防控系统，推进安全管理全流程数字化落地。系统可实时动态监测驾驶员驾驶行为、车辆运行状态，精准识别违规操作风险，实现风险提前预警、问题及时干预，有效降低运输安全事故及各类风险事件发生概率，筑牢公司安全生产运营防线。

本文数据来源于长久物流2026年中报，仅供参考不构成投资建议。